上周滬深兩市大盤呈現(xiàn)沖高回落、強(qiáng)勢(shì)整理的格局。市場(chǎng)情緒明顯回暖，有利于反彈行情的延續(xù)，預(yù)計(jì)本周大盤仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局，短線有望挑戰(zhàn)2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但需謹(jǐn)防大盤加速上漲后的技術(shù)調(diào)整壓力。

上周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2月份PMI為51.0%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月回升，顯示市場(chǎng)需求有所擴(kuò)張，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)穩(wěn)中趨升。

值得關(guān)注的是，小企業(yè)PMI指數(shù)增幅較快，2月份數(shù)據(jù)達(dá)到55.2%，較前月回升了3.2個(gè)百分點(diǎn)，高于全國(guó)平均水平。小企業(yè)PMI指數(shù)在結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月50%以下低位運(yùn)行局面后的快速增長(zhǎng)趨勢(shì)仍在延續(xù)，表明年前國(guó)家對(duì)中小企業(yè)稅收減免和信貸支持等政策已經(jīng)成效漸顯，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)正在擺脫房地產(chǎn)投資大幅下滑的負(fù)面影響，向良性、中速發(fā)展的方向運(yùn)行，這將為未來(lái)財(cái)政政策轉(zhuǎn)變力度和加大扶持范圍奠定了基礎(chǔ)，財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程的作用將日益突出，后期有望逐步取代貨幣政策，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮巨大作用，其厚積薄發(fā)、逐步累積的利好效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成中期利好。加之2月份CPI加速回落預(yù)期較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“軟著陸”的預(yù)期增強(qiáng)無(wú)疑在短期內(nèi)強(qiáng)化了市場(chǎng)做多情緒。

從盤面運(yùn)行來(lái)看，權(quán)重板塊仍然是推動(dòng)股指上漲的主要力量，房地產(chǎn)板塊在其中的領(lǐng)漲效應(yīng)較為突出，成為大盤上周止跌沖高的中堅(jiān)力量。不過(guò)，推動(dòng)房地產(chǎn)板塊持續(xù)走強(qiáng)的內(nèi)在因素并不堅(jiān)實(shí)。一是房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控方向未變，購(gòu)房限購(gòu)政策的退出必然伴隨著房產(chǎn)稅或物業(yè)稅的推出，而后者的推出將會(huì)從根本上改變市場(chǎng)畸形的剛性需求，從而改變商品房供需結(jié)構(gòu)導(dǎo)致房?jī)r(jià)繼續(xù)回落，進(jìn)一步擠壓市場(chǎng)泡沫；二是在房?jī)r(jià)回落過(guò)程中銷售量并未顯著放大，困擾房地產(chǎn)商的現(xiàn)金流壓力仍未有效緩解。因此，權(quán)重股板塊的持續(xù)走強(qiáng)還需要進(jìn)一步挖掘后續(xù)市場(chǎng)熱點(diǎn)。與此同時(shí)，滬綜指自2132點(diǎn)反彈以來(lái)一直沒(méi)有出現(xiàn)大的調(diào)整，調(diào)整壓力也隨著大盤持續(xù)上漲在不斷增大。另外，大盤在完成加速上漲后，短期熱點(diǎn)強(qiáng)弱風(fēng)格轉(zhuǎn)換使得調(diào)整特征已經(jīng)有所顯現(xiàn)，但上周五的強(qiáng)勢(shì)上漲再次弱化了市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期，隨著市場(chǎng)上漲動(dòng)力開(kāi)始由前期估值修復(fù)推動(dòng)向投機(jī)情緒推動(dòng)的轉(zhuǎn)變，短期大盤在強(qiáng)勢(shì)特征下存在二次沖高可能，但后續(xù)上行空間對(duì)成交量的依賴程度將會(huì)不斷加大，反而會(huì)使大盤沖高后的調(diào)整要求更加明確。

從技術(shù)面來(lái)看，上周滬市大盤周K線收出七連陽(yáng)，繼續(xù)維持了短線強(qiáng)勢(shì)格局，均線系統(tǒng)中，中短期均線維持多頭排列且快速發(fā)散，MACD指標(biāo)在多頭區(qū)域粘合后再度小幅向上，顯示市場(chǎng)反彈向上趨勢(shì)還沒(méi)有發(fā)生根本改變，KDJ日線指標(biāo)自高位鈍化回落后雖小幅回升，但其周線指標(biāo)已經(jīng)步入超買區(qū)，短線調(diào)整的壓力還未完全化解，后市調(diào)整的壓力依然存在。目前滬指自2132點(diǎn)反彈以來(lái)，技術(shù)上構(gòu)筑了一個(gè)顯著的上升通道，上周一滬指在觸及通道中軌后出現(xiàn)震蕩調(diào)整，并在下軌獲得支撐后形成反彈，目前通道中軌和上軌的壓力分別在2490和2580點(diǎn)附近且不斷上移，預(yù)計(jì)本周滬指將以震蕩調(diào)整為主，以修復(fù)短線技術(shù)指標(biāo)，通道中軌附近會(huì)面臨較強(qiáng)的短線技術(shù)壓力，若出現(xiàn)加速上漲沖擊中軌的走勢(shì)，則大盤出現(xiàn)技術(shù)調(diào)整的可能性將會(huì)增加。

綜合來(lái)看，大盤在擺脫下降通道束縛后反彈空間已被有效打開(kāi)，新構(gòu)筑的上升通道使得后市大盤的反彈周期和空間得到大幅提升，短線需謹(jǐn)防股指加速上漲的逼空走勢(shì)所帶來(lái)的技術(shù)調(diào)整壓力。建議投資者把握市場(chǎng)節(jié)奏，利用調(diào)整機(jī)會(huì)加大倉(cāng)位配置，中線關(guān)注新材料、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)品種的逢低建倉(cāng)機(jī)會(huì)。