金屬市場高位震蕩

【外盤走勢】

倫敦金屬交易所(LME)期銅周二一度上揚超過2%,至九個月高位,因經(jīng)濟信心改善以及分析師表示,期銅基本面強勁。指標(biāo)三個月期銅收高55美元,報5,400美元,今日盤中觸及10月中來的最高5,469美元。三個月期鋁收高5美元,報1,715美元,期鋁今日高見1,754美元的七個月最高。三個月期鋅收報1,652/1,655美元,周一收報1,667美元,稍早觸及1,679.75美元的一個月高位。

【國內(nèi)走勢】

滬銅911合約早盤小幅低開，開盤后便震蕩下行，不過震蕩后向上突破，期價一路震蕩走高，午后期價大幅跳水，以4300收盤.

滬鋁910合約鋁910合約早盤平開，開盤后便震蕩回落，最低到13765元/噸，隨后便震蕩走高，

滬鋅主力合約911以13700元，低開先漲后跌，收盤整體下跌。收于13795元，跌25元，持倉增1.19萬手至7.38萬手，成交11.07萬手。

【基本面分析】

昨晚倫敦庫存增加475噸，注銷倉單減少1175，倫敦庫存大幅減少之后開始增加，后市庫存還有繼續(xù)增加的可能。LME鋁庫存近期大幅度增加，再次增加35175噸，總量4555350噸。LME鋅庫存減少125噸，至352475噸。升貼水方面，銅C11，鋁C27，鋅C26.5。中國海關(guān)周三公布數(shù)據(jù)稱，6月精煉銅進口同比大增400.67%至378,943噸，連續(xù)五個月創(chuàng)紀(jì)錄高位。，中國6月銅精礦進口量為656,031噸，較去年同期增長69%。1-6月銅精礦進口總量為310萬噸，較去年同期增長16%。國內(nèi)進口量繼續(xù)創(chuàng)出記錄新高，因前期進口訂單陸續(xù)到港，預(yù)計7月份進口量還將維持較高位置，但環(huán)比增長將會放緩。銅精礦進口量大幅增加，廢銅進口量維持低位導(dǎo)致國內(nèi)銅精礦進口量大幅增加，精銅對廢銅產(chǎn)生替代也使得國內(nèi)精銅消費量增加，銅精礦進口量大幅增加使國內(nèi)冶煉廠的加工費還會繼續(xù)下降。今日公布6月份進出口數(shù)據(jù)，6月份精煉鋅出口1660噸，同比減少64.76。6月份進口精鋅6.7萬噸，同比增加355.84%，較上月大幅減少，隨著前期內(nèi)外盤套利的合約逐漸完成，進口量盡管較去年同期仍舊大幅增加，但已有顯著減少，但鋅精礦的進口量繼續(xù)維持較高位置，進口鋅精礦24.88萬噸，同比增加14.25%，國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)能已經(jīng)開始上漲，隨著鋅精礦的供應(yīng)充足，預(yù)計后市加工費會繼續(xù)回升。

【技術(shù)分析】

銅：LME銅仍有上升空間，短期有回調(diào)可能，但回調(diào)過后依然很大可能選擇上漲；滬銅911合約打開上漲空間，MACD零軸附近向上金叉，技術(shù)走勢較強。

鋁：LME鋁突破前期高點；滬鋁受國內(nèi)股市下跌帶動出現(xiàn)獲利回吐走勢，上方14000關(guān)口壓力依然無法突破。

鋅：倫鋅技術(shù)上突破均線壓制；滬鋅突破13500阻力，下一個目標(biāo)價位14000。

【操作建議】

日內(nèi)操作。

回調(diào)之后或進入震蕩

【今日走勢】

美聯(lián)儲主席貝南克表示，美國經(jīng)濟前景正在改善，但需持續(xù)采行支持性的政策一段時日，以防失業(yè)率高企損及經(jīng)濟復(fù)蘇。他預(yù)期在2011年以前，失業(yè)率仍然可能位于令人不安的高位。滬膠911今日沖高回落尾盤跳水，報收16335下跌155點或0.94%，持倉減少22532手。

【基本面分析】

美國原油期貨收漲，盤中交投震蕩，市場寄望于經(jīng)濟復(fù)蘇，但對復(fù)蘇步伐持謹(jǐn)慎態(tài)度。近月8月合約到期，加之美國股市和外匯市場震蕩加劇了原油市場的波動。NYMEX8月原油期貨結(jié)算價漲74美分或1.16%，報每桶64.72美元，9月期貨收高32美分或0.49%，報每桶65.61美元。

周三據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國6月份天膠進口量增長25%至13814噸。1-6月份我國天然橡膠進口總量為827,983噸，與去年同期相比下降0.8%。

昨日大多數(shù)交易所的橡膠期貨走軟，但TOCOM市場在休市后走高。有貿(mào)易商表示，如果未來幾日價格持續(xù)顯示出下降的跡象，供應(yīng)料增加。因農(nóng)戶將受到價格激勵而釋放庫存。8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤185美分，前一交易日(20日)報每公斤182美分。8月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報每公斤173-175美分，前一交易日報每公斤179美分。8月裝船的印尼輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報每公斤163.1美分，前一交易日報每公斤162美分。8月裝船的馬來西亞輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報每公斤175.5美分，前一交易日報每公斤175美分。

從滬膠的大幅減倉和尾盤的跳水來看，滬膠短期內(nèi)上沖過快，獲利回吐意愿較強，價格回調(diào)在情理之中。未來，膠農(nóng)或者貿(mào)易商囤積的原料可能重新流入市場，增加不確定性風(fēng)險。短期內(nèi)市場或稍作歇息，震蕩整理。

【技術(shù)分析】

滬膠未破5日均線，但上沖動能已經(jīng)收到影響

【操作建議】

短期內(nèi)面臨回調(diào)壓力，等待回調(diào)到位。

高位震蕩

【今日走勢】螺紋鋼主力0910合約今日高開后震蕩，最高觸及4088元，收盤漲42元報4072元。合約成交量增加至385238手，持倉量增加10212手至323830手。線材0909合約今日高位震蕩，漲44元報3949元。今日合約成交量5590手，持倉減少2002手至15494手。

【基本面信息】中國海關(guān)最新公布數(shù)據(jù)顯示，09年6月份我國進口鐵礦石5531.8萬噸，同比增長46.57%，1-6月我國共進口鐵礦石2.97億噸，同比增長20.29%；其中從澳大利亞進口的鐵礦石達到1.216億噸，同比增長43.23%，從巴西進口的礦石量為6083萬噸，同比增長20.23%。5-6月份中國進口鐵礦石現(xiàn)貨價格漲幅超過35%，使得同品質(zhì)進口礦價格要高于國產(chǎn)鐵礦石，因此后期國產(chǎn)礦的逐步復(fù)產(chǎn)將會對進口礦形成替代作用。礦石價格的上揚可能會導(dǎo)致下半年我國進口放緩，而且中鋼協(xié)對礦石流向的調(diào)查以及力拓案的影響也將會影響下半年的鐵礦石進口。雖然礦石價格上揚，不過中鋼協(xié)依然表示，對于談判的態(tài)度未變，不能接受日本企業(yè)的首發(fā)價格，不予跟進。國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨今日穩(wěn)中有升。建筑鋼材市場價格普遍小漲，支撐了期貨價格，其中上海線材漲20元/噸，廣州漲10元/噸；上海螺紋上漲30元/噸，廣州上漲10元/噸。沙鋼出臺了7月下旬價格政策，螺紋鋼上調(diào)160元/噸，線材上調(diào)150元/噸，盤螺價格上調(diào)150元/噸，執(zhí)行日期自2009年7月21日起。

【技術(shù)分析】螺紋鋼主力910合約今日繼續(xù)上行，后市可能會沖擊4100一線，但該處料阻力較大；線材909合約今日再創(chuàng)新高，并收出長下影線的陽線，顯示下方支撐較強，后市料將繼續(xù)維持高位。

【操作建議】多單謹(jǐn)慎持有。

PTA 現(xiàn)貨平靜，期價繼續(xù)上行

【今日走勢】今日PTA909開于7220，最終收于7292，與昨結(jié)算價上升6，日內(nèi)最高至7310，最低至7220，日均價較上一交易日小幅下降8，總計成交242912手，持倉量為126402手，較上一交易日減少9102。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合約收于64.72美元/桶，較上一交易日上漲0.74；Brent原油主力合約收于66.87美元/桶，較上一交易日上漲0.43；日本石腦油日均價為576美元/桶，較上一交易日上漲3；FOB韓國MX日均價為804美元/桶，較上一交易日下跌5；FOB韓國PX日均價為1036美元/桶，較上一交易日下跌1。

今日: PTA市場氣氛一般，內(nèi)盤相對安靜，意向商談大致在7200元/噸，外盤商談大致在870美元/噸左右，賣家略有惜售表現(xiàn)。

MEG市場價格堅挺，內(nèi)盤商談在5500－5550元/噸左右，外盤主流商談在685－690美元/噸左右。

聚酯方面，江浙滌絲分歧存在，部分POY工廠因產(chǎn)銷回升，優(yōu)惠有所取消，少部分工廠報價略有上調(diào)；以FDY為主工廠，因銷售仍然低迷，局部地區(qū)報價仍有下調(diào); 江浙半光切片雖詢盤未及昨日午盤，但今實際成交數(shù)量比昨日增多，成交重心站穩(wěn)8600元/噸（現(xiàn)款承兌）附近。
 消息面: 據(jù)CCFEI向海關(guān)證實，因產(chǎn)地證發(fā)現(xiàn)問題，目前多數(shù)韓產(chǎn)PTA不能執(zhí)行亞太貿(mào)易協(xié)定6％的關(guān)稅，而并未調(diào)整稅率。

【總評】今日期價再度表現(xiàn)堅挺,早盤期價跟隨大盤走勢震蕩上行,但幅度偏小,午盤,眾多商品紛紛大幅下滑,而PTA期價則繼續(xù)堅挺走高,但成交量較昨日明顯縮量。技術(shù)指標(biāo)顯示目前行情略有轉(zhuǎn)市回跌之跡，從持倉排名上看，多頭減倉力度不減，建議不宜盲目追高。

【操作建議】觀望

（南華期貨 趙昂揚）

LLDPE回調(diào)整理

【今日走勢】今日聚乙烯主力0911小幅低開后短時上揚，日內(nèi)圍繞均線展開多空爭奪。成交量小幅縮量，持倉增加。需求低迷多頭拉漲動能不足，但原油乙烯成本的支撐，聚乙烯下滑條件還未具備。主力合約0909開于10340，收于10390，最高10475，最低10330，收漲20，成交132184手，持倉41224手，日增倉224。

【基本面分析】由于缺乏下游工廠實質(zhì)性需求，今日成交明顯不及昨日。雖然原油連續(xù)回升，但是有商家認(rèn)為，市場價格已經(jīng)漲至目前價位，除非有較大利好消息支撐，否則再繼續(xù)上漲，遇到來自下游需求的較為頑固的抵制。華北LLDPE市場報價基本穩(wěn)定，原油上漲支撐市場報價，但下游接盤一般，成交氣氛不及昨日。齊魯化工城PE市場7042在9780-9790元/噸左右。華東LLDPE市場報價在昨日成交價基礎(chǔ)上微幅波動，整體報價穩(wěn)定。下游需求缺乏，成交情況并不理想。余姚PE市場部分牌號價格仍有下滑，中空因為需求不振，跌幅比較明顯。7042報10100-10200元/噸。華南LLDPE市場報價企穩(wěn)，今日波動不大。下游工廠/中間商詢盤較為清淡，成交沒有放大跡象。廣州PE市場今日以平穩(wěn)盤整為主， 7042報9950-10000元/噸右。

【技術(shù)分析】今日形成小陽線，偏弱震蕩，KD、MACD指標(biāo)已形成向空組合，短期有繼續(xù)回調(diào)可能。

【操作建議】空單少量持有。  （南華期貨 王玨）

PVC再尋支撐

【今日走勢】今日PVC主力合約909平開后短時小幅拉漲，早盤于6900-6940區(qū)間震蕩盤整，午后急劇下挫，隨后在低位徘徊至收盤。成交繼續(xù)縮量，持倉量小幅減少?，F(xiàn)貨市場需求持續(xù)僵持，多頭上沖動能不足日漸謹(jǐn)慎，PVC基本回吐前期漲幅，重回震蕩區(qū)間盤整蓄勢。主力合約開于6905，收于6875，最高6945，最低6865，成交38210手，持倉51046手，日減倉4632手。

【基本面分析】上午國內(nèi)PVC市場整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，雖部分地區(qū)拉漲存在，但需求制約價格暫無新的突破。需求方面仍無明顯跟進，市場整體略顯僵持。廣州地區(qū)PVC市場穩(wěn)定，炒作聲音不多，成交仍較平淡，價格波動不大。普通電石料主流報價在6450-6500元/噸，部分高端料報價在6550元/噸；商家操作求穩(wěn)，不敢貿(mào)然進貨。杭州地區(qū)PVC市場暫行平穩(wěn)，5型普通電石料，主流送到價格6550元/噸左右，略低報價少有聽聞，再高的報價成交困難。蘇州華蘇貨源送到報價仍舊僵持在7100元/噸左右，成交難度較大。需求制約價格拉漲難度較大，市場整體僵持。齊魯化工城PVC市場走勢基本穩(wěn)定，目前各料含稅報價在：S700報價6980元/噸，S1000報價6800元/噸，QS1050P報價6630元/噸,市場貨源尚可,市場低價出貨意愿不強，需求一般。

【技術(shù)分析】今日形成帶上影線的小陰線，KD、 MACD呈偏空組合，持倉續(xù)減，期價有望向前期震蕩區(qū)間下邊線靠攏。

【操作建議】短線交易或在震蕩區(qū)間下邊線附近適量建多。
 
        （南華期貨 王玨）

燃 料 油上漲乏力，午盤跟隨下行

【今日走勢】今日國內(nèi)燃油早盤低開后小幅震蕩上行，午盤開盤后跟隨大宗商品急速下挫。最終期價收于長上引陰線。

【明日預(yù)測】原油連續(xù)上漲,新加坡市場小幅調(diào)整走低.國內(nèi)黃埔燃油市場一如往日,僅有個別商家小幅調(diào)價,但意義不大,整體市場依然偏向于有價無市,盡管電廠需求逐漸恢復(fù),但如今市場適合電廠品質(zhì)燃油數(shù)量較少,僅有幾家已然是供不應(yīng)求,但其余商家卻力不從心。另外，盡管發(fā)電量穩(wěn)步提升，但黃埔地區(qū)工業(yè)用戶燃油需求卻沒有顯著增長。市場需求依然集中在電廠及船供市場。

【國際能源】受股市影響，歐美原油期貨在亞洲交易時段下跌后收盤連續(xù)5個交易日上漲，紐約輕質(zhì)原油8月期貨在期滿結(jié)束前盤中突破65美元。昨日新加坡燃油價格走低,市場上沒有交易達成, 180CST燃料油的現(xiàn)貨價格比上個交易日下跌3.40美元為每噸407.50美元，

【原油預(yù)測】受歐美股市上漲的影響，國際油價持續(xù)5個交易日上漲。然而美國石油學(xué)會公布的數(shù)據(jù)顯示原油庫存意外上漲，周三亞洲交易時段國際油價下跌。而若今晚美國能源署公布的庫存升高的話,油價或?qū)⑼Ｖ股蠞q.

【技術(shù)分析】3758一線有支撐

【操作建議】若原油今晚回調(diào)，明日多頭離場（南華期貨 盧惠麗）

豆    類 連豆主力增倉放量，價格上行

【今日走勢】今日連豆低開后小幅上揚，小節(jié)后期價快速拉升，成交量急速放大，午后在高位震蕩，終盤以一根中陽線報收。A1005開盤3498，最高3558，最低3485，收盤3547，較昨日結(jié)算價上漲37個點。

【CBOT】理想天氣令作物長勢狀況良好，大豆期價難獲支撐。預(yù)報顯示，溫和天氣至少有望持續(xù)至本月底。天氣因素打壓是周二CBOT大豆期貨市場收低的主要原因。
 
        【基本面分析】國內(nèi)方面，明日（23日）國儲將進行大豆拍賣，暫定價為3750元/噸，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)大豆的現(xiàn)貨價格和進口大豆的港口分銷價，大多數(shù)人認(rèn)為此次起拍價有所偏高，對于能否順利競拍持悲觀態(tài)度。另外，產(chǎn)區(qū)油廠大豆收購價格總體穩(wěn)定，但是由于農(nóng)戶手中大豆余糧稀少，市場基本有價無市。近期國內(nèi)產(chǎn)區(qū)持續(xù)低溫降雨天氣對大豆生長極為不利，據(jù)悉部分地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重，大豆長勢極不樂觀，部分豆苗出現(xiàn)爛根情況，大豆面臨著減產(chǎn)的威脅，部分貿(mào)易商看好新豆市場，開始囤積大豆。國際方面，美豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)良好令美豆市場受到打壓，據(jù)伊利諾伊大學(xué)的Darrel Good在一份研究報告中預(yù)測，今年美豆單產(chǎn)為44.7蒲式耳/英畝，高于美農(nóng)業(yè)部7月份報告的42.6蒲式耳/英畝。單產(chǎn)預(yù)期是基于目前作物的良好率或生長季剩余時間天氣條件良好的假設(shè)而定。后市重點關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況對大豆單產(chǎn)的影響。另外，中國國儲拍賣為明日市場的重要關(guān)注點，拍賣情況如何直接關(guān)系到盤面走勢，從今天大豆的交投情況來看，早盤小節(jié)后成交量急劇放大，表明市場投資者對國儲拍賣的利空影響已然被消化。

【技術(shù)分析】今日連豆1005快速增倉放量，價格上行，表明市場不太看好明日的大豆拋儲。

【操作建議】短線操作，多頭可輕倉持有。（南華期貨 黃銀燕）

早秈稻跌跌撞撞再下行

【今日走勢】今日鄭州早秈稻主力合約909走勢疲弱，跌跌撞撞再次向下滑落。早盤開于2034，即為日內(nèi)高點。開盤不久便出現(xiàn)迅速下跌，最低至2024。盤中有所反復(fù)，基本沿日內(nèi)均線波動，尾盤收于2028。當(dāng)日成交5306手，交投依舊清淡，持倉量17384手，觀望氛圍較濃。

【重要資訊】國家糧食局副局長曾麗瑛２１日在接受記者專訪時說，據(jù)部分主產(chǎn)區(qū)早秈稻收購工作座談會對今年早秈稻生產(chǎn)、收購形勢和價格走勢的分析，預(yù)計在國家各項強農(nóng)惠農(nóng)政策的有力推動下，今年我國早秈稻有望繼續(xù)獲得好收成，早秈稻播種面積擴大，產(chǎn)量有所增加。

【基本面分析】據(jù)農(nóng)業(yè)部價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，福建福州市糧食批發(fā)交易市場08年黑龍江產(chǎn)標(biāo)一東北米批發(fā)價3320元/噸，2008年福建浦城產(chǎn)標(biāo)一晚秈米批發(fā)價2940元/噸，與昨日持平。福建廈門糧油批發(fā)市場服務(wù)中心08年江西產(chǎn)2級晚秈稻谷火車板價1950元/噸，與昨日持平。廣西銀雪糧油批發(fā)市場有限責(zé)任公司08年本地產(chǎn)標(biāo)一早秈米批發(fā)價2680元/噸，標(biāo)一晚秈米批發(fā)價2870元/噸，與昨日持平。

【技術(shù)分析】近日價格波動依然較大，日K線圖顯示短期依然偏空，在2030附近有較強支撐。

【操作建議】日內(nèi)短線（南華期貨 徐樂津）
 
          強麥 大幅下跌

【今日走勢】 今日早盤小麥主力1001開盤之后快速下挫，之后低位小幅波動直到收盤，最終909小麥?zhǔn)沼?123，較昨日收盤價收低12個點，日增倉3152手。

【CBOT】 美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二下滑,跟隨玉米和大豆期貨跌勢,且全球市場對美國小麥供應(yīng)的需求清淡,交易商表示.美國大平原天氣良好也令春麥價格承壓.CBOT指標(biāo)-9月軟紅冬麥合約收低7-1/2美分,報5.34-3/4美元.基金沽出2,000口小麥期貨.美國農(nóng)業(yè)部公布,美國春麥作物優(yōu)良率為73%,較前一周高2個百分點,且高于一年前的63%.冬麥?zhǔn)崭盥蕿?2%,低于77%的五年均值.

【基本面】 進入7月中旬，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場小麥?zhǔn)召弮r格總體保持平穩(wěn)向上走勢，其中山東、河北需求量較大，價格較高，而江蘇、湖北、安徽托市收購量基本結(jié)束，需求較少了，但是價格仍然持續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)人士分析走向多數(shù)是到山東、河北等地。河南、湖北等地前期市場出現(xiàn)芽麥，現(xiàn)在銷量增大，市場價格也開始上升。預(yù)計后期市場在國家托市收購結(jié)束前還會堅挺略漲。

【技術(shù)分析】 今日小麥大幅回落，預(yù)計未來振蕩下行， 909小麥價格區(qū)間大致在2100－2170之間。

【操作建議】日內(nèi)交易。 (南華期貨 鄭施紅)
 
          玉 米低開高走

【今日走勢】今日連玉米小幅低開后呈緩慢震蕩上揚走勢，成交維持清淡，持倉微幅增加。主力1001以1612開盤，收于1617點，較上一交易日結(jié)算價漲2元，總持倉增加294手。

【CBOT】受涼爽天氣及技術(shù)性拋售打壓，周二CBOT玉米期貨市場收低，盤中期價曾一度觸及新低。9月玉米收盤311.5美分，下跌11.75美分；12月玉米開盤330.5美分，高點332.5美分，低點320.5美分，收盤322美分，下跌11.75美分。交易商稱，利空天氣因素繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢，且預(yù)計未來一段時間里，美玉米產(chǎn)區(qū)都將維持涼爽天氣。氣象學(xué)家表示，涼爽天氣和強勁單產(chǎn)之間關(guān)聯(lián)性緊密。本周，中西部作物帶大部地方有雨，降雨量依然充足。伊利諾伊大學(xué)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學(xué)家強調(diào)，作物產(chǎn)量預(yù)期提高。按照目前模型估計，若今年沒有早霜，玉米單產(chǎn)可能達到161.9蒲式耳/英畝，高于160.4蒲式耳/英畝的紀(jì)錄水平。交易商和部分分析師認(rèn)為，玉米下跌得似乎有些過度。市場過早剔除了風(fēng)險升水，而一旦出現(xiàn)早期霜凍，仍將對作物造成明顯破壞。

【基本面分析】中國在第一階段拍賣中共出售74.59萬噸國儲玉米,不到拍賣計劃的40%。主要許多貿(mào)易商在國家出售前已經(jīng)賣掉他們的儲備,導(dǎo)致市場目前供應(yīng)充裕。今日國內(nèi)二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1700元/噸；錦州港口平艙價1710元/噸；大連港口平艙價1710元/噸；上海到站價1800元/噸；長春出庫價1550元/噸，廣州港口成交價1790。

【技術(shù)分析】主力1001合約成交清淡，短期估計維持窄幅震蕩。

【操作建議】多單持有

（南華期貨 王成）

 

 

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