近來讀了利弗莫爾的《股票作手操盤術(shù)》（向元勇譯），頗有感慨，做了一些摘錄，和朋友們分享——七禾網(wǎng)levitate-skate.com沈良2012年3月5日

 
 

向元勇翻譯的《股票作手操盤術(shù)》和丁圣元翻譯的《股票大作手操盤術(shù)》網(wǎng)絡(luò)優(yōu)惠購書

 

股市投機是世界上最令人著迷的游戲，然而這個游戲只適合高智商的人、勤于思考的人和心智健全的人去玩，有一夜暴富企圖的冒險者不能玩。

在股市交易中，對成功的投機而言，交易時機是最重要的。

在有的市場環(huán)境下，我們應(yīng)當(dāng)果斷投機；但在有的市場環(huán)境下，我們不應(yīng)當(dāng)投機。有一條諺語充分說明了這個道理：“你可以賭贏一場馬賽，但你不可能贏得所有馬賽。”市場操作也是同樣如此。

市場永遠不會錯，但個人對市場判斷常常是錯的。對投資者或投機者來說，除非市場行情按照他的判斷變化，否則個人對行情推斷毫無價值。

股市投資最忌急躁，那將會使得在股市行情還未真正啟動時就已經(jīng)失去了機會。

我的經(jīng)驗足以證明，真正從投機交易賺到的利潤，都來自那些從開始就保持盈利的頭寸。

曾經(jīng)有很多次，我也像其他許多投機者一樣，沒有足夠的耐心去等待這種明確的時刻。

我是人，也有人性的弱點。就像所有的投機客一樣，我有時候也會急躁而缺乏耐心，這使得我失去了良好的判斷力。

一旦你將希望和恐懼這兩種心理融入投機活動，將會處在一個極可怕的危險境地。

市場行情判斷正確，就不要急于收割利潤。要知道你是正確的，不然的話根本就不會有利潤。讓利潤繼續(xù)奔跑吧。只要市場的表現(xiàn)沒有任何引起你擔(dān)心的跡象，那就鼓起勇氣，堅定自己的信念，堅持到底，也許它最終會累計為一筆很可觀的利潤。

利潤總是能照顧自己，而虧損永遠不會自動止步。投機者必須對最初的小額虧損采取止損措施來確保自己不會蒙受巨大損失。

投機者必須充當(dāng)自己的保險經(jīng)紀人，而確保投機活動持續(xù)下去的唯一方式就是，小心守護自己的資本賬戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的地步，這樣可以東山再起。

沒有任何投資或投機方法100%正確。如果我使用一個我欣賞的方法，我知道將會產(chǎn)生什么結(jié)局。

我崇尚做好股價變動記錄的激情和其他人做表格的熱忱不分伯仲?；蛟S他們是正確的，或許我是錯誤的。

我對于記錄的偏好，源于這種記錄方式可以給予我關(guān)于股市變化的清晰圖像。在股市操作中只有把時間因素考慮進去，這些記錄在預(yù)測股價下一步變動時才起作用。

你必須堅持自己做記錄。你必須親自做這些事，不能讓其他人代勞。你將會驚奇地發(fā)現(xiàn)，在做這些事情時你會產(chǎn)生很多新的想法，這些想法其他人是不會給予你的。因為它們是你發(fā)現(xiàn)的秘密，你應(yīng)該把這些秘密保存起來。

一個人絕不能將投機性的冒險演變?yōu)橥顿Y。

相對于所謂投資者放任自流而導(dǎo)致投資產(chǎn)生巨大損失而言，純粹的投機所產(chǎn)生的損失是很小的。

我認為所謂的投資者其實就是賭徒。他們決定后就下賭注，然后靜待其變，如果失誤則將賠光所有投入。

當(dāng)一只股票開始掉頭向下時，沒有人能告訴你它能跌多少。也沒有人能猜測一只上升的股票最終的高度。

絕不能以股價偏高而作為出售的理由。

相反，不要由于股價從高點大幅下降而買進該股。

當(dāng)我透過記錄認識到股市處于上升趨勢時，只要一只股票在運行中經(jīng)過回調(diào)后創(chuàng)造了新的高價，我就會買入。當(dāng)我做空股票時，方法亦同。為什么這么做呢？因為那時我是跟蹤趨勢。

我從未在股價回調(diào)時買入過股票，也未在反彈只是做空過股票。

如果某只股票第一次交易有損失（浮虧），再次交易是不可取的。絕對不要攤平損失，這一點要牢記于心。

股票向人一樣，有自己的特點和個性。有些股票神經(jīng)特質(zhì)、個性敏感、走勢飄忽；有些股票性格豪爽、表現(xiàn)直接、前后一致、邏輯性強。

并不是說危險信號必然會帶來不利的結(jié)果，正如前面提到的，股市波動中的操作法則并非100%正確。但是如果你對這些危險信號持續(xù)關(guān)注，長遠考量，你就會獲利豐厚。

一位非常具有天賦的投機者曾經(jīng)告訴我：“當(dāng)我發(fā)覺危險信號向我襲來時，我會毫不猶豫地清倉出場。幾天后如果事情顯示正常，我會重新入場。”

每一位明智的投機者都會對危險信號保持高度警惕。

人的本性是投資者或投機者最大的敵人。

必須消除一些不切實際的想法：一個人不可能每天或每周都保持投機成功；當(dāng)應(yīng)該讓自己做出最終決策時，一年中僅有幾次會成功，也許只有四五次。其他時候你必須靜候市場形成下一次更大的形勢。

如果你正確預(yù)計到市場啟動時間，你的最初決策將為你賺取可觀利潤。從那一刻起，你要做的就是保持警惕，觀察危險信號是否出現(xiàn)，以便你能及時離場，將賬面利潤轉(zhuǎn)化為真實貨幣。

記住這一點：當(dāng)你按兵不動的時候，那些覺得必須頻繁交易的投機者正為你的下一次出擊奠定基礎(chǔ)。你將從這些投機者的失誤中收割利潤。

投機并不是有趣的。

那些堅持從日常波動中獲利的人，將不會從即將到來的更好市場轉(zhuǎn)機中獲利。

保存并研究股價運動的記錄，找出它們是如何變動的，同時把時間因素考慮在內(nèi)。

我將投機作為事業(yè)對待。如果我讓股市上的一些小波動給攪昏了，我必將失敗，所以我避免讓自己接觸市場小的變化。

真正的運行不會在它啟動那天結(jié)束，完成一波行情運行需要很長的時間。

每當(dāng)投資者或投機者經(jīng)歷一段時間的連續(xù)成功后，股票市場總會施放一些誘惑，使他變得或麻痹大意、或信心過度膨脹。

如果你能夠堅定不移地遵循可靠的操作準則，那么得而復(fù)失的悲劇就不會發(fā)生。

那些重大波動背后，必然存在著一股潛在的力量。了解這一點就足夠了。如果你對價格運動背后的所有原因都要深究，反倒會畫蛇添足。

不要和市場討價還價，最重要的是，絕不可與之對抗。

在股票市場上投資泛濫、四處出擊是很危險的。

集中精力研究當(dāng)日行情突出的那些股票。如果你不能從領(lǐng)漲的活躍股票中贏得利潤，也就不能在整個股票市場贏得利潤。

好似女人的禮服、帽子、珠寶首飾的花樣隨著時間推移不斷變化，老的領(lǐng)漲股總會跌下來，而新的股票會上漲從而取代老股票成為領(lǐng)頭羊。

在同一時間持有太多股票是不安全的。否則你將被弄得糾纏不清、混亂不堪，不得不耗費大量精力分析比較各類股票。

只要今天市場環(huán)境存在，沒有一個聰明的投機者會用多年前常用的方法來操作。

股票市場新的時代為那些有創(chuàng)意、有研究能力、有競爭力的投資者和投機者提供了較多的機遇。

這是你的錢，只有你小心看護，它才會自始自終地跟你在一起。

對虧損的頭寸不可為了降低平均成本而在低位再次買進。然而，那恰恰是最常見的操作手法。

從經(jīng)紀人那里，往往只會得到一種準確無誤的“內(nèi)幕”消息，那便是追加保證金的通知。當(dāng)接到這樣的通知時，應(yīng)立即平倉。你已經(jīng)站在市場錯誤的一邊，為什么還要把資金追加到已走壞的股票上。

從事投機生意的人在每一次冒險過程中，只應(yīng)投入部分資本。

所有投機者都有一個主要的通病——急于求成，總渴望在很短的時間內(nèi)發(fā)財致富。他們不是準備花2-3年的時間來使自己的資本增值500%，而是企圖在2-3個月內(nèi)達到這一目標。偶爾，他們會實現(xiàn)這愿望。但是，這些投機者能夠維持他們賺取的財富嗎？

每當(dāng)投機者完成一個成功的交易獲利了結(jié)時，應(yīng)當(dāng)將一半的利潤儲存起來。只有當(dāng)投機者了結(jié)一筆成功的交易儲存起來的錢，才是投機者從華爾街賺到的錢。

多年來，我已經(jīng)養(yǎng)成習(xí)慣，在獲得一筆成功的交易之后，都要提取部分資金。

這是一個好的策略，它具有心理上的價值。你應(yīng)該試著按照這個策略做做，親自把你的錢清點一下。我嘗試著點過，感覺錢是如此真實。

放在經(jīng)紀商賬戶里的錢和放在銀行賬戶里的錢是不一樣，放在銀行賬戶里的錢好似在你的手上，你的手指能感覺到它們的存在。感覺到了后就有了某種意義。這能讓你產(chǎn)生擁有感，稍微減少了你做出任性投機決策的沖動。

不明實情的投機者把經(jīng)紀商看作朋友，很快就會進行杠桿交易放大交易量，結(jié)果危機已經(jīng)開始潛伏。

除非你知道你的操作結(jié)果足夠完美，否則不要輕易出手交易。

無論怎樣，我都會耐心等待股市到達我所說的“關(guān)鍵點”后才出手，那些“關(guān)鍵點”是我以前交易的時機，這種方式讓我總能從交易中獲利。

我選擇操作的時刻正是行情啟動的心理時機。

無論何時，我都會鼓起勇氣、保持耐心等待這樣的信號，從不例外。我的經(jīng)驗始終如一地表明，如果沒能在行情開始后不久及時入市，我就不會從這輪行情中獲得大的收益。原因可能是如果沒有及時入市，就喪失了一大段利潤儲備，而在后來行情演變過程中，直至行情終了，這段留存利潤都是勇氣和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演變過程中，直至行情結(jié)束，市場必定會不時出現(xiàn)各種各樣小規(guī)?；芈湫星榛蛐∫?guī)模回升行情，這些留存利潤正是使我不為之所動、順利通過的可靠保障。

要牢記：當(dāng)使用關(guān)鍵點預(yù)測市場行情時，如果股價穿過關(guān)鍵點而并沒有按照應(yīng)走的路線運行，要留意這是一個危險的信號。

依據(jù)研判獲取大量成功的交易，能給你帶來無比欣喜和滿足感。

如果你努力發(fā)掘自己的模式，以自己的方式交易，訓(xùn)練自己的耐心，觀測危險信號，你將會培養(yǎng)一種正確思考股市趨勢的思維。

很少投機者依靠他人的小道消息或他人的推薦賺錢。許多人得到了信息，但是卻不知道怎樣使用它。

價格形勢會提示你，每一個重要的行情走勢僅僅是重復(fù)以往相似價格行情變動。只要你熟悉過去的行情走勢，你將能夠預(yù)測未來行情走勢并采取正確的行動，這樣在未來的行情中就能獲利豐厚。

假定你想買進某只股票500股。第一筆先買進100股，然后如果市場上漲了，再買進第二筆100股，以此類推。后面買進的每一筆必然比前一筆買進的價格更高。

同樣的方式也應(yīng)當(dāng)應(yīng)用在賣空操作上。除非是在比前一筆更低的價位賣出，否則不要賣出其余的股票。如果遵循這一規(guī)則，比采取我知道的其他任何方法都能更加接近市場正確的一面。

甚至市場還沒有告訴你的時候，你就能感覺到自己什么時候犯了錯，這是一種良好的潛意識。這是一種來自投機者內(nèi)心、建立在豐富經(jīng)驗基礎(chǔ)之上的信號。

一個人可能會嘲笑令他不安寧的夜晚，但是我已經(jīng)學(xué)會抑制這種嘲笑。

很容易明白為什么你在上市公司的朋友可以告訴你什么時候買進，但是他不能也不會告訴你什么時候賣出。如果他這樣做的話，那無疑等于背叛了他的同事。

我建議你一定要時刻親自做好筆記。記下有趣的市場信息、一些未來可能是有用的想法、值得回味的操作觀念、一些對價格變動判斷的個人心得。在這本小冊子首頁我建議你寫下：“遠離內(nèi)部消息……，所有的內(nèi)部消息。”

在投機和投資中，成功僅屬于為它辛勤耕耘的人，天上不會掉餡餅。

我領(lǐng)悟到股票市場沒有新東西，價格運動一直不斷運行，雖然不同股票的變化情況各異，但是他們的總體價格形式是相同的。

那是我滿腦子都是投機觀念，我意圖制定一種策略，終日在市場里買進賣出，捕捉小規(guī)模的股價日內(nèi)變動。這是錯誤的，幸好我及時清醒地認識到了這一錯誤。

如果要對即將到來的重要行情運行形成正確的觀點，時間要素至關(guān)重要。

如果市場現(xiàn)實狀況與我預(yù)測的不一致，我既不爭辯也不找借口。

一旦你的記錄提示你該出手的時候，按照這個計劃獲得成功依賴于鼓起勇氣并迅速進行操作。對于躊躇難定的性格是沒有機會的，你必須按照這些路線訓(xùn)練你的思維。如果你要等待其他人為你提供解釋、說明理由或者做出保證，操作時機已經(jīng)消失了。

企圖找到“一個好理由”來解釋為什么買賣特定股票的做法是荒謬的。如果你等待擁有一個買賣股票的理由，你將錯失在合適的時間出手的機會！給與投資者或投機者指明方向的理由是市場本身的運行。無論市場運行錯與對——這都是你改變觀念和變換操作提供了足夠的理由。

期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com沈良2012年3月5日