【簡評】

上周 A 股走出震蕩整理的行情：兩陽夾三陰，周內(nèi)一度回調(diào)，但每日回調(diào)幅度較小，顯示回調(diào)意愿不強，且歐美股市在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策方面的支撐下，預調(diào)還漲，刺激 A 股周五中陽一舉收復失地，連續(xù)第七周上漲，上證指數(shù)、滬深 300 指數(shù)已經(jīng)站上 2400、2600 點，后市將面對前期整數(shù)壓力位 2500、2700，由于本周成交量一度大幅縮減，顯示市場人氣不足，有待恢復，后市面對壓力位可能需要時間，甚至出現(xiàn)回調(diào)，短線投資者控制倉位，暫時獲利平倉觀望為宜，但目前 A 股估值仍然嚴重偏低，截止上周五（2月 10 日）收盤，滬深 300 靜態(tài)市盈率只有 15.02 倍，不宜做空，中線投資者可持有多單，但不追漲，回調(diào)就是加倉的機會。

截止上周末，股指期貨四個合約的總持倉為 58111 手，較上周再次回升到歷史高位，特別是周內(nèi)一度上升到 60806 手，是股指期貨推出以來的新高，顯示市場多空分歧增大，顯示股指期貨的上漲并非一帆風順，后市可能會有反復。

中金所公布的前 20 席位持倉來看，主力空頭再次卷土重來： 1203 合約上前 5 席位的凈空單從之前的 2087 手回升到 8851 手，前 20 席位的凈空單從之前的 1683 手回升到5400 手，顯示空頭看空情緒再次升溫，至于空頭是看回調(diào)還是看下跌無從判斷，短線投資者應避開風頭，日內(nèi)波動會劇烈，適合日內(nèi)短線操作高手。

【要點提示】

1.根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的消息顯示，今年 2 月份的中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)(非制造業(yè)PMI)為 48.4%，比上月回落 4.5 個百分點。

2.歐洲央行雖然再次釋放了流動性，但市場對葡萄牙的前景不看好，導致葡萄牙的國債利率持續(xù)飆升，葡萄牙可能演變?yōu)榈诙€希臘，而穆迪又下調(diào)了希臘評級，市場需要注意，歐債問題仍然存在。另外，上周歐盟峰會并沒有傳達出意外的信號。

3.上周五公布的美國 ECRI 領先指標為 124.2，高于之前的 123.1，顯示美國經(jīng)濟積極復蘇；另外歐元區(qū)數(shù)據(jù)較為復雜：德國 1 月實際銷售月率為-1.6%，遠低于市場預期和上月的 0.1%，而英國的2 月建筑業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為 54.3，好于市場預期和上月水平。

【操作策略】

美國經(jīng)濟的經(jīng)濟復蘇，而歐洲經(jīng)濟衰退趨于停止，且國內(nèi)經(jīng)濟狀況良好，股市估值嚴重偏低，中線投資者繼續(xù)持有多單，逢回調(diào)追加多單；政策東風支撐股市，建議短線尋機做多。