對沖基金行業(yè)一直擁有“黑箱作業(yè)”式的投資模式，可以不必向投資者披露其交易細節(jié)。而在一流的對沖基金投資人之中，西蒙斯先生的那只箱子據(jù)說是“最黑的”。

就連優(yōu)秀的數(shù)量型對沖基金經(jīng)理也無法弄清西蒙斯的模型究竟動用了哪些指標(biāo)，“我們信任他，相信他能夠在股市的驚濤駭浪中游刃有余，因此也就不再去想電腦都會干些什么之類的問題”，一位大獎?wù)禄鸬拈L期投資者說。當(dāng)這位投資者開始描述西蒙斯的投資方法時，他坦承，自己完全是猜測的。

不過，每當(dāng)有人暗示西蒙斯的基金缺乏透明度時，他總是會無可奈何地聳聳肩，“其實所有人都有一個黑箱，我們把他稱為大腦?！?西蒙斯指出，公司的投資方法其實并不神秘，很多時候都是可以通過特定的方式來解決的。當(dāng)然，他不得不補充說，“對我們來說，這其實不太神秘?！?/P>

在紐約，有一句名言是：你必須非主流才能入流（You have to be out to be in），西蒙斯的經(jīng)歷似乎剛好是這句話的注解。在華爾街，他的所做所為總是讓人感到好奇。

西蒙斯的文藝復(fù)興科技公司總部位于紐約長島，那座木頭和玻璃結(jié)構(gòu)的一層建筑從外表看上去更像是一個普通的腦庫，或者是數(shù)學(xué)研究所。和很多基金公司不同的是，文藝復(fù)興公司的心臟地帶并不是夜以繼日不停交易的交易室，而是一間有100個座位的禮堂。每隔半個月，公司員工都會在那里聽一場科學(xué)演講。“有趣而且實用的統(tǒng)計學(xué)演講，對你的思想一定會有所啟發(fā)。”一位喜歡這種學(xué)習(xí)方式的員工說。

令人驚訝的還不止這些。西蒙斯一點也不喜歡華爾街的投資家們，事實上，如果你想去文藝復(fù)興科技公司工作的話，華爾街經(jīng)驗反而是個瑕疵。在公司的200多名員工中，將近二分之一都是數(shù)學(xué)、物理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)等領(lǐng)域頂尖的科學(xué)家，所有雇員中只有兩位是金融學(xué)博士，而且公司從不雇用商學(xué)院畢業(yè)生，也不雇用華爾街人士，這在美國的投資公司中堪稱絕無僅有。

“我們不雇用數(shù)理邏輯不好的學(xué)生”，曾經(jīng)在哈佛大學(xué)任教的西蒙斯說。“好的數(shù)學(xué)家需要直覺，對很多事情的發(fā)展總是有很強的好奇心，這對于戰(zhàn)勝市場非常重要?！蔽乃噺?fù)興科技公司擁有一流的科學(xué)家，其中包括貝爾試驗室的著名科學(xué)家Peter Weinberger和弗吉尼亞大學(xué)教授Robert Lourie。他還從IBM公司招募了部分熟悉語音識別系統(tǒng)的員工。“交易員和語音識別的工作人員有相似之處，他們總是在猜測下一刻會發(fā)生什么?！?/P>

人員流動幾乎是不存在的。每6個月，公司員工會根據(jù)業(yè)績收到相應(yīng)的現(xiàn)金紅利。據(jù)說半年內(nèi)的業(yè)績基準(zhǔn)是12%，很多時候這個指標(biāo)可以輕松達到，不少員工還擁有公司的股權(quán)。西蒙斯很重視公司的氣氛，據(jù)說他經(jīng)常會和員工及其家屬們分享周末，早在2000年，他們就曾一起飛去百慕大度假。與此同時，每一位員工都發(fā)誓要保守公司秘密。

近年來，西蒙斯接受最多的質(zhì)疑都與美國長期資本管理公司（LTCM）有關(guān)。LTCM在上世紀(jì)90年代中期曾經(jīng)輝煌一時，公司擁有兩位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主，他們利用計算機處理大量歷史數(shù)據(jù)，通過精密計算得到兩個不同金融工具間的正常歷史價格差，然后結(jié)合市場信息分析它們之間的最新價格差。如果兩者出現(xiàn)偏差，電腦立即發(fā)出指令大舉入市；經(jīng)過市場一段時間調(diào)節(jié)，放大的偏差會自動恢復(fù)到正常軌跡上，此時電腦指令平倉離場，獲取偏差的差值。

LTCM始終遵循“市場中性”原則，即不從事任何單方面交易，僅以尋找市場或商品間效率落差而形成的套利空間為主，通過對沖機制規(guī)避風(fēng)險，使市場風(fēng)險最小。但由于其模型假設(shè)前提和計算結(jié)果都是在歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上得出的，一旦出現(xiàn)與計算結(jié)果相反的走勢，則對沖就變成了一種高風(fēng)險的交易策略。

而在極大的杠桿借貸下，這種風(fēng)險被進一步放大。最輝煌時，LTCM利用從投資者籌得的22億美元資本作抵押，買入價值1250億美元證券，然后再以證券作為抵押，進行總值12500億美元的其他金融交易，杠桿比率高達568倍。短短4年中，LTCM曾經(jīng)獲得了285%的收益率，然而，在過度操縱之下，又在僅兩個月之內(nèi)又輸?shù)袅?5億美元，走向了萬劫不復(fù)之地。

“我們的方式和LTCM完全不同”，西蒙斯強調(diào)，文藝復(fù)興科技公司沒有、也不需要那么高的杠桿比例，公司在操作時從來沒有任何先入為主的概念，而是只尋找那些可以復(fù)制的微小的獲利瞬間，“我們絕不以‘市場恢復(fù)正常’ 作為賭注投入資金，有一天市場終于會正常的，但誰知道是哪一天。”

西蒙斯的擁護者們也多半對黑箱操作的風(fēng)險不以為然，他們說，“長期資本公司只有兩位諾貝爾獎金獲得者充當(dāng)門面，主要的還是華爾街人士，他們的賭性決定了終究會出錯”，另一位著名的數(shù)量型基金管理人也表示，“難以相信在西蒙斯的方法中會沒有一些安全措施?！?他指出，西蒙斯的方法和LTCM最重要的區(qū)別是不涉及對沖，而多是進行短線方向性預(yù)測，依靠同時交易很多品種、在短期作出大量的交易來獲利。具體到每一個交易的虧損，由于會在很短的時間內(nèi)平倉，因此損失不會很大；而數(shù)千次交易之后，只要盈利交易多于虧損交易，總體交易結(jié)果就是盈利的。