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藍海英雄”系列訪談由期貨中國網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：

吳耿云：

網(wǎng)絡(luò)昵稱“海天一號”。福建泉州人，現(xiàn)居福州，海天一號期貨投資基金管理人，以量化投資理念進行期貨交易。

第三屆藍海密劍（2010-2011）期貨實盤大賽年度空軍第一名，中校軍銜，收益率114.71%

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訪談精彩語錄：

居安思危、做好風(fēng)險控制永遠是期貨市場中生存下去的最基礎(chǔ)的原則。

我發(fā)現(xiàn)期貨交易是一門概率學(xué)的應(yīng)用學(xué)科。

一個人，用海龜交易法則去進行實盤交易，如果做一段時間能盈利的話，那么這個人就可能是適合做期貨的。

我認為沒有什么事情是絕對的。

以機械化交易為基礎(chǔ)，加上部分的主觀分析和判斷來進行輔助交易。

遵守規(guī)則，不要抱有僥幸心理。

單個策略的穩(wěn)定性比較差，但是多策略一般不會增強一個帳戶的盈利能力。

交易周期更多的是半小時和1小時，實際上包括15分鐘和3小時，日K線都有用。

工業(yè)品震蕩機會更多，盈利能力較強，而農(nóng)產(chǎn)品相對工業(yè)品有良好的風(fēng)險對沖作用。

（對國債期貨、白銀期貨、原油期貨）有較強的期待。

帳戶倉位一般控制在最大不超過60%資金利用率，

日常運作中，會選擇逐步加倉減倉的方式，這樣有利于風(fēng)險的控制。

一般比較少針對單筆單子設(shè)置止損，而是綜合考慮整個帳戶盈虧情況設(shè)置止損額度。

長期實踐發(fā)現(xiàn)相對有效的策略都是比較簡單的策略，過于精細化的策略更容易失效而導(dǎo)致額外的風(fēng)險。

做期貨肯定就是以盈利為最終目標的，但是過程也很重要。

我個人認為3：1是盈利風(fēng)險水平比較合理的狀態(tài)。

衡量期貨交易水平兩個核心就是盈利水平和風(fēng)險控制水平，這兩點都可以通過個人的資金曲線來看出來。

我覺得年盈利150%以上可以算暴利。

有多大能力就去追求多大的盈利，所謂“天予不取，必受其咎”。

團隊化運作將是期貨資產(chǎn)管理的主流模式。

若要聯(lián)系吳耿云，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國1、吳耿云先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您管理的期貨投資基金叫“海天一號”，您在參賽中也使用“海天一號”的昵稱，這聽起來是一個十分高遠、開闊的名字，為什么取“海天一號”這個名字？對您和操盤團隊來說，它有哪些方面的含義？

吳耿云：之所以取名“海天一號”主要是源于期貨市場的變幻無常的行情和與之對應(yīng)的風(fēng)險，提醒我們當海天之間是風(fēng)平浪靜的時候要注意狂風(fēng)暴雨的來臨，當面臨大浪濤天的時候堅信只要能堅持過去就是晴空萬里――居安思危、做好風(fēng)險控制永遠是期貨市場中生存下去的最基礎(chǔ)的原則。

“一號”則只是說明我是團隊中的一分子，我們團隊中還有很多優(yōu)秀的、操盤成績、策略運用、風(fēng)險控制等方面都做得很好的操盤人才，我們共同學(xué)習(xí)、相互促進、各展所長，共同做好期貨事業(yè)。

期貨中國2、您碩士畢業(yè)于福州大學(xué)材料學(xué)院，畢業(yè)后的工作做的是研發(fā)工程師，看上去好像都和期貨沒什么關(guān)系，您是怎么接觸到期貨的？為什么后來選擇了期貨投資？

吳耿云：接觸期貨是源于大學(xué)兩個同學(xué)辭職出來專職做期貨，他們經(jīng)過一段時間艱辛的探索，找到了程序化交易的道路。那段時間我和他們住在一起，也幫他們做一些數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析的工作，這過程中我發(fā)現(xiàn)期貨交易是一門概率學(xué)的應(yīng)用學(xué)科，很適合我個人工科培養(yǎng)出來的理性思維，一年以后就辭職加入這個團隊中。

期貨中國3、對您來說，期貨最大的魅力是什么？就您的理解而言，做期貨最大的風(fēng)險是什么？

吳耿云：期貨最大的魅力在于，可以做多和做空的機制讓交易者只要判斷準了就可以獲得盈利，完全靠個人能力去獲得收益，前提是，做好風(fēng)險控制。

做期貨最大的風(fēng)險來源于未來的不可預(yù)知性及對資金風(fēng)險控制的不果斷不及時。對于機械化交易者來說，最大風(fēng)險則是期貨品種特性的巨大變化可能導(dǎo)致交易系統(tǒng)或策略的徹底失效。

期貨中國4、您覺得期貨適合普通人做嗎？哪些類型的人、具備什么素質(zhì)的人適合做期貨？

吳耿云：總有身邊的朋友問他們能否做期貨，我一般的回答是不建議他們?nèi)プ?，不是他們一定做不好，而是這行業(yè)的淘汰率太高，就算是同樣一套交易系統(tǒng)或策略，交給不同性格的人做出來的結(jié)果也可能是完全不一樣的，就算他們能做好，也肯定是付出了巨大的代價以后，才慢慢走向穩(wěn)定盈利，但未來的巨大的不可預(yù)知性，也沒辦法讓他們的穩(wěn)定盈利能堅持多久。

從我的角度來說，一個人，用海龜交易法則去進行實盤交易，如果做一段時間能盈利的話，那么這個人就可能是適合做期貨的。具體來說，心理素質(zhì)高、韌性強、智商高、有理性思維、概率學(xué)得好的工科畢業(yè)生，有一定經(jīng)濟能力，不會因為做期貨虧了錢就導(dǎo)致生活困難的人，相對更適合做期貨。實際上，期貨適合團隊化運作，個人時間、能力和精力都是有限的，團隊的配合確保了成功的可能性。

期貨中國5、您現(xiàn)在以量化投資理念進行期貨交易，以機械化交易為執(zhí)行手段，請問您在交易中是否完全按照程序化信號交易（不采用任何主觀分析、判斷）？為什么？

吳耿云：我個人更崇尚“中庸之道”，也就是說，我認為沒有什么事情是絕對的，所以團隊中我個人的風(fēng)格是在做好風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上，以機械化交易為基礎(chǔ)，加上部分的主觀分析和判斷來進行輔助交易，目的是更好地控制交易中產(chǎn)生的風(fēng)險。

期貨中國6、您做期貨一開始就走上了量化投資的模式，還是曾走過其他的路線？您選擇量化投資模式的核心原因是什么？

吳耿云：是一開始就進行量化投資。之所以選擇量化投資，一方面是交易起來更輕松，另一方面是能較大程度上的克服了交易過程中資金巨大波動而導(dǎo)致的恐懼或者狂喜的心理影響，確保決策的理性。

期貨中國7、從您開始做期貨到現(xiàn)在，您自己親身經(jīng)歷的最大一次虧損是否還記得？您從中得出了哪些經(jīng)驗教訓(xùn)？

吳耿云：個人所經(jīng)歷的最大一次虧損，就是參加“藍海密劍”第四屆期貨實盤大賽，2011年10月28日以來的回吐，凈值從最高1.54下降到最低0.74，由于是參賽帳戶，自由度高，沒有及時止損，違反了團隊的風(fēng)險控制規(guī)則。至于教訓(xùn)，每個期貨人都知道：遵守規(guī)則，不要抱有僥幸心理。