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2 月 PMI 環(huán)比小幅上升

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的今年 2 月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為 51.0%，比上月小幅提升 0.5 個百分點，連續(xù) 3 個月位于 50%這一擴張與收縮的臨界點以上。2 月份構成制造業(yè) PMI 的 5 個分類指數(shù)4 升 1 降。其中，生產指數(shù)為 53.8%，比上月微升 0.2 個百分點。該指數(shù)自 2009年2月以來，連續(xù)37個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)生產量繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

2012 年 2 月，構成制造業(yè) PMI 的 5 個分類指數(shù) 4 升 1 降。從 11 個分項指數(shù)來看，同上月相比，只有原材料庫存指數(shù)下降，其余各指數(shù)均不同程度上升。其中，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)上升幅度較大，超過 4 個百分點。

新訂單指數(shù)為51.0%，比上月回升0.6個百分點，連續(xù)2個月位于臨界點以上，顯示制造業(yè)新訂單量繼續(xù)保持增長，市場需求溫和回升。從行業(yè)情況看，本月新訂單指數(shù)的回升主要來自于交通運輸設備制造業(yè)、通用設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、專用設備制造及儀器儀表文化設備制造業(yè)、通信設備計算機及電子設備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的強勁拉動；煙草制品業(yè)、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造業(yè)、金屬制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)市場需求趨緩。另外調查結果顯示，反映制造業(yè)外貿情況的出口訂單指數(shù)為 51.1%， 比上月明顯回升 4.2 個百分點，該指數(shù)在連續(xù) 4 個月低于 50%之后，本月重返臨界點以上的擴張區(qū)間，表明制造業(yè)來自國外的產品訂貨量由降轉升。

主要原材料庫存指數(shù)為 48.8%，比上月回落 0.9 個百分點，連續(xù) 10 個月位于臨界點以下，表明制造業(yè)主要原材料庫存繼續(xù)減少，且降幅有所加大。從行業(yè)情況看，交通運輸設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、通信設備計算機及電子設備制造業(yè)、醫(yī)藥制造造業(yè)、化學纖維制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)企業(yè)主要原材料庫存量環(huán)比增長；其他行業(yè)主要原材料庫存指數(shù)均位于臨界點以下。

從業(yè)人員指數(shù)為 49.5%，比上月提高 2.4 個百分點，仍低于臨界點，表明受制造業(yè)經濟增長放緩，以及“春節(jié)”剛過，部分企業(yè)工人不能及時到崗等因素影響，企業(yè)用工量繼續(xù)回落，但降幅有所收窄。從行業(yè)情況看，農副食品加工及食品制造業(yè)、造紙及印刷業(yè)、化學纖維制造及橡膠塑料制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)企業(yè)用工量呈增長態(tài)勢，金屬制品業(yè)、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造業(yè)、飲料制造業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)從業(yè)人員指數(shù)下降明顯。

供應商配送時間指數(shù)為 50.3%，比上月提高 0.6 個百分點，位于臨界點以上，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間與上月相比加快。

另外，主要原材料購進價格指數(shù)為 54.0%，比上月大幅回升 4.0 個百分點，該指數(shù)自 2011 年 10 月連續(xù) 3 個月低于 50%后，2012 年 1 月站居臨界點，本月又躍至臨界點以上，表明受勞動力工資水平提高，以及石油等大宗商品價格上漲等因素影響，制造業(yè)主要原材料購進價格環(huán)比上升，企業(yè)成本壓力存在繼續(xù)加大的風險。從行業(yè)情況看，石油加工及煉焦業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、化學纖維及橡膠塑料制品業(yè)、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造業(yè)、醫(yī)藥制品業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)主要原材料價格大幅上漲，其中石油加工及煉焦業(yè)最為顯著，主要原材料購進價格指數(shù)為 82%；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、通用設備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等行業(yè)主要原材料購進價格有所回落。

PMI 回升至 51.0%表明春節(jié)后中國企業(yè)集中開工，加快生產，采購活動趨于活躍，連續(xù) 2 個月位于臨界點以上，顯示制造業(yè)新訂單量繼續(xù)保持增長，市場需求溫和回升,制造業(yè)經濟總體繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，但與往年同期相比，增長幅度較為平緩。

滬深300指數(shù)技術視角

周四滬深 300 指數(shù)窄幅振蕩，雖然沖高，但無奈自然內稟的調整壓力要求其下探形成上升趨勢的第 2 點，因此下周仍有調整新低。

從自然法則的角度看，重要的支持位在 2590 點（未示出），跌破該點，則下跌到 2486 點是大概率事件，但中途也可能在 2511 點附近獲得支持，但這種走勢取決于能量的放大程度。

中期目標，我們仍然看到 2809 點附近，中途會在 2726 點附近受壓振蕩。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨窄幅振蕩，但騙人的盤口把戲較多，新高之后總是打壓，顯示短期內仍有一定的下跌空間。

從自然法則的角度看，周五關鍵的支持位在 2626 點附近，守穩(wěn)，則早盤會直接上攻，第一壓力位在 2664 點附近，稍高于周四的高點，也可能沖到 2676 點。在突破前，會在本周高點下稍做振蕩，2715 點是自然引力位，是必須必須觸及的點位。

若周五早盤跌破 2626 點，則將在自然支持位 2612 點附近獲得支持并伴隨著成交量的放大，我們傾向于認為守穩(wěn)該點的可能性較大。反彈的第一壓力位在2637點，突破，則見到 2660 點，周五最高可能重蹈 2671 點附近，下周才出現(xiàn)突破走勢。

最弱的走勢是跌破 2612 點后急跌到 2586 點，這個位置是幾何支持位，繼續(xù)走低的可能性相對較小，守穩(wěn)后反彈的第一壓力位在 2624 點附近，受壓回落守穩(wěn)2604 點，則日內仍有可能回彈到 2643 點附近。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

長線多頭持有到 2832 點附近。

股指期貨日內交易策略

日內交易策略僅供日內短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請遵循趨勢交易策略。周五（3 月 2 日）建議IF1203 觸發(fā)以下條件時入場交易：

多頭策略

1)  2612 點買入，止損設置在 2602 點，止盈 2637 點，目標 2657 點。

2)  2586 點買入，止損設置在 2576 點，止盈 2623 點，目標 2643 點。

空頭策略

1)  2715 點賣出，止損設置在 2725 點，止盈 2678 點，目標 2670 點。

所有交易都在浮動盈利超過 30 點后，止盈設置在 20 點位置。超過 20 點后，止盈設置在 10 點位置。超過 10 點后，止盈設置在 2點位置。