七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

張全偉：    

河南以馬內(nèi)利資產(chǎn)管理有限公司證券事業(yè)一部總監(jiān)，董事

2007年冬天進(jìn)入股市市場(chǎng)，正好趕上股市寒冬開(kāi)始，加上對(duì)股市認(rèn)識(shí)不夠，一直處于虧損狀態(tài)。 

2009.4月進(jìn)入期貨市場(chǎng)，一邊股票操作，一邊開(kāi)始學(xué)習(xí)期貨炒單，到8月份期貨開(kāi)始穩(wěn)定獲利，股票年盈利41%。 

2010年，期貨市場(chǎng)主要操作棉花、PTA、塑料共盈利740%，股市盈利32%操作品種（包鋼稀土,獐子島）

2010.10月到北京金元證劵方莊營(yíng)業(yè)部，海淀營(yíng)業(yè)部，培訓(xùn)商品期貨和股指期貨與股市之間聯(lián)動(dòng)性。

2012.9月華安期貨舉辦黃山期貨論壇，作為特邀講師出席。華安期貨從保證金監(jiān)控中心統(tǒng)計(jì)收據(jù)，當(dāng)時(shí)盈利是1350% 。

2013年，期貨日?qǐng)?bào)對(duì)期貨兄弟連進(jìn)行大量的專訪和報(bào)道。兄弟連配合期貨日?qǐng)?bào)《期貨實(shí)戰(zhàn)錄》的出版。 

總結(jié)：期市和股市最大的共同點(diǎn)《勢(shì)+心態(tài)》，看準(zhǔn)勢(shì)、拿準(zhǔn)時(shí)、穩(wěn)準(zhǔn)狠。不急不躁，穩(wěn)中求勝，步步為贏！

相關(guān)鏈接：專訪張明偉：踏踏實(shí)實(shí)為中原金融圈子做一點(diǎn)實(shí)事

訪談精彩語(yǔ)錄：

沒(méi)有良好的經(jīng)濟(jì)支撐股市，就像沙漠建大樓，早晚要倒。

市場(chǎng)是正確的，唯一不正確的是人性的欲望。

我本人認(rèn)為牛市沒(méi)有結(jié)束，但是上漲趨勢(shì)修復(fù)期會(huì)需要很長(zhǎng)時(shí)間。

如果未來(lái)還是個(gè)大牛市，我在這里斗膽的預(yù)測(cè)一下，會(huì)是從2016年下半年或是2017年開(kāi)始。

預(yù)測(cè)是好事，但要做到大處著眼、小處著手，著眼預(yù)測(cè)、著手追隨。

最早逃掉的應(yīng)該是專業(yè)投機(jī)者，死扛的是投資者，損失最大應(yīng)該是私募。

我是不太建議去抄底的，我本人也很少參與抄底，漲市不言頂，跌市不言底，勢(shì)一旦形成是很難改變的。

大盤目前狀況就是這樣，受了內(nèi)傷，需要很長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)調(diào)理修養(yǎng)。

目前中國(guó)市場(chǎng)就適合投機(jī)，也就是趨勢(shì)操作，很多高手成功的原因就是牛市賺了很多錢，趨勢(shì)改變了就止盈出局，在熊市里數(shù)在牛市里的賺錢。

我只會(huì)技術(shù)分析，加上一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)市場(chǎng)未來(lái)要求也不是很高，有機(jī)會(huì)就賺，沒(méi)機(jī)會(huì)就跑。

我對(duì)每天盈利不太感興趣，至于虧損，每進(jìn)一只股票，只要在8%以內(nèi)可以接受，超過(guò)5-8%，下單員必要平掉，不管我在或不在。

我個(gè)人認(rèn)為，電力改革、軍工、西藏板塊、創(chuàng)業(yè)板未來(lái)還是會(huì)有很多投資機(jī)會(huì)。

另外每天要分析，板塊指數(shù)排名前五名的板塊，選出最早趨勢(shì)形成的板塊。

股票選得再好，進(jìn)倉(cāng)時(shí)機(jī)不對(duì)也不行，也不能時(shí)機(jī)對(duì)了，再去篩選股票，等選出來(lái)后，時(shí)機(jī)又錯(cuò)過(guò)去了。

選股是準(zhǔn)備工作，是前提，選擇好的股票目的是時(shí)機(jī)來(lái)的時(shí)候立馬進(jìn)倉(cāng)。

舍得：失去不好的，得到更好的。

天涯何處無(wú)芳草，何必獨(dú)戀一枝花，千萬(wàn)別在垃圾股上浪費(fèi)時(shí)間。

選股上比較喜歡集中火力，看準(zhǔn)了，就要狠點(diǎn)，看錯(cuò)了，也能及時(shí)止損和止盈。

行情好的時(shí)候會(huì)持有10只以內(nèi)，不好的時(shí)候也就是4只左右，不會(huì)太分散。

把符合條件的股票，加入自選，再?gòu)淖赃x中挑出更好的放進(jìn)狙擊池，準(zhǔn)備進(jìn)倉(cāng)的。進(jìn)倉(cāng)的股票，加入已買股票池。賣出的股票放入，放在已賣股票池，以備將來(lái)有機(jī)會(huì)再操作。

對(duì)于指標(biāo)我是參考為主，我只相信量，如果沒(méi)量，再好的信息，也只是短時(shí)間內(nèi)的上漲，構(gòu)不成趨勢(shì)。

若前十大股東多為公募基金，我就不會(huì)太看好。

私募基金和個(gè)人持倉(cāng)比例較重的個(gè)股，我是比較喜歡的。

師傅領(lǐng)進(jìn)門，修行靠個(gè)人，別人的成功可以復(fù)制，但是不能完全粘貼。

現(xiàn)在我把股市里的知識(shí)融入到期貨里，再把期貨的知識(shí)融入到股市里，覺(jué)得很有用。

70%靠勤奮，20%靠天賦，10%靠運(yùn)氣。

笑一笑十年少，心有多大舞臺(tái)就有多大，格局太小，每天就會(huì)有虧損的煩惱。

交易就是一種修行，十年修行，終有所成。

工作時(shí)間就工作，休息時(shí)間就休息，兩者互不干擾。

沒(méi)進(jìn)金融市場(chǎng)時(shí)，也很容易發(fā)脾氣，顯得自己很有個(gè)性，接觸期貨股票后，被市場(chǎng)洗禮得幾乎一點(diǎn)個(gè)性也沒(méi)有了，對(duì)市場(chǎng)也不敢有個(gè)性。

交易上，我所制定的一系列投資原則，不光我要做到，團(tuán)隊(duì)也要做到，要做到不二過(guò)，同樣的錯(cuò)誤不能犯二次。

時(shí)間久了發(fā)現(xiàn)賺錢不是第一，穩(wěn)定盈利，不被市場(chǎng)拋棄才最重要。

錢在賬戶，就是個(gè)數(shù)字，是游戲的籌碼。只有錢從賬戶里轉(zhuǎn)出來(lái)，才叫錢。

理性自我，時(shí)刻保持清醒的頭腦。尊重市場(chǎng)，市場(chǎng)也會(huì)愛(ài)你。

賺錢的人相互尊重，相互學(xué)習(xí)，虧錢的人相互嘲笑，比誰(shuí)虧的少。

我經(jīng)常告誡自己，把欲望放小一點(diǎn)，做我該做的事，賺我該賺的錢。

如果成功人士的經(jīng)驗(yàn)，不可以復(fù)制的話，也就沒(méi)必要學(xué)習(xí)了，成功人士也就沒(méi)必要出書了，讓別人來(lái)欣賞閱讀。

兄弟們走到今天不容易，珍惜我們現(xiàn)在所擁有的，同時(shí)我們要時(shí)刻準(zhǔn)備著接受時(shí)間的挑戰(zhàn)。

對(duì)待員工，像對(duì)家人一樣關(guān)愛(ài)，對(duì)待客戶，也像要對(duì)待家人一樣。

七禾網(wǎng)1、張全偉先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您現(xiàn)在主要做股票，您覺(jué)得從2014年7月開(kāi)始到2015年5月股市的一波牛市，核心的推動(dòng)力是什么？這樣的推動(dòng)力現(xiàn)在還存在嗎？

張全偉：感謝七禾網(wǎng)。是的，我現(xiàn)在工作重點(diǎn)就是負(fù)責(zé)以馬內(nèi)利公司股票投資方面的工作。對(duì)于去年到今年6月份這波行情，有幾個(gè)方面的推動(dòng)力，第一，從技術(shù)面上看具備了上漲條件，從2008年1664點(diǎn)到2014年出現(xiàn)了上升三角形，時(shí)間周期也具備上漲；第二，政策面，政府引導(dǎo)國(guó)企改革，政府也希望通過(guò)股市上漲來(lái)補(bǔ)充企業(yè)資金流動(dòng)性，加上南車北車合并，加大了國(guó)企改革預(yù)期；第三，貨幣面，處于降準(zhǔn)降息周期內(nèi)，流動(dòng)性充足。

目前看這些動(dòng)力相當(dāng)匱乏，需要很長(zhǎng)時(shí)間來(lái)修復(fù)。

七禾網(wǎng)2、2015年6月中旬開(kāi)始暴跌至今，大盤指數(shù)跌掉40%以上，不少個(gè)股更是慘不仍睹。您覺(jué)得這一輪超級(jí)下跌的核心原因是什么？為什么跌速如此之快、幅度如此之大？

張全偉：這波牛市大家應(yīng)該知道，是政策牛，杠桿牛，是政府引導(dǎo)的牛市，并不是因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)績(jī)好，或是經(jīng)濟(jì)好。杠桿在期貨領(lǐng)域是不可怕的，因?yàn)橛凶隹諜C(jī)制，在股市里就很可怕了，因?yàn)樽隹諜C(jī)制不完善，如何去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只有賣股票，或是通過(guò)股指期貨來(lái)對(duì)沖，股指每個(gè)月要交割，遠(yuǎn)期和近期是有價(jià)差的，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)也就落在投資人身上。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者要么賣出股票規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，要么賣空股指期貨對(duì)沖，也就助推股市下跌。

再說(shuō)了，沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，兩市從成交量幾百億，到成交二萬(wàn)億以上，從2100點(diǎn)上漲到5178點(diǎn)，價(jià)格變高，沒(méi)有新資金往股市入血，市場(chǎng)也就會(huì)停頓，部分獲利盤也就止盈出局，加上融資盤破裂，引起踩踏式下跌。

沒(méi)有良好的經(jīng)濟(jì)支撐股市，就像沙漠建大樓，早晚要倒。

七禾網(wǎng)3、為什么政府的種種救市政策和行為幾乎都沒(méi)有大的效果？

張全偉：這次暴跌，我聽(tīng)到很多老股民都在說(shuō)，熬過(guò)了七年熊市，終于等來(lái)了牛市，剛來(lái)點(diǎn)希望，沒(méi)想到死在救市上了。市場(chǎng)是正確的，唯一不正確的是人性的欲望，希望放在了政府救市。細(xì)想一下，換了我們，也不會(huì)在市場(chǎng)剛跌不久，就會(huì)拿出真金白銀去救，救市也需要時(shí)機(jī)。

比如股市下跌就像洪水，洪水從山上下來(lái)，來(lái)勢(shì)兇猛，這時(shí)候就讓解放軍堵洪水，是堵不住，卻會(huì)死很多人，這時(shí)候政府只有喊口號(hào)，讓民眾沿途往河里扔沙袋，來(lái)減緩洪水的沖擊力，等到洪水沖擊力很小的時(shí)候，人民解放軍用最少的人力和物力救了人民的生命和財(cái)產(chǎn)安全。解放軍好比后來(lái)的中金、匯金。

七禾網(wǎng)4、有人說(shuō)牛市已經(jīng)結(jié)束了，現(xiàn)在進(jìn)入了新一輪的熊市，您是否認(rèn)同？為什么？

張全偉：我本人認(rèn)為牛市沒(méi)有結(jié)束，但是上漲趨勢(shì)修復(fù)期會(huì)需要很長(zhǎng)時(shí)間，現(xiàn)在去定位市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入熊市，為時(shí)過(guò)早。大盤從2000多點(diǎn)到5000點(diǎn)，所有人都會(huì)認(rèn)為，上6000點(diǎn)沒(méi)有問(wèn)題，不曾想跌到2800，讓人從喜悅轉(zhuǎn)變?yōu)楸?，失去信心。未?lái)也不排除會(huì)是一個(gè)大牛，如果未來(lái)還是個(gè)大牛市，我在這里斗膽的預(yù)測(cè)一下，會(huì)是從2016年下半年或是2017年開(kāi)始，中間這個(gè)時(shí)間會(huì)是個(gè)慢長(zhǎng)的修復(fù)過(guò)程。預(yù)測(cè)是好事，但要做到大處著眼、小處著手，著眼預(yù)測(cè)、著手追隨。

七禾網(wǎng)5、就您看來(lái)，從6月中旬以來(lái)的下跌中，最先逃掉的是哪些群體？一直在死扛的是哪些群體？損失最大的是哪些群體？

張全偉：最早逃掉的應(yīng)該是專業(yè)投機(jī)者，死扛的是投資者，損失最大應(yīng)該是私募，私募公司較多都是2014年成立的，缺乏專業(yè)的盤手以及基金經(jīng)理，私募基金產(chǎn)品較多是15年4月份發(fā)行的，行情一旦暴跌，就面臨著清倉(cāng)。還有一大部分，就是散戶，很多沒(méi)有投資意識(shí)，只是聽(tīng)說(shuō)股市賺錢，閉著眼睛就買，或是聽(tīng)小道消息，套了就不出，死扛，就成為投資者，變成了股東。

公募基金目前國(guó)家要求必需持倉(cāng)80%倉(cāng)位，按往年規(guī)定年終結(jié)算也要留底20%的倉(cāng)位，所以現(xiàn)在還沒(méi)法去判斷公募基金的損失。

七禾網(wǎng)6、一直以來(lái)，只要是下跌，市場(chǎng)上幾乎都會(huì)有“抄底”的聲音。就您看來(lái)，怎樣的底才可以抄？抄底需要哪些技術(shù)，需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

張全偉：我是不太建議去抄底的，我本人也很少參與抄底，漲市不言頂，跌市不言底，勢(shì)一旦形成是很難改變的。這波大跌，期貨界、股市界某些“大佬”就是因?yàn)槌?，?dǎo)致破產(chǎn)或是跳樓，這是歷史的教訓(xùn)，我們要銘記在心。

抄底的時(shí)機(jī)就是要觀察量縮小到什么程度，也就是上面的籌碼釋放了多少，要在人情緒最底落的時(shí)候，一般交易時(shí)間為下午2點(diǎn)半左右，大盤收陽(yáng)線，選擇強(qiáng)勢(shì)股，進(jìn)倉(cāng)總資的10%進(jìn)行試倉(cāng)，止損位放到8%以內(nèi)，如果抄底成功，大盤漲三天，必須全部平倉(cāng)，進(jìn)行趨勢(shì)分析，進(jìn)行后續(xù)趨勢(shì)操作，如果抄底失敗虧損8%以內(nèi)無(wú)條件平倉(cāng)，所以要求2點(diǎn)半操作，就是防范抄底失敗，第二個(gè)交易日損失最小出局。

七禾網(wǎng)7、有人說(shuō)現(xiàn)在的金融市場(chǎng)，不管是中國(guó)還是美國(guó)或是其他主要國(guó)家，都是“金融危機(jī)”的節(jié)奏，您覺(jué)得呢？

張全偉：金融危機(jī)不可能吧？從中國(guó)股市下跌，外匯儲(chǔ)備減少，中金救市，人民幣貶值，國(guó)際股市大跌，然后中金宣布不再進(jìn)行操作，讓市場(chǎng)恢復(fù)供性，難道這是巧合。應(yīng)該不是，這里面因素很多，不便過(guò)多分析。

七禾網(wǎng)8、您預(yù)計(jì)中國(guó)股市下跌和震蕩的節(jié)奏還要延續(xù)多久，才能進(jìn)入新的上漲通道？

張全偉：目前市場(chǎng)就像一輛非常優(yōu)秀大貨車，在寬闊的高速路上飛奔，然而因?yàn)槌d出現(xiàn)了交通事故，掉到山溝里，首先做的是用吊車把受傷的大貨車從山溝里吊出來(lái)，然后送到維修站進(jìn)行維修，維修完了，不可能直接就上路開(kāi)始運(yùn)輸，要做的是試跑，沒(méi)有問(wèn)題的時(shí)候，才可以，這需要過(guò)程。

大盤目前狀況就是這樣，受了內(nèi)傷，需要很長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)調(diào)理修養(yǎng)，今年估計(jì)不行，要看16年下半年了。

七禾網(wǎng)9、您曾說(shuō)過(guò)“中國(guó)股市可能不適合巴菲特的投資風(fēng)格，而更適合索羅斯的風(fēng)格”。為什么這么說(shuō)？

張全偉：巴菲特老先生是價(jià)值投資。什么是價(jià)值投資？就是根據(jù)企業(yè)的未來(lái)5-10年的發(fā)展，以及盈利預(yù)期做為投資依據(jù)，美國(guó)就適合價(jià)值投資，有完善的做空機(jī)制，好的更好，壞的更壞。中國(guó)股市就不行，漲可以賺錢，當(dāng)行情漲到一定高度，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)出現(xiàn)，很多人都會(huì)獲利平倉(cāng)，而且對(duì)沖工具又很少，容易引起連鎖反應(yīng)，集體下跌。

索羅斯先生是投機(jī)。目前中國(guó)市場(chǎng)就適合投機(jī)，也就是趨勢(shì)操作，很多高手成功的原因就是牛市賺了很多錢，趨勢(shì)改變了就止盈出局，在熊市里數(shù)在牛市里的賺錢。并不會(huì)像大部分股民一樣，也是以投機(jī)進(jìn)行操作，趨勢(shì)改變了，操作思路沒(méi)變，結(jié)果被套，從投機(jī)者，變成了投資者，持有某只股票，一拿就是好幾年。