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2 月 PMI 環(huán)比小幅上升

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的今年 2 月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 51.0%，比上月小幅提升 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù) 3 個(gè)月位于 50%這一擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)以上。2 月份構(gòu)成制造業(yè) PMI 的 5 個(gè)分類指數(shù)4 升 1 降。其中，生產(chǎn)指數(shù)為 53.8%，比上月微升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自 2009年2月以來，連續(xù)37個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2012 年 2 月，構(gòu)成制造業(yè) PMI 的 5 個(gè)分類指數(shù) 4 升 1 降。從 11 個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，只有原材料庫(kù)存指數(shù)下降，其余各指數(shù)均不同程度上升。其中，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升幅度較大，超過 4 個(gè)百分點(diǎn)。

新訂單指數(shù)為51.0%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，顯示制造業(yè)新訂單量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求溫和回升。從行業(yè)情況看，本月新訂單指數(shù)的回升主要來自于交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、專用設(shè)備制造及儀器儀表文化設(shè)備制造業(yè)、通信設(shè)備計(jì)算機(jī)及電子設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的強(qiáng)勁拉動(dòng)；煙草制品業(yè)、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造業(yè)、金屬制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)市場(chǎng)需求趨緩。另外調(diào)查結(jié)果顯示，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的出口訂單指數(shù)為 51.1%， 比上月明顯回升 4.2 個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)在連續(xù) 4 個(gè)月低于 50%之后，本月重返臨界點(diǎn)以上的擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)來自國(guó)外的產(chǎn)品訂貨量由降轉(zhuǎn)升。

主要原材料庫(kù)存指數(shù)為 48.8%，比上月回落 0.9 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù) 10 個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)主要原材料庫(kù)存繼續(xù)減少，且降幅有所加大。從行業(yè)情況看，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備計(jì)算機(jī)及電子設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造造業(yè)、化學(xué)纖維制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)企業(yè)主要原材料庫(kù)存量環(huán)比增長(zhǎng)；其他行業(yè)主要原材料庫(kù)存指數(shù)均位于臨界點(diǎn)以下。

從業(yè)人員指數(shù)為 49.5%，比上月提高 2.4 個(gè)百分點(diǎn)，仍低于臨界點(diǎn)，表明受制造業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，以及“春節(jié)”剛過，部分企業(yè)工人不能及時(shí)到崗等因素影響，企業(yè)用工量繼續(xù)回落，但降幅有所收窄。從行業(yè)情況看，農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、造紙及印刷業(yè)、化學(xué)纖維制造及橡膠塑料制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)企業(yè)用工量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，金屬制品業(yè)、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造業(yè)、飲料制造業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)從業(yè)人員指數(shù)下降明顯。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為 50.3%，比上月提高 0.6 個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間與上月相比加快。

另外，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為 54.0%，比上月大幅回升 4.0 個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)自 2011 年 10 月連續(xù) 3 個(gè)月低于 50%后，2012 年 1 月站居臨界點(diǎn)，本月又躍至臨界點(diǎn)以上，表明受勞動(dòng)力工資水平提高，以及石油等大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比上升，企業(yè)成本壓力存在繼續(xù)加大的風(fēng)險(xiǎn)。從行業(yè)情況看，石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品業(yè)、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造業(yè)、醫(yī)藥制品業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)主要原材料價(jià)格大幅上漲，其中石油加工及煉焦業(yè)最為顯著，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為 82%；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等行業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格有所回落。

PMI 回升至 51.0%表明春節(jié)后中國(guó)企業(yè)集中開工，加快生產(chǎn)，采購(gòu)活動(dòng)趨于活躍，連續(xù) 2 個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，顯示制造業(yè)新訂單量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求溫和回升,制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但與往年同期相比，增長(zhǎng)幅度較為平緩。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)窄幅振蕩，雖然沖高，但無奈自然內(nèi)稟的調(diào)整壓力要求其下探形成上升趨勢(shì)的第 2 點(diǎn)，因此下周仍有調(diào)整新低。

從自然法則的角度看，重要的支持位在 2590 點(diǎn)（未示出），跌破該點(diǎn)，則下跌到 2486 點(diǎn)是大概率事件，但中途也可能在 2511 點(diǎn)附近獲得支持，但這種走勢(shì)取決于能量的放大程度。

中期目標(biāo)，我們?nèi)匀豢吹?2809 點(diǎn)附近，中途會(huì)在 2726 點(diǎn)附近受壓振蕩。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨窄幅振蕩，但騙人的盤口把戲較多，新高之后總是打壓，顯示短期內(nèi)仍有一定的下跌空間。

從自然法則的角度看，周五關(guān)鍵的支持位在 2626 點(diǎn)附近，守穩(wěn)，則早盤會(huì)直接上攻，第一壓力位在 2664 點(diǎn)附近，稍高于周四的高點(diǎn)，也可能沖到 2676 點(diǎn)。在突破前，會(huì)在本周高點(diǎn)下稍做振蕩，2715 點(diǎn)是自然引力位，是必須必須觸及的點(diǎn)位。

若周五早盤跌破 2626 點(diǎn)，則將在自然支持位 2612 點(diǎn)附近獲得支持并伴隨著成交量的放大，我們傾向于認(rèn)為守穩(wěn)該點(diǎn)的可能性較大。反彈的第一壓力位在2637點(diǎn)，突破，則見到 2660 點(diǎn)，周五最高可能重蹈 2671 點(diǎn)附近，下周才出現(xiàn)突破走勢(shì)。

最弱的走勢(shì)是跌破 2612 點(diǎn)后急跌到 2586 點(diǎn)，這個(gè)位置是幾何支持位，繼續(xù)走低的可能性相對(duì)較小，守穩(wěn)后反彈的第一壓力位在 2624 點(diǎn)附近，受壓回落守穩(wěn)2604 點(diǎn)，則日內(nèi)仍有可能回彈到 2643 點(diǎn)附近。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

長(zhǎng)線多頭持有到 2832 點(diǎn)附近。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉(cāng)。長(zhǎng)線交易者請(qǐng)遵循趨勢(shì)交易策略。周五（3 月 2 日）建議IF1203 觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

多頭策略

1)  2612 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在 2602 點(diǎn)，止盈 2637 點(diǎn)，目標(biāo) 2657 點(diǎn)。

2)  2586 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在 2576 點(diǎn)，止盈 2623 點(diǎn)，目標(biāo) 2643 點(diǎn)。

空頭策略

1)  2715 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在 2725 點(diǎn)，止盈 2678 點(diǎn)，目標(biāo) 2670 點(diǎn)。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。