七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

黃永劍：

廣東人，現(xiàn)居重慶，現(xiàn)為樂(lè)丁量化工作室的主要負(fù)責(zé)人，別名“樂(lè)丁”。

畢業(yè)于西南大學(xué)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)專業(yè)，2010年4月到2013年11月曾在上海中期投資咨詢部負(fù)責(zé)交易策略研發(fā)與投顧產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

期貨從業(yè)6年，有豐富的量化交易策略開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)和策略儲(chǔ)備，是以技術(shù)分析為主的全自動(dòng)程序化交易，擁有一套多策略組合的交易體系。

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若要聯(lián)系“黃永劍”，與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

訪談精彩語(yǔ)錄：

量化交易策略產(chǎn)生的過(guò)程包括兩方面，一是交易思路的形成，二是整理交易策略邏輯并通過(guò)量化交易平臺(tái)得以實(shí)施。

無(wú)論交易者使用的是主觀交易或是量化交易，他的成功絕對(duì)不是偶然，成功的交易者一定是系統(tǒng)化交易，一定是有自己的交易邏輯體系。

我認(rèn)同只要是有其合理性的交易邏輯體系，主觀交易同樣也是可行的。

暫停（股指期貨）交易無(wú)疑是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的最佳選擇。

股指期貨與商品期貨的波動(dòng)特征存在較大差異，股指期貨策略很少能有同時(shí)適用于商品期貨的。

從廣義上講，程序化無(wú)處不在，按照系統(tǒng)規(guī)則人工執(zhí)行也是程序化。

即使日后完全禁止了計(jì)算機(jī)自動(dòng)下單，請(qǐng)下單員按系統(tǒng)信號(hào)執(zhí)行手工下單也是可以的。

期市就相當(dāng)于是一個(gè)負(fù)和博弈場(chǎng)。

在期市中，你必須要有一套適合自己的邏輯交易體系才能生存下去。

系統(tǒng)化交易必須具備客觀化、完整性、一致性的特征。

不管使用的是主觀交易還是程序化交易，成功的交易者大多都是系統(tǒng)化交易，隨意交易的結(jié)果只會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期的虧損。

一個(gè)合格模型的盈利能力必然是首要要求，其次就是考慮與其它模型是否具有互補(bǔ)性。

一名策略開(kāi)發(fā)者，首先必要十分清楚每一個(gè)交易模型的定位是什么，在什么樣的市場(chǎng)環(huán)境下能夠盈利，在什么的情況下可能會(huì)虧損。

我不求暴利，但求能夠長(zhǎng)期存活并保持盈利。

我們要明白模型的盈利基礎(chǔ)是什么，這個(gè)盈利基礎(chǔ)是否會(huì)持續(xù)存在。

雖然損失了金錢，但是換來(lái)的都是寶貴的經(jīng)歷，虧損使人進(jìn)步，事后看過(guò)往，總會(huì)有收獲和教訓(xùn)。

要完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施，在任何條件下，一旦觸發(fā)風(fēng)控底線都要無(wú)條件平倉(cāng)、減倉(cāng)。

在本金附近使用低杠桿穩(wěn)健運(yùn)行，積累安全墊，有了一定的利潤(rùn)鋪墊后再稍加正常杠桿以追求利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

七禾網(wǎng)1、黃永劍先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。很多期貨交易員都是由股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)期市，您表示并未進(jìn)駐過(guò)股票市場(chǎng)，那您是如何接觸到期貨的？

黃永劍：謝謝七禾網(wǎng)的邀訪！在大學(xué)期間，因?yàn)槲覍?duì)股票比較感興趣，所以曾炒過(guò)一段時(shí)間的股票，這也算是我進(jìn)入金融行業(yè)的啟蒙階段。

大約是2009年下半年的時(shí)候，我偶然在網(wǎng)絡(luò)上看到了關(guān)于交易開(kāi)拓者軟件的介紹。通過(guò)交易開(kāi)拓者軟件，用戶可以簡(jiǎn)單、快速地將自己的交易思想轉(zhuǎn)化為計(jì)算機(jī)代碼，從而進(jìn)一步形成自己的交易策略，讓計(jì)算機(jī)幫助用戶實(shí)現(xiàn)可無(wú)人值守的自動(dòng)交易。因?yàn)槲易约罕旧砭褪怯?jì)算機(jī)專業(yè)出身的，看到這個(gè)消息時(shí)就感覺(jué)值得一試，從此進(jìn)入到了程序化交易的領(lǐng)域。

2010年4月，我有緣進(jìn)入上海中期程序化交易小組，跟隨上海中期朱淋靖老師進(jìn)行系統(tǒng)化的程序化交易學(xué)習(xí)和研究，同時(shí)也曾多次在交易開(kāi)拓者公司的講座上聽(tīng)到陳劍靈先生講述關(guān)于系統(tǒng)化交易的知識(shí)。在此，借七禾網(wǎng)感謝朱總的悉心教導(dǎo)，同時(shí)也謝謝深圳交易開(kāi)拓者軟件公司提供非常好的程序化交易平臺(tái)軟件，使得我的交易思想能夠得以實(shí)現(xiàn)和執(zhí)行。

七禾網(wǎng)2、您在2010年進(jìn)入期貨公司的投資咨詢部工作，負(fù)責(zé)策略開(kāi)發(fā)方向，當(dāng)時(shí)主要是哪些工作內(nèi)容？

黃永劍：我當(dāng)時(shí)作為一名公司的職員，服務(wù)客戶當(dāng)然是第一要?jiǎng)?wù)。那時(shí)我主要的工作內(nèi)容既包括協(xié)助業(yè)務(wù)部門為客戶量化交易提供支持服務(wù)，同時(shí)個(gè)人也在開(kāi)發(fā)和研究量化交易策略。

七禾網(wǎng)3、您畢業(yè)于西南大學(xué)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)專業(yè)，又在期貨公司做過(guò)策略研發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，這些經(jīng)驗(yàn)對(duì)您現(xiàn)在開(kāi)發(fā)和研究量化策略有哪些幫助？

黃永劍：我對(duì)交易策略的研究一開(kāi)始是學(xué)習(xí)國(guó)外公開(kāi)的經(jīng)典量化交易策略，吸收國(guó)外經(jīng)典策略的精華，初步形成自己的交易思想。平時(shí)通過(guò)看書、瀏覽交易論壇、看網(wǎng)絡(luò)文章以及高手訪談錄，總結(jié)提煉交易思想，堅(jiān)持寫交易模型，反復(fù)地測(cè)試，隨著時(shí)間積累慢慢就有了自己的體會(huì)，從而形成具有自己個(gè)性化的交易策略體系。

量化交易策略產(chǎn)生的過(guò)程包括兩方面，一是交易思路的形成，二是整理交易策略邏輯并通過(guò)量化交易平臺(tái)得以實(shí)施。我在上海中期的期貨交易策略研發(fā)經(jīng)歷與本身計(jì)算機(jī)專業(yè)特長(zhǎng)相結(jié)合，對(duì)我目前從事量化交易起到很大的幫助。這些經(jīng)驗(yàn)讓我在開(kāi)發(fā)交易策略的產(chǎn)生過(guò)程中嚴(yán)格按照客觀化、邏輯化、計(jì)算機(jī)化標(biāo)準(zhǔn)去進(jìn)行。

七禾網(wǎng)4、現(xiàn)在市場(chǎng)上主觀交易還是占主要地位，您選擇專職做量化交易有哪些方面的原因？又是如何看待主觀交易的？平時(shí)是否會(huì)關(guān)注基本面的消息？

黃永劍：我剛接觸期貨的時(shí)候也有做過(guò)主觀交易，一開(kāi)始因?yàn)檫\(yùn)氣好和市場(chǎng)的配合，在半年里迅速翻了兩倍，但在半年后很快便把利潤(rùn)賠光了。我通過(guò)不斷地反思自己，最后總結(jié)出失敗的主要原因是沒(méi)有系統(tǒng)化的交易，以及交易執(zhí)行不到位。后來(lái)，遇到中國(guó)程序化交易的領(lǐng)路人朱淋靖老師，在朱老師的帶領(lǐng)下學(xué)習(xí)程序化交易，同時(shí)也聽(tīng)了陳劍靈先生關(guān)于系統(tǒng)化交易的講座，覺(jué)得程序化交易是更加適合自己風(fēng)格的交易模式，也符合自己的發(fā)展預(yù)期，因此開(kāi)始進(jìn)入程序化交易領(lǐng)域的研究和操作。

因此我認(rèn)為無(wú)論交易者使用的是主觀交易或是量化交易，他的成功絕對(duì)不是偶然，成功的交易者一定是系統(tǒng)化交易，一定是有自己的交易邏輯體系。雖然我自己是程序化交易，但是我認(rèn)同只要是有其合理性的交易邏輯體系，主觀交易同樣也是可行的。

本人目前嚴(yán)格按照量化交易系統(tǒng)執(zhí)行，并不涉及基本面消息的處理。

七禾網(wǎng)5、您一直專注于股指交易，那您認(rèn)為股指相較于商品期貨有何優(yōu)勢(shì)？

黃永劍：在今年9月份受限前，股指期貨相對(duì)于商品期貨而言流動(dòng)性更充足、波動(dòng)性更強(qiáng)烈。我們都知道波動(dòng)是利潤(rùn)的源泉，只要交易方法得當(dāng)，交易股指期貨自然比交易商品期貨收益更豐厚。

七禾網(wǎng)6、現(xiàn)在股指被限，您專做股指，這對(duì)您的交易是否產(chǎn)生較大影響？

黃永劍：自從股指限制開(kāi)倉(cāng)10手、保證金提高至40%后，股指成交量急劇下降，流動(dòng)性也嚴(yán)重不足，對(duì)短線交易策略打擊較大，而對(duì)中長(zhǎng)線波段交易策略影響較小。但是在限制開(kāi)倉(cāng)與高保證金的壓制下，資金容量嚴(yán)重受限，對(duì)于大資金而言已經(jīng)沒(méi)有了繼續(xù)交易的意義，對(duì)交易股指的投資者無(wú)疑影響較大，我也不例外。

七禾網(wǎng)7、您在七禾網(wǎng)私募排行榜上展示的【蘿卜丁】賬戶收益表現(xiàn)不錯(cuò)，股指被限后，我們發(fā)現(xiàn)該賬戶已經(jīng)暫停交易，這是出于何種考慮？您準(zhǔn)備何時(shí)重返？

黃永劍：股指受限后，流動(dòng)性不足，成交滑點(diǎn)加大，加上開(kāi)倉(cāng)10手限制和40%高保證金比例，我認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)不適合繼續(xù)進(jìn)行交易，暫停交易無(wú)疑是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的最佳選擇，因此我停止了該賬戶的交易。

但是日后股指一旦放開(kāi)限制，我仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行交易，或許也會(huì)換一個(gè)交易賬戶來(lái)操作。

七禾網(wǎng)8、股指被限后，很多投資者都轉(zhuǎn)向商品期貨，那您是否有這方面的打算？現(xiàn)有的策略系統(tǒng)是否適用于商品期貨？還需要作出哪些方面的調(diào)整？

黃永劍：我同樣也有這方面的打算，并已經(jīng)在實(shí)施之中。

由于股指期貨與商品期貨的波動(dòng)特征存在較大差異，股指期貨策略很少能有同時(shí)適用于商品期貨的，因此在股指受限后，我就已經(jīng)開(kāi)始著手研發(fā)關(guān)于商品期貨的策略系統(tǒng)，目前已經(jīng)在仿真測(cè)試階段，從仿真測(cè)試結(jié)果上看基本已經(jīng)達(dá)到了策略設(shè)計(jì)的預(yù)期效果，但仍需要繼續(xù)進(jìn)行一段時(shí)間的仿真測(cè)試來(lái)驗(yàn)證策略的穩(wěn)健性。預(yù)期將于2016年加入商品組合進(jìn)行實(shí)盤交易。

七禾網(wǎng)9、股指被限后，境外市場(chǎng)的一些相關(guān)品種吸引到了投資者，如新加坡A50指數(shù)期貨，芝商所E迷你富時(shí)中國(guó)50指數(shù)期貨，您是否會(huì)考慮參與？您認(rèn)為這些外盤期貨品種投資價(jià)值如何？

黃永劍：新華富時(shí)中國(guó) A50 指數(shù)的成份股是滬深股市市值最大的50家A股公司。芝商所推出E迷你富時(shí)中國(guó)50指數(shù)期貨交易是測(cè)量在香港上市的中國(guó)公司的表現(xiàn)，它由50只最具流動(dòng)性和規(guī)模最大的股票組成，與國(guó)內(nèi)的上證50指數(shù)相關(guān)性較大，是國(guó)內(nèi)股指期貨的代替品，具有一定的參與價(jià)值。

但是鑒于目前國(guó)家外匯管制等原因，資金進(jìn)出不方便，暫時(shí)不會(huì)考慮外盤，但是會(huì)持續(xù)保持密切跟蹤，隨時(shí)等待合適的時(shí)機(jī)。

七禾網(wǎng)10、近期證監(jiān)會(huì)就《證券期貨市場(chǎng)程序化交易管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，嚴(yán)格遏制程序化交易，對(duì)您是否會(huì)產(chǎn)生影響？您怎么看待監(jiān)管層的這些舉措？

黃永劍：就該《管理辦法》細(xì)則來(lái)看，主要的打擊對(duì)象是頻繁報(bào)撤單類的交易行為，對(duì)像我這種中低頻的交易者影響不大（在股指放開(kāi)當(dāng)前限制的前提下）。

無(wú)監(jiān)管會(huì)引起混亂，所以監(jiān)管是必要的。但如何在既合理監(jiān)管的同時(shí)又保障正常的套保交易與日常投機(jī)交易行為，這就是考驗(yàn)監(jiān)管層真正水平的方面。