近日，在北京一場(chǎng)FOF交流活動(dòng)上，記者采訪了上海億信偉業(yè)董事長(zhǎng)郝丹。郝丹有著20多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于A股市場(chǎng)當(dāng)前的投資環(huán)境，尤其是FOF領(lǐng)域都有自己獨(dú)特的理解。

對(duì)二季度市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎

雄安新區(qū)蘊(yùn)藏大的投資機(jī)會(huì)

郝丹表示，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了2015年的極端行情后，一直在去杠桿，市場(chǎng)空氣不斷被凈化?！霸谶@種周期中，市場(chǎng)難以出現(xiàn)大趨勢(shì)行情，投資者的恐懼心理需要時(shí)間消化。今年投資者抱團(tuán)在白馬股、次新股里面是比較正常的現(xiàn)象。”郝丹去年以來一直比較看好次新股。他認(rèn)為，在每一輪牛市過后，市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)資金交易量萎縮的現(xiàn)象，沒有大資金驅(qū)動(dòng)，大盤藍(lán)籌股難以起來。而小盤股在經(jīng)歷爆炒之后，很多資金被套在高位。這時(shí)候資金往往集中在次新股上，一是沒有套牢盤，二是新上市的公司多為新興產(chǎn)業(yè)，在業(yè)績(jī)方面短期可以預(yù)期，故事、題材等利好消息也會(huì)慢慢顯現(xiàn)，而且大股東的股份有一定的鎖定期。

不過郝丹對(duì)二季度市場(chǎng)持偏謹(jǐn)慎態(tài)度。去年底，市場(chǎng)經(jīng)過一輪下跌，今年一季度大盤在震蕩中上行，如今又到了敏感的點(diǎn)位。次新股等前期上漲較快、炒作跡象明顯，很可能出現(xiàn)回調(diào)。“一季度年報(bào)出臺(tái)，部分股票表現(xiàn)較好，但二季度沒有那么多利好，要不是現(xiàn)在有雄安概念推動(dòng)市場(chǎng)，跌幅可能會(huì)比較大?！?/p>

關(guān)于雄安主題投資機(jī)會(huì)的持續(xù)性，郝丹認(rèn)為，現(xiàn)在雄安新區(qū)還只是一個(gè)概念，并沒有詳細(xì)的建設(shè)規(guī)劃出臺(tái)，可能需要5~10年才能出成果?！澳壳皩?duì)于雄安主題的投資，情緒大于實(shí)質(zhì)，僅僅是炒作的過程，后期回落也會(huì)較快。”但他也表示，雄安新區(qū)背后蘊(yùn)藏著較大的投資機(jī)會(huì)，要選擇其中能夠真正在雄安建設(shè)中有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的公司進(jìn)行布局，比如雄安建設(shè)綠色、智慧城市，可以從環(huán)保、園林進(jìn)行選擇，還有包括城市化的智能體系、信息安全、金融工程等。

雖然不看好二季度，但郝丹表示，對(duì)下半年市場(chǎng)比較看好。隨著市場(chǎng)的修復(fù)，監(jiān)管力度的加強(qiáng)，十九大即將召開，很多新政策逐步落地，下半年市場(chǎng)有望迎來新的機(jī)遇。證監(jiān)會(huì)主席劉士余要求上市公司不能做鐵公雞，積極分紅，對(duì)投資者是利好，市場(chǎng)有望迎來紅利行情。

私募FOF前景廣闊

郝丹與資本市場(chǎng)結(jié)緣，要從多年前的一次新股申購說起。當(dāng)時(shí)他剛剛開立股票賬戶，卻不知道買什么，就去申購新股，沒想到第一次竟然就中了1000股的小天鵝，賺到了1萬多元。“我跟這個(gè)市場(chǎng)比較有緣分，當(dāng)時(shí)我一下子就迷戀上了市場(chǎng)?！焙碌ふf。

由此，他開始了和市場(chǎng)20年的不解緣分。2010年，他放棄單打獨(dú)斗，建立自己的團(tuán)隊(duì)，在熊市中參與股指期貨取得較好收益。但郝丹也感慨有幾年市場(chǎng)不好做，也曾出現(xiàn)過虧損。2012年他接觸到了量化投資，覺得這會(huì)成為未來市場(chǎng)比較好的投資方向，于是轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海，尋求量化投資人才。2014年，郝丹結(jié)合基金行業(yè)大發(fā)展的趨勢(shì)，聯(lián)合幾位行業(yè)資深投資者創(chuàng)立上海億信偉業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司，從私募FOF、MOM、CTA、量化對(duì)沖等方面開始大的布局。他表示，量化方面上采取多策略投資，包括多因子選股、結(jié)合日線級(jí)別的趨勢(shì)跟蹤策略、多品種套利擬合策略等。同時(shí)，他們還和海外優(yōu)秀機(jī)構(gòu)合作開發(fā)種子基金，專做CTA策略，幫助他們?nèi)谌胫袊?guó)市場(chǎng)。

這幾年郝丹在FOF領(lǐng)域做得風(fēng)生水起，他向記者介紹了選擇FOF投顧的理念、做資產(chǎn)配置的思路。從基礎(chǔ)資料開始篩選，經(jīng)過初步溝通，與私募投顧做充分盡調(diào)，再對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品和策略做大數(shù)據(jù)有效分析，并持續(xù)跟蹤。

郝丹表示，一方面，他們比較青睞于選擇成長(zhǎng)性較高的私募機(jī)構(gòu)，另一方面，他們會(huì)在策略適應(yīng)市場(chǎng)的整體趨勢(shì)方面做把控，在投中和投后做優(yōu)化的組合配置和擇時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。