七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

所有策略匯總實(shí)盤凈值曲線

團(tuán)隊(duì)成員合影（從左往右依次為：魏斌斌、施澤宇、許昌）

施澤宇

南開大學(xué)國(guó)經(jīng)所碩士，先后在顧眾投資、KCV基金擔(dān)任量化投資經(jīng)理，多年CTA、高頻和對(duì)沖套利研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，管理賬戶業(yè)績(jī)穩(wěn)定、參加多次國(guó)內(nèi)實(shí)盤大賽獲獎(jiǎng)。

精彩觀點(diǎn)

（我們主要挖掘）行業(yè)基本面數(shù)據(jù)(供給、需求、庫(kù)存、基差以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù))、市場(chǎng)量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)、新聞資訊等事件驅(qū)動(dòng)類數(shù)據(jù)。

越表象的東西越不容易發(fā)現(xiàn)本質(zhì)，也容易被大多數(shù)人用到而造成同質(zhì)化嚴(yán)重！

數(shù)據(jù)挖掘會(huì)從縱深兩個(gè)維度去挖掘，縱度上考慮多品種聯(lián)動(dòng)，尋求多品種的聯(lián)動(dòng)，或者某一板塊內(nèi)部的聯(lián)動(dòng)，這種機(jī)會(huì)往往看盤面是很難一下子捕捉到的；深度上會(huì)對(duì)某一個(gè)品種的大量tick數(shù)據(jù)進(jìn)行深度挖掘，通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)等人工智能手段去捕捉細(xì)微的交易機(jī)會(huì)。

股指期貨牛市的升水基本上就是確定性的套利機(jī)會(huì)，因?yàn)榻桓畹臅r(shí)候一定會(huì)收斂。

（CTA系統(tǒng)）我們主要根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)自適應(yīng)地調(diào)整倉(cāng)位，不會(huì)每次總是固定手?jǐn)?shù)開倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)越大開的倉(cāng)位相對(duì)越少，另外我們會(huì)用程序選擇風(fēng)險(xiǎn)小的品種進(jìn)行擇時(shí)交易。

CTA策略（表現(xiàn)較好）得益于我們良好的倉(cāng)位管理系統(tǒng)，我們會(huì)從市場(chǎng)整體的情緒和單個(gè)品種的情緒出發(fā)進(jìn)行雙重控制，目的是在風(fēng)險(xiǎn)小的時(shí)候建倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)大的時(shí)候少控制住頭寸。

我們認(rèn)為只要符合流動(dòng)性要求的品種都應(yīng)該囊括在內(nèi)，我們的交易系統(tǒng)是一整套的，每個(gè)品種一個(gè)都不能少，如果我們根據(jù)事后去增加黑色的權(quán)重反而是過(guò)度優(yōu)化了，因?yàn)槲覀円膊磺宄磥?lái)黑色是否還是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

現(xiàn)在的市場(chǎng)行情節(jié)奏變化得越來(lái)越快，簡(jiǎn)單趨勢(shì)策略賺錢也越來(lái)越難。

如果我們總是堅(jiān)持以前的交易理念肯定不能與時(shí)俱進(jìn)，而且隨著TB等程序化軟件的普及，越來(lái)越多的趨勢(shì)交易者可以無(wú)門檻進(jìn)入期貨市場(chǎng)做程序化交易，這會(huì)導(dǎo)致同質(zhì)化很嚴(yán)重，一些策略都在失效或者需要更大的耐心抗住回撤。

數(shù)字貨幣波動(dòng)幅度是很大的，沒(méi)有漲跌停板的限制，趨勢(shì)也會(huì)更加流暢，確實(shí)更加適合做程序化交易。

我們所有的策略都是通過(guò)大量樣本內(nèi)數(shù)據(jù)挖掘并經(jīng)過(guò)大量樣本外數(shù)據(jù)驗(yàn)證得到的，我們?cè)跀?shù)據(jù)層面上近乎追求完美，如果某一項(xiàng)指標(biāo)不滿足都不會(huì)采用該策略。

七禾網(wǎng)1、施總您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。貴公司取名為“數(shù)因投資”，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)名字的含義是什么？是否和數(shù)據(jù)挖掘與應(yīng)用有關(guān)？

施澤宇：數(shù)：數(shù)學(xué)、數(shù)理方法；因：因子。即采用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，通過(guò)金融大數(shù)據(jù)挖掘因子，基本上我們所有的策略都是通過(guò)量化數(shù)據(jù)為因子來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

七禾網(wǎng)2、貴公司自主研發(fā)了數(shù)據(jù)挖掘系統(tǒng)，搜集大量的金融數(shù)據(jù)，采用人工智能對(duì)數(shù)據(jù)挖掘。請(qǐng)問(wèn)貴公司主要挖掘哪些金融數(shù)據(jù)，這些金融數(shù)據(jù)如何應(yīng)用到交易策略當(dāng)中？

施澤宇：行業(yè)基本面數(shù)據(jù)(供給、需求、庫(kù)存、基差以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù))、市場(chǎng)量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)、新聞資訊等事件驅(qū)動(dòng)類數(shù)據(jù)。

行業(yè)基本面方面比如我們會(huì)關(guān)注庫(kù)存，我們將庫(kù)存處理為因子后排序，輔助我們分辨品種的強(qiáng)弱關(guān)系和遠(yuǎn)近月合約選擇，比如滬鋅庫(kù)存低，近月往往比較強(qiáng)。

市場(chǎng)量?jī)r(jià)是最常見的，可以構(gòu)建動(dòng)量趨勢(shì)或者動(dòng)量等反轉(zhuǎn)因子，賦予一定的權(quán)重后進(jìn)行多空強(qiáng)弱的買賣。

新聞資訊屬于事件驅(qū)動(dòng)性質(zhì)，比如貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)影響一些套利合約的走勢(shì)，比如滬銅的遠(yuǎn)月會(huì)走強(qiáng)，做反套。

七禾網(wǎng)3、應(yīng)用數(shù)據(jù)挖掘的方式做投資，和大部分普通投資者以公開的數(shù)據(jù)為依據(jù)做投資相比，有哪些優(yōu)勢(shì)和好處？

施澤宇：雖然數(shù)據(jù)都是公開的，比如價(jià)格，但是表面上我們只可以看到價(jià)格的漲漲跌跌，或者相關(guān)技術(shù)指標(biāo)比如突破前高、均線金叉等。越表象的東西越不容易發(fā)現(xiàn)本質(zhì)，也容易被大多數(shù)人用到而造成同質(zhì)化嚴(yán)重！

數(shù)據(jù)挖掘會(huì)從縱深兩個(gè)維度去挖掘，縱度上考慮多品種聯(lián)動(dòng)，尋求多品種的聯(lián)動(dòng)，或者某一板塊內(nèi)部的聯(lián)動(dòng)，這種機(jī)會(huì)往往看盤面是很難一下子捕捉到的；深度上會(huì)對(duì)某一個(gè)品種的大量tick數(shù)據(jù)進(jìn)行深度挖掘，通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)等人工智能手段去捕捉細(xì)微的交易機(jī)會(huì)。

七禾網(wǎng)4、貴公司搜集和挖掘的數(shù)據(jù)來(lái)源于哪里？如何保證數(shù)據(jù)的有效性和準(zhǔn)確度？

施澤宇：目前數(shù)據(jù)主要來(lái)自于wind、TB和自己建立的數(shù)據(jù)庫(kù)以及相關(guān)行業(yè)網(wǎng)站。搜集的市場(chǎng)數(shù)據(jù)是來(lái)自于交易所，準(zhǔn)確度肯定是最高的，搜集的行業(yè)基本面數(shù)據(jù)我們會(huì)各個(gè)網(wǎng)站做個(gè)對(duì)比驗(yàn)證，一般都是沒(méi)有問(wèn)題的。

七禾網(wǎng)5、您2013年大學(xué)畢業(yè)就開始做期貨程序化交易，為什么您一開始做期貨就選擇程序化交易而不是主觀交易？

施澤宇：我在研二的時(shí)候偶爾看到丁鵬博士的《量化投資：策略與技術(shù)》一書，就深深被量化的魅力所吸引，再加上自身對(duì)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)也很感興趣，代碼研究能力還可以，就決定試一試。畢業(yè)的時(shí)候先找了家期貨公司試水，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的實(shí)踐研究磨合，越來(lái)越覺(jué)得程序化交易非常符合自己的思維習(xí)慣。我也曾經(jīng)嘗試過(guò)主觀交易，但還是很難克服人性的貪婪，管不住自己的手、不能按規(guī)則止損、賺了一點(diǎn)就想盈利出場(chǎng)。而程序化交易則幫我克服了這些缺點(diǎn)，既定的規(guī)則和進(jìn)出場(chǎng)寫成策略就可以交給程序做了，盤中可以有大量的時(shí)間去研究新的策略，盤后則對(duì)實(shí)盤的策略進(jìn)行復(fù)盤和維護(hù)。