2011年 春節(jié)的時候是反彈，因為之前行情的基點確立了是暴跌，所以我是在反彈之后采取做空的策略。那個時候從30萬做到了120多萬。春節(jié)的時候雖然有些波折但總體還是順利的。順利賺錢了以后，當(dāng)時我做的是四個品種，棉花、PTA、天膠、白糖，這四個品種里面白糖跌了10%。所以我就選了白糖來做空，但是到了7、8月的時候，白糖迎來了一波漲勢給我?guī)砹撕艽蟮睦щy，那個時候也是期貨日報的比賽不過做的很不順，回撤很大。雖然有賺到大錢但后來反而整體虧損。就休息了兩周，去北京旅游了一下調(diào)整自己的心態(tài)。我的做法就是當(dāng)自己盈利的時候每隔一段時間拿出去一部分盈利，虧損的時候就放松一下自己的心態(tài)不繼續(xù)在期市上戰(zhàn)斗。到了9-12月的時候外盤的白糖大漲，但是國內(nèi)的白糖都是沖高回落，已經(jīng)漲不動了。后來白糖就從7300掉到了6400，后來在6800的時候震蕩了一下就掉到了6000以下，這一波行情我完完全全抓住了。我能夠在7、8月份那個時候生存下來實際上還是得歸功于資金管理。在輸?shù)臅r候保存你的實力，贏的時候轉(zhuǎn)移你的利潤，這樣你就能不斷的生存下去。

今年的行情不是很好，我是做空的思路但是盤面開出來是漲的，不過我的損傷不大，因為我盈利了會把一部分的利潤給轉(zhuǎn)移出去。你的方向看錯的時候多多少少肯定會有點損失的。

接下來講一下為什么做期貨容易輸錢？1、看錯方向死抗輸光。很多有錢的大老板做期貨很容易就死扛，所一旦出現(xiàn)極端的行情直接就被清洗出局，像去年的棉花從1萬六七千漲到了三萬四的時候好多人輸?shù)脙A家蕩產(chǎn)。越大越容易死扛，死扛的話期貨杠桿的10%、20%就輸光了。2、震蕩行情兩面止損輸光。死扛會輸錢，振蕩的行情亂操作也會輸錢。3、頻繁交易手續(xù)費輸光。除非短線有很高的水平，不然的話不斷地?fù)p耗加上手續(xù)費很容易也讓你輸錢。4、看對方向錯誤加倉，導(dǎo)致贏錢變輸錢。加倉需要加的合理。不加倉就不能把盈利擴大，加錯了倉也會導(dǎo)致虧損。就像白糖從6800掉到了5900多。但是接下來的第一天就漲了百分之1點多。第二天就漲了百分之四五。趨勢上面會有一個假突破，你一加錯倉位損傷就會很大。5、還有一個就是復(fù)利效應(yīng)，贏50%再輸50%還是輸錢。假如100萬你賺了50%就是150萬，你再賺50%就變成了225萬，如果你能夠賺錢，復(fù)利模式是很好的。但是你輸錢的時候復(fù)利就會起反作用，100萬輸了50%就只剩下50萬，你從50萬拉回來100萬你就要賺100%，輸贏的比例是不對稱的，輸錢比盈利來的容易。這個規(guī)則就是不公平的，那么怎么才能夠公平？這個就要看籌碼。假如說你輸了50萬，那么下一次怎么能夠把它賺回來呢，用100萬賺取50%就可以了。所以說如果你全部的錢全用于交易，那么萬一失敗了復(fù)利的殺傷力就會很大。

那怎么贏錢呢？首先你得擁有一個數(shù)學(xué)期望值為正的交易系統(tǒng)，長期驗證下來能夠贏錢，贏錢還不是關(guān)鍵，還要保證你的系統(tǒng)在面對突發(fā)情況時能夠減少風(fēng)險，躲避災(zāi)難。假如說我100萬，但是我把它分成5份來做，那么就能夠分散一定的風(fēng)險。即使有一份虧損了，但我的系統(tǒng)被驗證了是一定能夠盈利的，還能夠從其它四份上面賺回來。擁有了一個盈利系統(tǒng)，接下來你還要看對方向，合理持倉，合理加倉，合理止盈，任何一個環(huán)節(jié)出錯都會有問題。震蕩行情需要有效控制，如果不控制好，那就是不斷地來回止損。兩頭都抓準(zhǔn)，兩邊都賺錢的人是很少的。而且如果你采用了盈利的振蕩模式，你還要注意趨勢的到來，因為振蕩是反趨勢的交易，如果你沒有轉(zhuǎn)化交易模式那么一樣會輸。對我來說我是不去考慮振蕩行情的，我是從趨勢的角度去看的。當(dāng)然，有時候在極端行情下我會采取反趨勢的操作，抄底或者是摸頂。

另一個就是穩(wěn)健的復(fù)利模式，這個實際上跟第一條提出的差不多，只要你擁有一個盈利模式和資金保障，那么長期下來肯定能夠賺錢。

做期貨比做股票難一點，因為它有外盤，很容易跳空。下面我說一下內(nèi)外盤的關(guān)系。

內(nèi)外盤關(guān)系：外盤大漲，內(nèi)盤大漲；外盤大跌，內(nèi)盤大跌。這個時候做起來就比較流暢了，因為這個是趨勢圖。

外盤大漲，內(nèi)盤不漲或小漲。這個時候你可能做空有利，因為外盤漲的，國內(nèi)都沒漲，那么外盤萬一跌了，國內(nèi)就會跌得更多。像剛才我說過的白糖漲到7300的時候我出局了，可是我在它又掉下來的時候就做進去了。因為外盤大漲而我們國內(nèi)滯漲，那么外盤萬一下跌國內(nèi)下跌的幾率更大一點。

外盤大跌，內(nèi)盤不跌或小跌。這個時候我們想一想，如果外盤漲了呢，那么國內(nèi)也有很大的可能跟隨上漲，所以這個時候你可能做多有利。

極端反向行情的應(yīng)對措施。一定要考慮極端反向行情會不會對你的交易和家庭造成極端的損害。一下子從云端跌落到谷底，這種風(fēng)險誰也不能夠承受。

加減倉處理。如果是在商品的蓄勢階段，你看多或者看空都可以。這個時候你就可以輕倉觀察，假如你有了方向，你可以先拿一手或者兩手進行觀察。如果做對了就慢慢地加進去。突破階段，加倉介入。加速階段，這個時候的技術(shù)形態(tài)最好調(diào)整為三角形等一些明顯的趨勢形態(tài)，除了已經(jīng)擁有的持倉，還需慎重加倉。逆轉(zhuǎn)情況下，比如上漲的時候出現(xiàn)大的陰線，下跌的時候出現(xiàn)了很大的陽線，這個是放量階段，一定要減倉清倉。

盈利模式我是中長線、大品種的交易，有的時候會做一兩個品種，有的時候?qū)ｉT做一個主要品種。像我認(rèn)識的一個短線高手他做短線幾乎是不過夜的。我有一個朋友方杰他就是做程序化交易的，另外認(rèn)識的一些企業(yè)的的就是在做套利，因為抱著保值和增值的目的。我的長線交易是商品擁有比較大的價格波動才能賺到錢。任何的交易都是慢慢的累積起來的，經(jīng)過實踐的驗證，選擇并找到適合自己的交易模式。如果你專門做一個品種那么對這個品種的了解肯定會詳細(xì)一點，比如2010年的時候我在做豆粕，10月份的時候外盤大漲，10萬手早上一下子就封到了漲停板，當(dāng)天買是買不進去的。第二天外盤是跌了一點，然后國內(nèi)高開的也不多，就往下探，這時候就出現(xiàn)了一個短線很好的買入機會。為什么是買入機會？因為你想想前一天人家10萬手想買都買不進去。做空的人逃命都逃不出去。第一天很多人想買買不到，第二天高開低走肯定就能夠買到了。因為如果外盤好的話它直接就跳上去了，你再去追漲的話情況就說不定了。這個時候就是很好的一個短線的買入良機，跌停板也是如此。因為如果一個品種跌停板了，第二天反彈了，那么你就可以去做空，這個叫反彈跳空。另外一個就是橫盤整理的時候形勢比較明朗了，已經(jīng)開始突破了。假如是漲的，是向上突破的，那么做空的人全部套牢了。如果說在橫盤整理的時候它的陽線越大，那么它的勢頭就越猛。這個形態(tài)可以試探，假如均線發(fā)散的比較快那么你去追的話風(fēng)險就比較大。

隔夜有些人喜歡賭一晚上，但是現(xiàn)在振蕩行情是很容易吃虧的。隔夜是什么概念，比如說今天一路下跌，在國外叫回尾，表現(xiàn)就是從頭到尾都是跌的。順均線方向，順大勢方向，這個時候做空的能量就大一點。還有一個叫買強拋弱。一片綠中一點紅意思就是大部分品種下跌少數(shù)品種抗跌，而且還是上漲的。這個時候你看多的話就選擇這一點紅的，反之一片紅中一點綠，你做空的話也最好選擇綠的。

接下來是對沖交易，這里有個很關(guān)鍵的時間價值。雖然期貨的杠桿很高，但是我的性格還是比較保守的。前幾年有一個認(rèn)沽權(quán)證，認(rèn)沽權(quán)證價值為零，因為股票的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于回購的價格。認(rèn)沽現(xiàn)在如果是三毛錢或者五毛錢，再過幾個月它的價值就要歸零，最終結(jié)果是必虧無疑，但是在這個交易的過程中是有人賺的。我就看到這樣一個人在2008年的熊市時賺的比他平時多得多。他就搶反彈，而且每一波反彈都抓得很準(zhǔn)，這是很神奇的。當(dāng)然這種方法也只屬于少數(shù)人。時間價值的另外一個角度，假如有一些品種，比如白糖和大豆。甘蔗假如說它一畝地的收益是1000塊錢，在它3000塊錢的時候可能跟黃豆4000塊錢的時候差不多，就是說大家都不賺錢。那么現(xiàn)在蔗糖從3000漲到了6000，而豆子還是4000。從長時間的角度來講，要么就是豆子的價格回歸，要么就是白糖的價格下跌。這種態(tài)勢不會在一兩個月的短時間內(nèi)扭轉(zhuǎn)，但是在未來的長時間態(tài)勢中肯定會照著這樣發(fā)展。只要我們的頭寸是合理的，那么它扭轉(zhuǎn)的概率是比較大的。另外一個就是看這個對交易有沒有利。假如說行情是近月低遠(yuǎn)月高，就像小麥經(jīng)常是這樣的，那么就是你做空的機會。假如說近月高遠(yuǎn)月低，那這個是多頭格局，做多是有利的。我就吃過這個大虧，在2004年年底的銅就是這樣子的。當(dāng)時近月的三萬一，遠(yuǎn)月的二萬七。銅的價值是沒變的就是三萬一或者三萬二，所以一到交割臨近的時候，遠(yuǎn)月的合約就會上漲到三萬一或者三萬二。而且每個季度都是這樣一個行情。如果你做空，一換月你就吃虧了。因為現(xiàn)在做空是三萬，而遠(yuǎn)月做空只有二萬八，所以一到期的時候二萬八會直接跳空到三萬。所以在選擇品種和多空格局的時候，這個會很大的影響你的盈利能力。

程序化交易我的理解是多個品種，單個品種持倉不重，分散投資、分散風(fēng)險，靠大波段的行情變化來賺錢。要評定各個品種之間的組合，這個不是我擅長的所以簡單的說一下。以后有機會大家可以聽聽方杰關(guān)于程序化交易的介紹。

我是中長線的主觀交易。判斷市場的發(fā)展方向是多頭還是空頭，這個是最大的主觀。市場的格局和基調(diào)是如何的？這個時候如果我看多的話就會找一個價值被低估的品種，我這種做法有一點點巴菲特的價值投資理念。實際上我就是發(fā)現(xiàn)價值之間的差距進而去彌補價差的投資者。一旦做對以后我就會拿牢，做一個中長線的波段。有時候交易做得不太好是我不喜歡換品種，這個也是我的問題之一，我喜歡從頭到尾跟緊一個品種去做。就像去年的銅和白糖，白糖外盤暴跌了百分之七，結(jié)果國內(nèi)跌得很少，反而銅和天膠開盤的時候跌得很多。從外盤角度來講我的角度說對的，但是內(nèi)外盤之間是有差異的。沒做到國內(nèi)領(lǐng)頭羊的品種時就會影響我一定的成績了。另外一個就是我做品種的時候要考慮它的空間大小。先看一個多空頭的基調(diào)，接下來就把選擇的品種和別的品種做比較。比如說白糖從3000差不多漲到了7700，這個時候它就具備了回調(diào)的空間。因為白糖在7000多的時候別的品種比如棉花已經(jīng)跌的一塌糊涂了。所以它在我的心理想象空間比較大，而且又符合我的預(yù)期，我就會一直持倉到底部為止。主觀交易的預(yù)測有對有錯，我們需要去驗證。

接下來就講我的交易，中長線的趨勢交易。這里要提到的一點就是正確的盈利模式重復(fù)做，首先一定要確保你的盈利模式它是正確的。剛剛加入市場然后選擇做多，方向猜對了。盈利了之后就以為是自己的本事，這個是不一定的。在2006或者2007年做股票的話，隨便做進去都能賺錢。大家都是英雄，遍地是英雄。到了2008年的時候就成為了狗熊。有沒有到現(xiàn)在一直都能從股市撈到錢的人呢？這個就是鑒別水平和運氣的最好因素。我的易是持倉過夜，中線思路要求出現(xiàn)一個大的中級趨勢，在價格達到極端行情的情況下我會反趨勢交易。進行抄底或者摸頂，一旦順了以后就會順應(yīng)趨勢做一個長線操作。

a尋找投資空間大的品種，耐心持有并合理加倉，持有時間一周到幾個月（股票一般持有半年以上，目標(biāo)一倍以上，期貨一般持有10%-20%空間），不頻繁更換品種和改變多空看法；

b 品種不賺錢，止損尋找新品種，如果正確，堅持a操作方式；

c 尋找有獨立個性的品種，例如糖、鋼材、棉花、玉米等，盡量減少外盤的不利干擾，堅持持倉的連續(xù)性；

d 順應(yīng)大趨勢方向操作，反向調(diào)整時進場或者加倉；

e 逆趨勢操作尋找反轉(zhuǎn)點時，試探加碼并控制好參與資金量。