七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

李金龍：

哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士,現(xiàn)任雷根投資中心-金融工程部總經(jīng)理，歷任國(guó)際金融服務(wù)集團(tuán)，主要業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)是銀行、投資控股、投資買賣，市值管理；負(fù)責(zé)長(zhǎng)短期投融決策，退休金管理；對(duì)金融整體風(fēng)險(xiǎn)控制產(chǎn)品投資組合有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。從事金融行業(yè)十余年，截至目前，雷根基金已發(fā)行產(chǎn)品達(dá)19支，收益良好，其中雷根5號(hào)獲得2015年度七禾私募基金獎(jiǎng)股票單項(xiàng)獎(jiǎng)，雷根6號(hào)獲得2015年最佳股票策略對(duì)沖基金獎(jiǎng),2015年入選中國(guó)證券網(wǎng)量化對(duì)沖金牛獎(jiǎng)。

訪談精彩語(yǔ)錄：

功崇偉業(yè)，業(yè)廣為勤。

故善戰(zhàn)者，立于不敗之地；一開始的投資就被固定下來(lái)是穩(wěn)定的，心態(tài)和投資策略接下來(lái)的操作就不會(huì)出現(xiàn)太大的回撤，而且一直就會(huì)很穩(wěn)健。

我們賺的每一筆錢都是我們知道怎么去賺的，而虧在哪里都是非常的明白的。

當(dāng)行情走出來(lái)之后，你才發(fā)現(xiàn)這段行情你能暴賺。行情沒走出來(lái)之前，我們對(duì)后市全部是一個(gè)預(yù)期。

我們認(rèn)為目前CTA策略的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要比雷根現(xiàn)有運(yùn)行策略的風(fēng)險(xiǎn)要大一些。

在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控體系下，策略的靈活性，并持有了一些抗跌股，使得我們整體的凈值表現(xiàn)比較平穩(wěn)。

我們一直都有配一些醫(yī)療類的股票，比較保守抗跌，包括生物醫(yī)藥這塊的有些個(gè)股都是比較抗跌的。

風(fēng)控體系源于不同的策略，采用的風(fēng)控模型都會(huì)有差異性，不過(guò)最終都會(huì)落實(shí)到最大回撤不超過(guò)5%的原則。

風(fēng)險(xiǎn)控制才是獲得超額收益的前提保障。

當(dāng)交易機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候，也是一種大概率事件，我們需要做的事情就是通過(guò)大概率事件來(lái)賺睡得著的錢。

債市整體小幅震蕩背景下，低風(fēng)險(xiǎn)短久期息票持有到期或是不錯(cuò)選擇。

我始終考慮我的倉(cāng)位對(duì)于我當(dāng)前市值的影響，所以我的倉(cāng)位是根據(jù)我的凈值動(dòng)態(tài)進(jìn)行調(diào)整的。

我做這樣的判斷（2016年將是去散戶的過(guò)程），一是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境不是太好，二是這里指的去散戶，基本上可以說(shuō)是心態(tài)的轉(zhuǎn)變，讓大家樹立投資的理念。

2016年的整體市場(chǎng)，上半年要比下半年好做一點(diǎn)。

投資，包括理財(cái)，最關(guān)鍵的還是理念的梳理，才能了解到錢是怎么賺來(lái)的。

三個(gè)因子選股：宏觀經(jīng)濟(jì)因子(GDP增速、CPI增速、PPI增速、央行基準(zhǔn)利率、銀行準(zhǔn)備金率等);基本面因子(公司市值、每股收益等，季度銷售額、利潤(rùn)、ROI、P/E值、P/B值等);技術(shù)因子(股價(jià)波動(dòng)率、動(dòng)量因子、交易量等)。

我的投資經(jīng)歷總結(jié)：急功近利，否極泰來(lái)，境由心轉(zhuǎn)，平和悅納。

穩(wěn)定盈利是相對(duì)的，我們能做到的就是在保持風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，去獲得抓得住機(jī)會(huì)的利潤(rùn)，沒有什么是穩(wěn)定盈利的關(guān)鍵，這不是唯一條件，如果非要說(shuō)關(guān)鍵的話，那就是守住你的本金。

一沙一世界，一葉一菩提。其實(shí)做交易是一種心態(tài)。

人比錢復(fù)雜，所以我現(xiàn)在在學(xué)習(xí)如何做好企業(yè)管理。

中國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展的前景無(wú)可限量，我們不需要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

我們不是在跟國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)，而是在國(guó)內(nèi)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

其實(shí)我們現(xiàn)在具備的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，就是我們比較新。

我們的目標(biāo)是超過(guò)它（第一名）或者是趕上它，它的目標(biāo)是趕超比它還要強(qiáng)的人。

對(duì)沖基金是防范風(fēng)險(xiǎn)，保障收益。從投資策略講，是穩(wěn)健超額的；從投資標(biāo)的講，是豐富多元的。

當(dāng)大街上遍地都是鮮血的時(shí)候，就是你最好的投資時(shí)機(jī)。

若要聯(lián)系雷根基金，與其溝通交流，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

七禾網(wǎng)1、李總您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。我們了解到您才33歲，卻已經(jīng)在金融市場(chǎng)打拼了10多年，當(dāng)時(shí)是怎么接觸到金融行業(yè)的？

李金龍：高中時(shí)期就被熏陶，幾乎每天的閑暇時(shí)間都在討論某某某在股票市場(chǎng)的傳奇事跡，所以本科就選擇了金融學(xué)這門專業(yè)，之后就讀研究生的時(shí)候有了金融工程這門學(xué)科，當(dāng)時(shí)也對(duì)境外的一些策略模型和事跡比較崇拜，所以就繼續(xù)攻讀，一直在金融行業(yè)。

七禾網(wǎng)2、進(jìn)入社會(huì)就投身金融行業(yè)工作，10多年的經(jīng)歷給您最大的感悟是什么？

李金龍：功崇偉業(yè)，業(yè)廣為勤。

七禾網(wǎng)3、“要賺睡得著的錢”，這樣的觀點(diǎn)非常新穎，也請(qǐng)您為我們解釋一下什么錢是睡得著的錢，又該如何去賺？

李金龍：故善戰(zhàn)者，立于不敗之地；一開始的投資就被固定下來(lái)是穩(wěn)定的，心態(tài)和投資策略接下來(lái)的操作就不會(huì)出現(xiàn)太大的回撤，而且一直就會(huì)很穩(wěn)健。

其實(shí)這句話來(lái)源于崔永元的一個(gè)訪談，他原本是一個(gè)記者，離開了新聞行業(yè)，去美國(guó)做轉(zhuǎn)基因的課題。有一段時(shí)間他一度得了抑郁癥，一個(gè)記者訪問(wèn)他說(shuō)，你現(xiàn)在最想做的事情是什么？崔永元回答，我就想睡個(gè)好覺。其實(shí)我聽到這句話挺有感觸的，因?yàn)槲乙步?jīng)歷過(guò)。工作很忙，睡得很晚，而且睡覺的時(shí)候還會(huì)反復(fù)想問(wèn)題，睡眠質(zhì)量很不好。做投資的時(shí)候，如果我們對(duì)一些投資標(biāo)的很擔(dān)心，晚上真的有可能睡得不大好。

之后我看過(guò)一篇文章，里面提到賺錢要心安理得，而且要保持一個(gè)良好的生活狀態(tài)。就是說(shuō)你的生活作息很穩(wěn)定，并且你還在持續(xù)穩(wěn)定收入。包括你平時(shí)還去旅游，隨時(shí)想賺錢了，打開電腦就來(lái)一筆資金，那是大家都希望做到的事情。其實(shí)我倒不是想去全國(guó)各地旅游，但至少我們賺的每一筆錢我們都知道是怎么去賺的，而且非常明白虧在哪里。

在產(chǎn)品成立初期建倉(cāng)時(shí)，一定要把安全墊打好。如果做了安全墊之后，之后做的所有策略相對(duì)來(lái)說(shuō)就比較穩(wěn)健了，而且心態(tài)是不一樣的。在心態(tài)上，我們接下來(lái)做的所有的策略包括策略的模型都比較有信心的，包括睡覺都能睡好了。

七禾網(wǎng)4、如果市場(chǎng)有一些可能會(huì)暴賺的行情，您這邊會(huì)怎么處理？

李金龍：我是這么想的，當(dāng)行情走出來(lái)之后，你才發(fā)現(xiàn)這段行情你能暴賺。行情沒走出來(lái)之前，我們對(duì)后市全部是一個(gè)預(yù)期。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，我們不會(huì)想去抓這種預(yù)期的行情，我們更喜歡平穩(wěn)地按照我們的模型踏踏實(shí)實(shí)去做。

其實(shí)說(shuō)到這一點(diǎn)，我可以舉個(gè)例子：在雷根6號(hào)產(chǎn)品運(yùn)行過(guò)程中，去年9月末、10月時(shí)有過(guò)比較大的行情，可是我們的凈值沒有太大的起浮，而是平穩(wěn)的。當(dāng)時(shí)我們考慮的因素，就是風(fēng)險(xiǎn)和收益率，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率其實(shí)不是那么大，沒有超過(guò)我們預(yù)期。所以我們對(duì)那個(gè)行情寧愿選擇放棄不做，保持一個(gè)平穩(wěn)的時(shí)間去過(guò)渡，這就是我們的觀點(diǎn)，我們不追求這種暴利。

七禾網(wǎng)9、抗跌的這種股票是怎么去選擇的？

李金龍：首先，我們選股分為三個(gè)因子：一個(gè)是宏觀因子，一個(gè)是基本面因子，一個(gè)是技術(shù)因子，通過(guò)這三個(gè)因子結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)。其實(shí)我們一直都有配一些醫(yī)療類的股票，比較保守抗跌，包括生物醫(yī)藥這塊的有些個(gè)股都是比較抗跌的，我們現(xiàn)在還持有這些類型的票。

七禾網(wǎng)10、之前比較火的，像新能源，“互聯(lián)網(wǎng)+”這一類的版塊您是怎么看的？

李金龍：這是屬于一個(gè)事件驅(qū)動(dòng)型的。我們也不會(huì)錯(cuò)過(guò)這一類股票，有機(jī)會(huì)我們也會(huì)去挑選一些這樣的股票。只不過(guò)我們要考慮它的周期性，我們要考慮配置的資金比例，之后根據(jù)持有的時(shí)間和節(jié)點(diǎn)綜合去考慮。其實(shí)我們配置的行業(yè)不僅僅局限一到兩個(gè)，至少是5-6個(gè)。

七禾網(wǎng)11、5-6個(gè)行業(yè)，同時(shí)持有的股票基本上會(huì)在多少個(gè)？

李金龍：按單只產(chǎn)品來(lái)看，我們現(xiàn)在股票持有率不高。當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，我們大概持有15只到30只。之前可能會(huì)多一些，2014年我們做α的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候有一百只。