“七禾網(wǎng)私募排行榜”優(yōu)秀賬戶——以交易為生的老郭

操作人：郭華

北京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，原中國量化投資學(xué)會北京分會副會長。主張自上而下的投資理念，即先從金融心理學(xué)出發(fā)尋找市場的交易邏輯，然后量化建模驗(yàn)證。5年期貨實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，在短中長線上均有較豐富的經(jīng)驗(yàn)，尤其擅長日內(nèi)短線。“以交易為生的老郭”賬戶累計(jì)收益率已超過80%而回撤卻控制在1.2%。

郭華在交易之前一直在做實(shí)業(yè)，后來開始做股票和期貨，發(fā)現(xiàn)股票的漲跌停板制度導(dǎo)致有很大的流動性風(fēng)險隱患，不利于風(fēng)控。雖然期貨市場盡管也有漲跌停板，但現(xiàn)在開盤漲跌停的現(xiàn)象非常的少了，流動性隱患遠(yuǎn)低于股票。而且，他認(rèn)為期貨市場是一個相對更公平的市場，不必靠政府關(guān)系，不必靠銀行貸款，主要拼的是個人能力，只需要把重點(diǎn)精力放在提高自己的交易水平上。他發(fā)現(xiàn)自己的愛好和特長都比較適合期貨，而且正好實(shí)業(yè)公司也遇到了進(jìn)一步做大的瓶頸，于是他就將公司交給了親戚打理，自己專職做期貨。

郭華在大學(xué)里學(xué)的是計(jì)算機(jī)專業(yè)，所以程序化交易對他來說比較得心應(yīng)手，但由于形態(tài)識別這塊量化建模難度很大，目前他采用半自動化交易，系統(tǒng)給信號，人工根據(jù)過濾準(zhǔn)則再過濾?，F(xiàn)在他已經(jīng)組建了自己的交易團(tuán)隊(duì)，在各種交易周期上均積累了一些不錯的交易模型，在日內(nèi)模型上共有4套。他表示日內(nèi)模型最大的優(yōu)點(diǎn)是屏蔽了隔夜跳空風(fēng)險，回撤可以控制。此外，他們的日內(nèi)模型還有一個非常獨(dú)特的特點(diǎn)就是模型還能對模型每一個交易信號的勝率做一個比較準(zhǔn)確的預(yù)測，只對勝率高的信號重倉。所以他們這個賬戶今年累計(jì)收益率已達(dá)到80%而回撤卻控制在1.2%，最大的功勞就是勝率預(yù)測和倉位管理的結(jié)合。目前實(shí)盤資金全部配置在純?nèi)諆?nèi)上，因?yàn)楝F(xiàn)在資金以自有資金為主，日內(nèi)模型還沒達(dá)到資金瓶頸，配置在純?nèi)諆?nèi)模型上能達(dá)到最高的收益風(fēng)險比。

上個月某位知名期貨人士的跳樓給他的感觸很大。雖然郭華很早就在網(wǎng)上看過他的那本小說，但是這次事件后仍然是特意買了一本，放在書架最顯眼的位置來時刻提醒自己。郭華做交易也有5年多了，他說這個悲劇值得他終生去學(xué)習(xí)體會。他也跟筆者談了他的三個體會，首先是風(fēng)險控制，他認(rèn)為這個應(yīng)放在第一位，因?yàn)樗X得市場面前每個人都是小學(xué)生，過去的成功不代表未來，要時刻對市場保持敬畏之心；第二，有時候名比利會更要人命。資管業(yè)不是娛樂業(yè)，盡管知名度提升會有利于擴(kuò)大資管規(guī)模，但是知名度同時也往往是交易者的枷鎖。上了神壇，就沒幾個人能走得下來了；第三，要學(xué)會客觀認(rèn)識人性的弱點(diǎn)并順勢引導(dǎo)，不能一味克制。別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼，虧損時勇于認(rèn)錯，贏利時不得意忘形，這些都是違背人的天性的。所以，我們才說，交易是要求反人性的，很多成功交易者也會提到修身克己等問題?？墒?，心理學(xué)告訴我們，如果一個人一直是違背自己的天性做事，長期下去，輕則抑郁，重則精神分裂。郭華的看法是：“既然做交易我們都要求是順勢而為，那對待人性的弱點(diǎn)我們?yōu)槭裁床豢梢砸岔槃菀龑?dǎo)呢？比如，既然同等程度的虧損給人帶來的痛苦遠(yuǎn)大于同等程度的盈利，我們可不可以在設(shè)計(jì)交易模型時適當(dāng)犧牲一下盈虧比來提高勝率呢？再比如，既然很多決策是反人性的，執(zhí)行時會很痛苦，為什么我們不通過引入團(tuán)隊(duì)分工或自動化交易來讓決策和執(zhí)行分離呢？還有，既然止損承認(rèn)自己的錯誤是一件很痛苦的事情，為什么我們不引入第三方風(fēng)控來幫我們止損？”

  “先不做輸家，才可能成為贏家。”這是郭華做交易的一個宗旨，因?yàn)樗X得期貨市場是一個負(fù)和博弈市場，贏家賺的都是輸家虧的錢，而沒有哪一個交易者入場是想來做輸家的，輸家之所以虧損是因?yàn)榉噶艘恍┧静幌敕竻s又因?yàn)槟芰蚯樯虇栴}不得不犯的錯誤。所以要想成為贏家，就得先去分析輸家的通常交易習(xí)慣，并引以為戒。

“以交易為生的老郭”將作為分享嘉賓，出席七禾英雄會第10期

賬戶概況

“以交易為生的老郭”賬戶于2015年1月16日在七禾網(wǎng)私募排行榜注冊并開始交易，交易周期215天，該賬戶初始資金1006733.76元，截止到2015年8月19日，賬戶權(quán)益為2000185.62元，累計(jì)凈利潤904316.86元。

累積凈值曲線圖

若要聯(lián)系郭華，與其開展資產(chǎn)管理合作，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

該賬戶從2015年1月16日至今（2015年8月18日），累計(jì)凈值1.86,累計(jì)收益率86.04%，最大回撤1.21%。從凈值曲線圖可以看出，該賬戶凈值幾乎45度上升，沒有什么回撤。郭華表示他主要是通過勝率預(yù)測和倉位管理的相結(jié)合，只在勝率高的情況下重倉，所以賬戶回撤才控制的比較好。

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——持倉偏好圖

各品種投資盈虧柱狀圖

從上面的圖中可以看出，賬戶總共操作的品種有13個，都是商品期貨，從成交偏好來看，主要是白糖、螺紋鋼和聚乙烯；持倉就兩個品種，一個是螺紋鋼，一個是白糖；從品種盈虧來看，盈利最多的品種是聚乙烯，其次是白糖和螺紋鋼。

每日倉位曲線圖

每日持倉曲線圖

因?yàn)樵撡~戶只有純?nèi)諆?nèi)模型，所以日內(nèi)倉位上整體偏大。郭華表示系統(tǒng)會對交易信號做一個勝率等級預(yù)測，對于勝率極高的交易信號，在流動性允許的情況下，會全倉進(jìn)去，勝率較高的，一般是半倉進(jìn)去，可做可不做的，有時候會輕倉試一把。

采用幅度止損和時間止損相結(jié)合。浮虧5跳以上無條件止損，持有時間超過一定階段后（這個具體時間長度不同的日內(nèi)模型會有所差異）如無較大浮盈也會無條件平倉。

每月盈虧圖

從每月盈虧圖上發(fā)現(xiàn)，共計(jì)8個月，全都盈利，其中今年6、7兩個月盈利最多。郭華表示要保持長時間盈利，首先需要良好的情緒管理能力，這屬于情商方面；其次，需要具備市場機(jī)會的識別能力。這個就涉及到交易者的個人知識結(jié)構(gòu)和獨(dú)立的學(xué)習(xí)研究能力了，屬于智商方面。郭華對自己的定位就是在期貨行業(yè)成為一名出色的資管人。

（七禾網(wǎng)  翁建平分析整理）

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