七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

陸軍

蘇州人，某期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。做過(guò)電子工程師，1993年進(jìn)入期貨行業(yè)，做過(guò)外盤(pán)、股票、權(quán)證；指導(dǎo)客戶實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)程序化交易，策略思路以多周期的趨勢(shì)性行情為主，以波段和日內(nèi)趨勢(shì)為主。

在七禾網(wǎng)期貨中國(guó)的私募排行榜http://simu.7hcn.com/上指導(dǎo)的“初探混沌”賬戶，自2012年5月28日到2014年3月24日，復(fù)合收益率149.64%，期間最大回撤24.9%

精彩語(yǔ)錄：

對(duì)期貨市場(chǎng)的理解和交易哲學(xué)是從虧損中學(xué)到的。

在這個(gè)市場(chǎng)上盈利是對(duì)人性的獎(jiǎng)勵(lì)，虧損是對(duì)人性弱點(diǎn)的懲罰。

計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃。

期貨市場(chǎng)會(huì)放大你的人性弱點(diǎn)。

知道什么與做到什么有天壤之別，直接決定最后輸贏結(jié)果。

股票市場(chǎng)比拼的是你對(duì)真實(shí)信息了解的全面度和分析能力，期貨市場(chǎng)比拼的是你對(duì)自己人性的剖析能力和把握程度。

賺錢(qián)的單子都是平淡無(wú)奇的，甚至開(kāi)始是很別扭的單子，而那種對(duì)它持有特別大期望的單子，最后的結(jié)果往往是大虧損。

難以控制自己情緒的人應(yīng)該去做程序化交易，而平時(shí)喜怒不行于色，內(nèi)心平靜如水之人適合做主觀交易。

開(kāi)發(fā)新策略的思想來(lái)自自己對(duì)期貨市場(chǎng)波動(dòng)特征的理解，然后用數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

優(yōu)化是策略研究的一部份，但反對(duì)過(guò)度優(yōu)化。

了解基本面信息，只是為有話題可談。

一般只關(guān)注程序是否運(yùn)行正常，以及盤(pán)后會(huì)做大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

單筆交易在整個(gè)體系中占份額很小,所以風(fēng)險(xiǎn)控制未重點(diǎn)考慮。

風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)發(fā)生的時(shí)候不代表它不存在，收益一定是由對(duì)等的風(fēng)險(xiǎn)換來(lái)的。

短線高手的利潤(rùn)來(lái)源是抓市場(chǎng)短時(shí)間的漏洞，風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露時(shí)間越短越好。

期貨畢竟是對(duì)沖工具，不是財(cái)富增值工具。

短線高手的利潤(rùn)來(lái)源是抓市場(chǎng)短時(shí)間的漏洞，風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露時(shí)間越短越好。

期貨的規(guī)則和交易簡(jiǎn)單，不需要高學(xué)歷、知識(shí)儲(chǔ)備就能進(jìn)入，街頭小販都能理解并隨時(shí)進(jìn)去玩幾把。

若要聯(lián)系陸軍，與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作，期貨中國(guó)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國(guó)1、陸軍先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專(zhuān)訪。您以前是做電子工程師的，您是在怎么樣的機(jī)緣下走入期貨行業(yè)的？

陸軍：我進(jìn)入期貨行業(yè)屬于誤打誤撞,1993年初在一家電子公司上班了一年多之后，已心生倦意，當(dāng)時(shí)一家香港的期貨經(jīng)紀(jì)公司招聘經(jīng)紀(jì)人,我在完全不懂期貨為何物的情況下嘗試性報(bào)了名,參加他們的培訓(xùn),從此踏上期貨之路。當(dāng)時(shí)的培訓(xùn)很吸引人，時(shí)間較長(zhǎng)，前后達(dá)3個(gè)月，系統(tǒng)性的了解期貨基礎(chǔ)知識(shí)，基本面分析和技術(shù)分析，資金管理等內(nèi)容，當(dāng)時(shí)已接觸到亞當(dāng)理論、混沌理論。通過(guò)模擬盤(pán)訓(xùn)練，充分激發(fā)了好奇心，還有高額收入的刺激。最初接觸期貨就是找客戶，做交易，當(dāng)時(shí)主要做美國(guó)商品的夜盤(pán)。

期貨中國(guó)2、據(jù)了解，您參與期貨市場(chǎng)分為兩個(gè)階段，一段是1993到1998年，另一段是2007年至今，中間為什么有幾年沒(méi)有在期貨市場(chǎng)？

陸軍：第一階段做到1998年，那時(shí)候已經(jīng)從外盤(pán)做到內(nèi)盤(pán)，當(dāng)時(shí)蘇州本地就有交易所?？吹教嗟墓适?，覺(jué)得當(dāng)時(shí)中國(guó)期貨市場(chǎng)很不規(guī)范，莊家、內(nèi)幕、操縱市場(chǎng)盛行，這樣的市場(chǎng)環(huán)境完全不能靠自己的分析在市場(chǎng)上立足，人為刀俎，我為魚(yú)肉，這樣的市場(chǎng)沒(méi)有前途，傷痕累累之后就離開(kāi)了。98年以后我去做了投行業(yè)務(wù)，但期間沒(méi)停止對(duì)期貨的關(guān)注，到了07年聽(tīng)說(shuō)國(guó)家要開(kāi)股指期貨，當(dāng)時(shí)的工作已經(jīng)很穩(wěn)定了，但是對(duì)期貨的情結(jié)一直還在，我初始的判斷這個(gè)品種推出來(lái)市場(chǎng)會(huì)更公平，原因很簡(jiǎn)單，它的標(biāo)的物是股票指數(shù)，當(dāng)時(shí)的市值就是幾萬(wàn)億，不可能有人能夠操縱市場(chǎng)，然后加上法規(guī)的完善，所以又激發(fā)我重回期貨市場(chǎng)。

期貨中國(guó)3、在您參與期貨的兩個(gè)階段里，您有沒(méi)有大賺大虧的經(jīng)歷？這樣的經(jīng)歷給了您怎樣的感悟？

陸軍：都經(jīng)歷過(guò)，印象深刻的有幾次，大賺給我的印象總是很短暫的，大虧的日子總是漫長(zhǎng)的，刻骨銘心的。我現(xiàn)在對(duì)期貨市場(chǎng)的理解和交易哲學(xué)是從虧損中學(xué)到的，各種虧法都有，再加上周?chē)笥?、客戶的各種虧損案例我也聽(tīng)多了，促使我沉下心來(lái)學(xué)習(xí)、思考。九幾年的時(shí)候相關(guān)資料還很少，后來(lái)慢慢多起來(lái)，我看了很多這方面的書(shū)，結(jié)合自己的經(jīng)歷體會(huì)越來(lái)越深。進(jìn)入市場(chǎng)任何人都是沖著賺錢(qián)而來(lái)，很多人認(rèn)為賺錢(qián)的基礎(chǔ)是預(yù)測(cè)行情準(zhǔn)確，我的結(jié)論是賺錢(qián)與否跟預(yù)測(cè)是否準(zhǔn)確幾乎毫無(wú)關(guān)系，身邊預(yù)測(cè)很準(zhǔn)但虧損累累的例子比比皆是。盈利的基礎(chǔ)只能在人性層面總結(jié)，93年我參加培訓(xùn)時(shí)，老師就提到一句話，在這個(gè)市場(chǎng)上盈利是對(duì)人性的獎(jiǎng)勵(lì)，虧損是對(duì)人性弱點(diǎn)的懲罰，人性弱點(diǎn)在其他行業(yè)可能很長(zhǎng)時(shí)間也得不到什么懲罰，但在這個(gè)市場(chǎng)上懲罰會(huì)來(lái)得非?？焖?、巨大，沒(méi)有交易經(jīng)歷時(shí)，對(duì)這句話體會(huì)不深，心想太玄乎了，但經(jīng)過(guò)幾次刻骨銘心的虧損后，認(rèn)識(shí)到這才是盈虧的根本。

期貨中國(guó)4、您是什么時(shí)候開(kāi)始研究主觀交易的，又是什么時(shí)候開(kāi)始研究程序化交易的？

陸軍：期貨從業(yè)的第一階段都是研究主觀交易，認(rèn)識(shí)到虧損的根源后，看了幾本關(guān)于系統(tǒng)交易（或者叫機(jī)械交易系統(tǒng)）的書(shū)，非常認(rèn)同書(shū)中的觀點(diǎn)。其中有一句話印象特別深刻：計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃。2007年開(kāi)始接觸程序化，就認(rèn)定了這個(gè)方向，一開(kāi)始是自己研究，后來(lái)是帶了一個(gè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)我來(lái)說(shuō)程序化的原理并不深?yuàn)W，它就是有能夠克服人性弱點(diǎn)的功能，既然虧損的根源找到了，有工具能幫助你克服這些虧損因素，盈利就應(yīng)該是自然的事。2011年開(kāi)始指導(dǎo)程序化實(shí)盤(pán)。

期貨中國(guó)5、您覺(jué)得程序化交易和主觀交易最大的差別在哪里？

陸軍：執(zhí)行力。剛才也提到了人性的弱點(diǎn)，我打個(gè)比方，當(dāng)你走一個(gè)10厘米的木板，如果離地面只有1米高，大多數(shù)人都能夠很順利的走過(guò)去，當(dāng)這個(gè)木板抬高到10米，下面再加個(gè)鱷魚(yú)池，其實(shí)它的難度并沒(méi)有增加，增加的只是對(duì)心理的考驗(yàn)，很多人就可能半路掉下去。這種心理考驗(yàn)到期貨市場(chǎng)也是一樣，期貨市場(chǎng)會(huì)放大你的人性弱點(diǎn)，影響大到會(huì)讓你的思維和動(dòng)作失常，根本就談不上什么執(zhí)行力。與這個(gè)相似的觀點(diǎn)就是知行合一，在期貨市場(chǎng)上，知道什么與做到什么有天壤之別，直接決定最后輸贏結(jié)果。很多人什么都知道，但是交易成績(jī)還是一塌糊涂。期貨市場(chǎng)跟股票市場(chǎng)還有點(diǎn)不一樣，股票市場(chǎng)比拼的是你對(duì)真實(shí)信息了解的全面度和分析能力，期貨市場(chǎng)比拼的是你對(duì)自己人性的剖析能力和把握程度。

期貨中國(guó)6、您覺(jué)得具備什么樣特質(zhì)的人才適合做程序化交易？具備什么樣的特質(zhì)的適合主觀交易？

陸軍：能做到知行合一適合主觀交易，但主觀交易高手并不會(huì)把知行合一放在成功的首要位置，而我認(rèn)為這是最重要的原因。如果很客觀地分析自己做不到這一點(diǎn)，但有自己的一套可以量化的交易規(guī)則，并認(rèn)同系統(tǒng)交易的理念，這時(shí)候可以用程序化去執(zhí)行。

我還有一個(gè)體會(huì)，世間萬(wàn)事萬(wàn)物均是有失必有得，有得必有失。在交易中，如果你感受到交易樂(lè)趣，這個(gè)樂(lè)趣泛指一切情緒波動(dòng)，這是你從交易中的所得，你失去的就是金錢(qián)，意味著虧損。如果長(zhǎng)年下來(lái)是賺錢(qián)的，你失去的就是交易樂(lè)趣。做交易久的人都有一個(gè)體會(huì)，賺錢(qián)的單子都是平淡無(wú)奇的，甚至開(kāi)始是很別扭的單子，而那種對(duì)它持有特別大期望的單子，最后的結(jié)果往往是大虧損。所以難以控制自己情緒的人應(yīng)該去做程序化交易，而平時(shí)喜怒不行于色，內(nèi)心平靜如水之人適合做主觀交易。

期貨中國(guó)7、您的程序化系統(tǒng)是由多個(gè)策略組成的，請(qǐng)問(wèn)具體有多少個(gè)策略？不同類(lèi)型策略各自的特征是怎樣的？這樣組合有什么好處？

陸軍：有兩套，一套是針對(duì)股指的策略，針對(duì)股指有100多個(gè)小策略，常用的是20多個(gè)，還在不斷研發(fā)中。另一套是針對(duì)全市場(chǎng)的，內(nèi)含有20多個(gè)互相配合的小策略。統(tǒng)一特征是市場(chǎng)有較大波動(dòng)時(shí)才能賺錢(qián)，來(lái)回震蕩期就是策略的賠錢(qián)期，或者叫策略的試錯(cuò)成本，在賠錢(qián)期通過(guò)降低倉(cāng)位來(lái)減少試錯(cuò)成本。異構(gòu)性強(qiáng)的策略可以做成策略組合，組合的作用是平滑資金曲線。