楊光玉
2005-7 - 2009-6-廣州巴菲特投資咨詢有限公司-研究總監(jiān)
2009-7 - 2012-12-長(zhǎng)城證券-投資顧問
2013-1 - 2014-8-廣州巴菲特投資咨詢有限公司-副總經(jīng)理
2014-9 - --深圳華爾資本管理有限公司-總經(jīng)理

價(jià)值求索 順勢(shì)而為

華爾資本在投資上順勢(shì)而為，將精耕于金融行業(yè)，遨游于證券市場(chǎng)。勢(shì)能判斷是華爾資本投資的基本判斷。所謂勢(shì)能，是結(jié)合經(jīng)濟(jì)面、政策面、技術(shù)面綜合判斷而成的態(tài)勢(shì)。

全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)看中國，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)看金融，金融發(fā)展趨勢(shì)看證券。證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，表面看是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波譎云詭的始作俑者，實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)力量與人心所向共同作用的航行塔。華爾資本認(rèn)為，證券市場(chǎng)既是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是文明的催化劑。世事如棋局局新，證券市場(chǎng)態(tài)勢(shì)隨著經(jīng)濟(jì)改革、人文發(fā)展而不斷表現(xiàn)出新的局勢(shì)。投資的本質(zhì)是認(rèn)清其長(zhǎng)期和短期態(tài)勢(shì)，擇機(jī)而為。而要精準(zhǔn)判斷市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，則不僅需要淵博的知識(shí)，還需要靈敏的反應(yīng)力。華爾資本敬畏古今中外的科技與智慧，精通當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度，深諳中國體制人文的變遷本質(zhì)，并密切關(guān)注當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中的細(xì)微變化，用極富空靈的思維框架感受和預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)脈搏。順勢(shì)而為，道法自然。這便是華爾資本的投資理念。

投資方法論

“確定性”是人類心理的一種基本需求。當(dāng)人們遇到不可解析和預(yù)測(cè)的事物的時(shí)候，總會(huì)不自覺地為其找出原因，并依據(jù)過往的規(guī)律解析事物并預(yù)測(cè)其方向。人們固執(zhí)地相信，萬事萬物都有其固定的規(guī)律；人類可以通過觀察、歸納、驗(yàn)證的方法得出規(guī)律，然后根據(jù)規(guī)律去指導(dǎo)人們的行為。

然而所謂規(guī)律即使被證明對(duì)了一千次，也不能證明其就是真理。根據(jù)波普爾的認(rèn)識(shí)論，所有科學(xué)知識(shí)只能被證偽，而不能被證明。我們只能在一定的范圍和條件下提出假設(shè)，直到他被證偽，然后再度提出新假設(shè)，證偽的過程就是科學(xué)發(fā)展的過程。波普爾的證偽理論并不能為大多數(shù)人所接受，因?yàn)槟沁`反了人類“觀察——?dú)w納”的思維定勢(shì)以及由“歸納”所帶來的“確定性”心理安全感，所謂“確定性”更多是人類為了達(dá)到心理舒服而產(chǎn)生的特殊需求，而不是事物解析的真實(shí)需要。絕大多數(shù)人沉浸在既有知識(shí)中就能活得很好，而開放式思維的人卻會(huì)不斷地自我否定、不斷地證偽、不斷地提出新假設(shè)，波普爾理論最堅(jiān)定的支持者中包括愛因斯坦以及多位諾貝爾獎(jiǎng)獲得者梅達(dá)華、薛定鄂、艾克里斯等，還有我們所熟知的投機(jī)大師索羅斯，正是懷疑和試錯(cuò)的精神為這些人帶來非常規(guī)的新知。但錯(cuò)誤的發(fā)生和存在并不是沒有意義的，過往無論被證偽了還是沒被證偽的科學(xué)知識(shí)（假設(shè)），都是新假設(shè)提出的前提條件，證偽得越多就表明離真理性越近一步，但永遠(yuǎn)無法到達(dá)。從這個(gè)意義上來說，所謂理論、規(guī)律雖然都沒有絕對(duì)性，都有可能因時(shí)因勢(shì)而變，但卻是新假設(shè)提出的必要前提，我們能做的便是最大程度上傳承過往的知識(shí)體系，在這個(gè)前提下去證偽或者提出新假設(shè)。

反映在證券市場(chǎng)中，投資者必須謹(jǐn)記，沒有放之四海而皆準(zhǔn)的必然法則，不要試圖探索出市場(chǎng)的終極規(guī)律，并且根據(jù)所謂的規(guī)律不屈不饒地去執(zhí)行，所有最終失敗的投資者都是因?yàn)檫^于自信。我們能做到的便是對(duì)市場(chǎng)抱著敬畏的態(tài)度，時(shí)刻觀察市場(chǎng)態(tài)勢(shì)的變化，根據(jù)新的變化發(fā)現(xiàn)新的規(guī)律，進(jìn)而買賣操作，一旦發(fā)現(xiàn)與假設(shè)不相符，即自己的觀點(diǎn)被證偽了，那么必須馬上調(diào)整思路和策略。也就是說，犯錯(cuò)不可怕，可怕的是不能及時(shí)否定過去的投資思路。這種時(shí)刻出現(xiàn)的新態(tài)勢(shì)判斷快得有時(shí)候甚至往往只是表現(xiàn)為直覺，因?yàn)橹庇X是一種發(fā)散的、快速的和綜合的思維模式，是左右腦共同協(xié)作的最大效發(fā)揮的反映，直覺發(fā)達(dá)的人能在危險(xiǎn)出現(xiàn)的一瞬間就能識(shí)別出危險(xiǎn)并迅速作出反應(yīng)。當(dāng)然僅僅有直覺還是不夠的，還需要有超強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力和靈敏的數(shù)字敏感度以及強(qiáng)烈的獲取財(cái)富的欲望。這些都是作為一個(gè)交易大師必不可少的特質(zhì)。超強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力預(yù)示著你可以對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的證券市場(chǎng)有充分的理性的認(rèn)識(shí)，包括經(jīng)濟(jì)理論、管理理論、財(cái)務(wù)知識(shí)、金融知識(shí)、科學(xué)技術(shù)、群體心理、文化國情、發(fā)展歷史等等，因?yàn)樯鐣?huì)上一切人文、科學(xué)的知識(shí)都有可能對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響，這些影響或大或小或遠(yuǎn)或近都需要投資者去判斷，任何一份深入研究報(bào)告都僅僅是作為判斷交易的其中一個(gè)影響要素，而不能作為唯一要素。一旦到交易上面，便需要撇除任何偏見，所有過往的知識(shí)、歷史經(jīng)驗(yàn)、前期研判都會(huì)在潛意識(shí)里起作用，包括經(jīng)濟(jì)變化、政策動(dòng)態(tài)、企業(yè)資訊、輿論情緒等等。優(yōu)秀投資者和普通投資的重要區(qū)別在于，誰能更快更精準(zhǔn)地識(shí)別出新的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，而要達(dá)到此目標(biāo)就要求投資者必須要有廣博的知識(shí)和迅速的應(yīng)變力。