七禾網(wǎng)注：與智庫嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

鄭林

杭州寬投科技有限公司（人人寬客）創(chuàng)始人、CEO。具有7年以上的CTA研究及資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，2010年開始從事量化交易，2010-2013年，供職于國內(nèi)成立最早的著名量化投資私募基金——泛金投資（2010年舉辦全國首次量化投資論壇）。2013-2016年，任浙商期貨衍生品投資部高級(jí)投資經(jīng)理，明星投資經(jīng)理，擅長(zhǎng)策略開發(fā)、組合配置、倉位管理和資產(chǎn)曲線管理，是國內(nèi)量化投資領(lǐng)域的先行者。

劉江喜

杭州寬投科技有限公司（人人寬客）聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO。具有7年以上的CTA研究及資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，2010年開始從事量化交易，2011-2015年，供職于國內(nèi)知名期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司對(duì)沖交易部研究員，資產(chǎn)管理部量化投資經(jīng)理。2015-2016年，國內(nèi)某私募基金合伙人，基金經(jīng)理。曾管理資金規(guī)模5億元以上，具備豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。擅長(zhǎng)期現(xiàn)貨套利，CTA和阿爾法等股票期貨策略開發(fā)，對(duì)倉位管理、策略組合和風(fēng)險(xiǎn)控制有深刻見解，是國內(nèi)量化投資領(lǐng)域的先行者。

鄭林精彩觀點(diǎn)

寬客相對(duì)來說是一個(gè)比較理性的團(tuán)體，用數(shù)理知識(shí)去盈利，我覺得這種投資方式比較好，所以我們希望把這個(gè)投資方式分享出去。

策略失效的概念是沖擊成本大于單筆收益。一個(gè)策略的思路，越多人知道了，反而是有個(gè)自我增強(qiáng)的能量在里面。

一個(gè)人實(shí)盤交易的好壞，策略并不是唯一的決定點(diǎn)，即使很多人拿到了策略，他也不一定用得非常好。

我們的初心還是希望把這個(gè)東西普及出去，讓每個(gè)人都有一個(gè)比較好的投資理念和投資方式。

購買了我們公司分享的策略，是可以直接實(shí)盤的，也開放二次開發(fā)，我自己用的策略基本上也是一樣的邏輯。

（優(yōu)秀的程序化交易策略特點(diǎn)）第一，普適性一定要好，不是單純用在同一個(gè)品種上的，一定能夠很多品種同時(shí)適用；第二，參數(shù)一定是少的，就是可優(yōu)化的空間一定是少的；第三，每個(gè)參數(shù)的選取，它的績(jī)效變化應(yīng)該是相對(duì)比較平穩(wěn)的，而不是去選極值。

策略分享了以后，它有自我增強(qiáng)的作用，因?yàn)楹芏嗳嗽谕粫r(shí)間，或者以類似的思路進(jìn)場(chǎng)的話，它應(yīng)該對(duì)行情價(jià)格有一個(gè)推動(dòng)的作用，這樣的話其實(shí)是能夠自我增強(qiáng)的。

策略之間有一定的互補(bǔ)性，在實(shí)際用的時(shí)候，很難說某個(gè)表現(xiàn)最優(yōu)秀，或者最具有學(xué)習(xí)和借鑒價(jià)值，應(yīng)該說，在某一階段相對(duì)優(yōu)秀。那么長(zhǎng)期來說，具有普適性的策略，我覺得都是很有用、很值得借鑒的。

（分享的）由于我們的商業(yè)模式上的優(yōu)勢(shì)，策略上是無限流的，所以我們并不怕遇到代碼上的枯竭，并不害怕這個(gè)瓶頸。我們會(huì)一直不斷地推出新的策略。

策略應(yīng)該要考慮它的長(zhǎng)期穩(wěn)定跟有效性，可能會(huì)階段性地因?yàn)樾星榈脑?，而在這個(gè)市場(chǎng)上沒有獲利機(jī)會(huì)，但是我不覺得這就意味著這個(gè)策略失效了。

我目前的實(shí)盤交易當(dāng)中總共有60個(gè)交易策略，每個(gè)策略的最大特點(diǎn)，就是我剛才說的普適性，我選的策略普適性都比較好，都是十幾個(gè)品種同時(shí)鋪開用的，

對(duì)于本身沒有編程基礎(chǔ)的人，他只是拿策略來用的，這些人堅(jiān)持是最重要的，交易理念是最重要的。

行情肯定不會(huì)一直都非常好的，肯定是賺賺虧虧的，我們的建議是在虧損的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)，比如說一個(gè)策略回撤到歷史最大回撤的三分之一或者二分之一的時(shí)候，可能就是一個(gè)比較好的入場(chǎng)點(diǎn)。

未來（程序化交易）發(fā)展的話，第一是不斷的人才涌入，它自然有個(gè)增長(zhǎng)，然后期貨市場(chǎng)上不斷有新品種推出，特別是一些大品種的推出，另外就是股票這塊，它如果能夠T+0，然后股票程序化政策上能夠放開的話，這兩個(gè)都是標(biāo)志性的事件，那么程序化的規(guī)模會(huì)是現(xiàn)在的幾十倍，甚至上百倍。

劉江喜精彩觀點(diǎn)

策略的時(shí)效性可以從周期大小，容納資金量和下單方式等來理解。

一般來講，策略周期越大、期貨品種流動(dòng)性越好、交易越活躍的話，相對(duì)來講它的時(shí)效性沒那么明顯，其實(shí)最主要是要考慮到?jīng)_擊成本。

做趨勢(shì)性的策略，即便是最簡(jiǎn)單的一根均線，從歷史數(shù)據(jù)上看都能獲得比較好的收益，如果你能夠堅(jiān)持下來，把這個(gè)策略再進(jìn)行優(yōu)化，比如你多增加幾個(gè)參數(shù)、多加幾個(gè)限定條件，有可能會(huì)對(duì)螺紋鋼這個(gè)單品種策略，它的策略績(jī)效會(huì)非常好。

一般來講，樣本量越大、適合的品種越多的話，就說明這個(gè)策略思想是越合適的。

現(xiàn)七禾網(wǎng)聯(lián)合人人寬客推出【策略源碼分享】服務(wù)，為程序化交易者分享經(jīng)測(cè)試表現(xiàn)優(yōu)秀的交易策略的源碼和思路，請(qǐng)?jiān)谄吆叹W(wǎng)（www.levitate-skate.com）【策略源碼】欄目中進(jìn)行查看。領(lǐng)取策略源碼，或咨詢交易策略的相關(guān)問題，請(qǐng)加微信QHYM777，掃描下方二維碼。

七禾網(wǎng)：鄭總、劉總兩位好，感謝兩位和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。

問鄭林

七禾網(wǎng)1、貴公司微信公眾號(hào)取名為“人人寬客”，請(qǐng)問取這個(gè)名字的含義是什么？貴公司向廣大投資者分享交易資料、策略，您的初衷是什么？

鄭林：“寬客”這個(gè)詞本身就是指用數(shù)量化的一些方法，在金融市場(chǎng)上盈利的一批人。我們的微信公眾號(hào)取名“人人寬客”，就是希望通過我們的努力，可以普及這種知識(shí)，因?yàn)槲覀冇X得現(xiàn)在的投資還是非理性的成分比較多，那么寬客相對(duì)來說又是一個(gè)比較理性的團(tuán)體，用數(shù)量化方法達(dá)到長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的目的，長(zhǎng)期實(shí)踐下來，我覺得這種投資方式比較好，所以我們希望把這個(gè)投資方式分享出去。

七禾網(wǎng)2、一個(gè)交易策略從研發(fā)到測(cè)試以及后期的優(yōu)化，可能需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力，而您將這些交易策略以相對(duì)低的價(jià)格分享給大家，這樣做的原因是什么？

鄭林：有些人可能會(huì)覺得策略分享了以后，這個(gè)策略會(huì)失效，那我們覺得，策略分享了以后，它反而能夠自我增強(qiáng)。失效的概念是什么呢？就是沖擊成本大于收益，比如這個(gè)策略我分享出去，大家肯定不會(huì)都用我們的參數(shù)，有些人可能會(huì)用我們?cè)O(shè)置的參數(shù)，有些人可能不用我們?cè)O(shè)置的參數(shù)，策略的思想得到普及了，這個(gè)策略其實(shí)是有一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的過程。比如均線系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)是越多的人知道，反而是越有效的。我們覺得一個(gè)策略的思路，越多人知道了，反而是有個(gè)自我增強(qiáng)的能量在里面。另外，我覺得一個(gè)人實(shí)盤交易的好壞，策略并不是唯一的決定因素，100個(gè)人拿到了相同的策略，會(huì)有100種交易結(jié)果。我們覺得，策略是一方面，使用是一方面，所以我們并不會(huì)覺得分享了策略就砸了自己的飯碗，策略使用，資金管理，交易執(zhí)行等維度也都很重要，也就是說怎么樣用好一些策略也非常重要。我們的標(biāo)語是“人人寬客，人人是寬客”，“人人寬客”就是想普及這樣一件事情，所以相對(duì)來說我們是一個(gè)分銷的模式，我們自己會(huì)拿出一定的策略，也會(huì)從整個(gè)市場(chǎng)上去購買一些比較好的策略，這樣子分銷，有一定的盈利點(diǎn)就可以了，我們關(guān)鍵的理想還是希望把這個(gè)東西普及出去，讓每個(gè)人都有一個(gè)比較好的投資理念。

七禾網(wǎng)3、您曾任浙商期貨衍生品投資部高級(jí)投資經(jīng)理，聽說管理的產(chǎn)品與賬戶也非常出色，后來是什么原因和動(dòng)力，使您轉(zhuǎn)而創(chuàng)業(yè)？

鄭林：在浙商期貨期間，我一直管理著公司程序化示范賬戶，4年獲得了3倍多的收益，但是我在入程序化這行之前曾經(jīng)供職于西班牙一家非常著名的互聯(lián)網(wǎng)天使投資基金——DAD，從事過1年的互聯(lián)網(wǎng)天使投資基金的工作，所以我對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域本身就有一定的了解，我就結(jié)合自己的專業(yè)特長(zhǎng)，我覺得普及程序化交易還是比較有商業(yè)價(jià)值跟前景的，所以我轉(zhuǎn)而創(chuàng)業(yè)。另外，做這個(gè)項(xiàng)目可以投研一體化，促進(jìn)我們不斷研究學(xué)習(xí)，這樣對(duì)私募也有比較好的一個(gè)幫助。