七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

“藍海英雄”系列訪談由期貨中國網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：

尚澤投資

杭州尚澤投資管理有限公司成立于2011年1月，由丁洪波先生一手創(chuàng)辦并擔任投資總監(jiān)，主要從事國內外商品期貨、金融期貨等金融衍生產(chǎn)品的投資管理與咨詢。公司團隊成員在期貨市場浸潤多年，具有較強的理論基礎、實戰(zhàn)經(jīng)驗和風險意識，曾創(chuàng)造了驕人的實戰(zhàn)業(yè)績，多次在全國大賽中獲獎。

在交易策略的選擇上，公司秉承程序化客觀決策與人工主觀優(yōu)化相結合的平衡理念，在多年的實戰(zhàn)中逐漸形成了一套比較完善的交易思想體系和行之有效的交易系統(tǒng)。通過對各投資策略的優(yōu)化配置，實現(xiàn)資金收益率的長期穩(wěn)步增長。

藍海密劍2011-2012第四屆期貨實盤大賽空軍組第一名，收益率319%

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訪談精彩語錄：

尚澤投資的交易模式主要分三大類：1、人工主觀交易 2、全自動的程序化交易 3、人機結合的半自動交易。

半自動可以人機結合，人的缺點由機器彌補，機器的缺點由人工彌補。

人的因素到現(xiàn)在來說還是很難替代的，但主觀因素也不能占太大，要保持在一個合理的比例。

不同的交易風格的組合在同一個賬戶運作的時候會使資金曲線表現(xiàn)更平滑一點、更穩(wěn)健一些。

主觀交易是基于對客觀市場的主觀認知，程序化交易是主觀思想的客觀反映。

報酬風險比非常高的機會，也就是我們說的甜點，主觀交易更容易抓得到，但是用程序化交易就比較難了。

程序化交易沒有情緒，忠實地執(zhí)行指令，不會錯過任何一個機會，缺點是不該進入的機會，有信號也會執(zhí)行。

主觀交易適合追求交易的樂趣和激情、盤感好、對市場的變化比較敏感、自律性強的人。

程序化交易適合搞理性研究、自我管理比較弱的人。

一個優(yōu)秀的主觀交易者和一個優(yōu)秀的程序化交易者都要求對交易的本質、盈虧的原理有一個很深刻的理解。

“具備成為優(yōu)秀操盤手的潛力”這一點是非常重要的，因為潛力有大有小，這是不可否認的事情。

根據(jù)波動本質發(fā)現(xiàn)取勝原理。

只要有潛力，有人來規(guī)范他的交易行為，長期來看至少是個合格的交易員，然后在人性方面對他有個引導，慢慢培養(yǎng)他，讓他成為一個優(yōu)秀的操盤手。

要先把優(yōu)勢鞏固住，然后逐步解決一些產(chǎn)生虧損的問題，克服一個鞏固一個，這樣才能持續(xù)提高交易團隊的水平。

人品非常重要，從長期來看交易業(yè)績是跟人品是高度相關的。

一個交易員在較短的時間里已經(jīng)翻了好幾倍，馬上和他合作未必是好的時機。

成功的交易者之所以成功，我覺得要自律、對市場敏感、自信、善于學習、勤奮。

老虎有老虎的生存方法，蒼蠅有蒼蠅的生存方法，只要找到自己的交易模式都是能獲得成功的。

交易世界的豐富性跟大自然生物生存的豐富性是一樣的。

選好人之后，還要選個時間開始合作，比如資金曲線探底回升的時候。

每次虧錢幾乎都是違反交易理念，賺錢往往是遵循了交易理念。

交易策略我們會不斷地研發(fā)，但是必須符合我們的交易理念。

在進場下單的時候就設好止損單，這是我們對交易員的要求。

如果一個交易員連止損都下不了手，連止損概念都沒有，往往不是一個好交易員。

期貨磨平了我的傲氣，讓我慢慢學會順服。

正如《圣經(jīng)》所言：敗壞之先，人心驕傲；尊榮以前，必有謙卑。

你越謙卑越順服，內心就越強大越自信。

往往交易上的朋友都是好朋友，而且相對來說是比較單純的朋友。

感謝上帝對我的恩賜，我的努力不僅得到了相應的回報，而且已經(jīng)超過了我的所求所想。

我視自己是個平凡人，并沒有比別人聰明多少，唯一能做的是多努力多操勞才能夠在市場中生存下來。

我覺得現(xiàn)在只要把交易做好，交易團隊建設好，別的事情不用太多地去關心。

對交易來講，過去的10年也是黃金10年，接下來的10年也是如此。

市場中的贏家比例可能會從5%，上升到6%，最后穩(wěn)定在20%-30%，這樣平均利潤就下降了，盈利的難度就提高了。

我經(jīng)常對客戶說一句話，不要高估我們短期的盈利能力，但也不要低估我們長期的盈利能力。

期貨中國1、尚澤投資您好，感謝您在百忙之中接受東航金融和期貨中國網(wǎng)的聯(lián)合專訪。貴公司在藍海密劍實盤大賽中，有兩個參賽賬戶，分別是“杭州尚澤投資”和“丁洪波”，請問這兩個賬戶的操作風格有何不同？

尚澤投資：其實就是兩個交易員操作的，“杭州尚澤投資”賬戶是我交易團隊里的一個交易員做的，“丁洪波”賬戶就是我本人做的。杭州尚澤投資相對做得用心一點、穩(wěn)健一點，對風險比較敏感；“丁洪波”賬戶因為賬戶比較小，它是10萬元做起來的，又是我個人的資金，所以相對隨意些，不是全心全意在做，倉位會比較重一點，激進一點。

期貨中國2、另外貴公司在期貨中國網(wǎng)展示過“尚澤激進”、“尚澤進取”、“尚澤穩(wěn)健”、“尚澤程序化”四個賬戶，由此看來尚澤投資擁有多種交易模式。請問尚澤投資目前的交易模式共有幾類？目前哪一類管理的資金規(guī)模最大？

尚澤投資：尚澤投資的交易模式主要分三大類：1、人工主觀交易 2、全自動的程序化交易 3、人機結合的半自動交易。目前來看人工交易相對多一點。人工交易是分幾個交易員一起來做的。程序化交易也是，有專做股指的策略，也有專做商品的組合策略。半自動交易方面，因為人工主觀和全自動兩者都有各自的優(yōu)缺點，半自動可以人機結合，人的缺點由機器彌補，機器的缺點由人工彌補，但其中的磨合也是個難題，我們也在慢慢的實盤探索當中。目前來看管理資金規(guī)模還是人工交易最大。

期貨中國3、這些交易模式中，您覺得哪一類或哪幾類的發(fā)展空間比較大？為什么？

尚澤投資：這些交易模式發(fā)展空間都蠻大的。一般來說，在尚澤投資主觀交易還是占比較重要的位置，至少占50%，接下來可能是程序化交易跟半自動交易。我覺得人的因素到現(xiàn)在來說還是很難替代的，但主觀因素也不能占太大，要保持在一個合理的比例。

期貨中國4、在同一個賬戶上，尚澤投資會不會采用多種交易風格？就您看來，如果多種交易風格組合在一起，會不會使賬戶的資金曲線表現(xiàn)得更好？

尚澤投資：會的，我覺得這是個穩(wěn)健的交易模式，哪怕是個主觀的交易員或者是全自動的交易員都可能會有較大的資金曲線波動，甚至超出想象范圍之外的一個波動。不同的交易風格的組合在同一個賬戶運作的時候會使資金曲線表現(xiàn)更平滑一點、更穩(wěn)健一些，所以這是我們以后的方向，比如說我們以后成立產(chǎn)品就可以這么運作。針對VIP大客戶的運作，我們現(xiàn)在已經(jīng)在這么做了，會把一個賬戶分成幾塊資金一起來做，哪怕幾個人工一起做，也會更穩(wěn)健一些，資金曲線也會表現(xiàn)的更好一點，這是以后努力的一個方向。

期貨中國5、尚澤投資的交易方法有主觀的也有程序化的，您如何看待主觀交易和程序化交易各自的優(yōu)點和缺點？

尚澤投資：主觀交易和程序化交易各有自己的優(yōu)缺點，主觀交易是基于對客觀市場的主觀認知，程序化交易是主觀思想的客觀反映，它們是相輔相成的。

主觀交易的優(yōu)點是可以根據(jù)不同的情況，綜合分析買賣的方向，靈活處理資金管理或者持倉時間長短。報酬風險比非常高的機會，也就是我們說的甜點，主觀交易更容易抓得到，但是用程序化交易就比較難了。當然，主觀交易會因為你想抓住更好的機會而錯過一些機會，由于自我管理不好而做一些不應該做的事情，某些重要機會可能因為情緒化原因而錯過了，這是主觀交易的不足。

程序化交易的優(yōu)點是能夠彌補人工的不足，它沒有情緒，忠實地執(zhí)行指令，不會錯過任何一個機會，缺點是不該進入的機會，有信號也會執(zhí)行，就是相對比較機械，萬一有突發(fā)事件的時候，不能如實地反映突發(fā)情況。所以程序化交易也有它的缺點，我認為兩者結合起來會比較好一點。

期貨中國6、就您看來，哪些類型的交易者適合做主觀交易？哪些類型的交易者適合做程序化交易？

尚澤投資：主觀交易適合追求交易的樂趣和激情、盤感好、對市場的變化比較敏感、自律性強的人。程序化交易適合搞理性研究、自我管理比較弱的人，或者說對事物的變化不夠敏感、自律性不穩(wěn)定的人相對來說適合做程序化。并沒有說兩種交易模式哪種好或者哪種不好，只要能做到極致都可以很優(yōu)秀。