每當(dāng)股市大跌時(shí)，媒體總會(huì)尋找到底是誰(shuí)在放空股市。這背后的邏輯似乎在訴說(shuō)，股市只能上漲，不能下跌，誰(shuí)讓股市下跌就是罪大惡極。

　　我曾聽一位業(yè)界的基金經(jīng)理人說(shuō)過(guò)，他曾拜師，他的老師要他發(fā)誓，學(xué)到這些技術(shù)后絕對(duì)不能放空股票，因?yàn)榉趴展善贝砟阗嶅X的時(shí)候別人賠錢。這是損人利己的事，是不道德的。但如果買進(jìn)股票就不同了，你賺錢時(shí)會(huì)和大家一起賺錢。

　　這是金融市場(chǎng)普遍的道德論。這個(gè)道德論充斥在我們這個(gè)泛道德的社會(huì)。當(dāng)你低價(jià)買進(jìn)股票并高價(jià)賣出時(shí)，你的確獲利了，沒(méi)錯(cuò)。但你有沒(méi)有想過(guò)，從同樣的邏輯來(lái)說(shuō)，你賣出股票是因?yàn)樗^(guò)高了，你把一個(gè)太貴的東西賣給別人，不也是損人利己的事？

　　這個(gè)道德論完全無(wú)法承受考驗(yàn)?！渡讨堋返慕?jīng)濟(jì)達(dá)人專欄寫得很好：由于放空者手上沒(méi)有股票，他必須先借股票來(lái)賣，等日后有股票才能還。有些人就批評(píng)放空者“賣掉現(xiàn)在手上沒(méi)有的東西”的行為是不道德的。但是“賣掉現(xiàn)在手上沒(méi)有的東西”在日常生活隨處可見：客戶向報(bào)社訂一個(gè)月報(bào)紙，報(bào)社賣給客戶的，也是報(bào)社手上現(xiàn)在沒(méi)有的東西。未來(lái)一個(gè)月的報(bào)紙，報(bào)社也要等未來(lái)一個(gè)月才能把報(bào)紙“還”給客戶，這樣報(bào)社也是在放空。有些人批評(píng)放空者讓市場(chǎng)波動(dòng)更劇烈，這種批評(píng)也是錯(cuò)誤的。

　　讓股價(jià)下跌的不是放空者，而是經(jīng)濟(jì)或公司出現(xiàn)了壞消息，放空者只是利用這個(gè)壞消息來(lái)謀利而已。現(xiàn)在的買進(jìn)是未來(lái)的賣出，做過(guò)股票的人都知道最可怕的崩跌是多殺多，最大的上漲是來(lái)自于空頭的回補(bǔ)或軋空。從這個(gè)觀點(diǎn)來(lái)看，要讓股市不大跌，應(yīng)該要限制買進(jìn)才對(duì)。讓股市大跌的原因并非是放空者的賣單，而是瞬間的買賣不平衡。任何一個(gè)瞬間，不管這賣單是來(lái)自于放空者還是股票持有者，只要賣單大于買單太多，股價(jià)就是崩跌。

　　再?gòu)牧硪粋€(gè)觀點(diǎn)來(lái)看，股市之中，只有買和賣兩種動(dòng)作。放空者是先賣后買，做多者是先買后賣。放空者的賣出和做多者的賣出對(duì)于股市的影響應(yīng)該是等價(jià)的，任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)要同時(shí)有賣出和買進(jìn)才會(huì)有成交。你可以從這個(gè)公式看出來(lái)，限制賣出，即相當(dāng)于限制買進(jìn)，于是，成交量只能萎縮。在這里，沒(méi)有道德問(wèn)題。

　　索羅斯說(shuō)：“金融市場(chǎng)不屬于道德范疇，它不是不道德的。大家弄錯(cuò)了，道德根本不存在于這里，因?yàn)樗凶约旱挠螒蛞?guī)則。實(shí)際上我沒(méi)什么錯(cuò)。人們很難理解這一點(diǎn)，因?yàn)槲以诮鹑谑袌?chǎng)進(jìn)行投機(jī)，是按照通行的規(guī)則來(lái)做的，如果禁止投機(jī)，我也不會(huì)投機(jī)?！?/div>