1.行情回顧

周四（03 月 01 日）滬深 300 指數(shù)低開(kāi)震蕩，盤中多方發(fā)動(dòng)了幾次上攻，股指收于 2633.35 點(diǎn)，跌幅為 0.03%。當(dāng)日成交金額為 465.24 億元，與之前一個(gè)交易日相比減少了 183.51 億元，跌幅為 28.29%。

期指方面，主力合約 IF1203 收于 2639 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2645.4 點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌 6.6 點(diǎn)，跌幅為 0.25%；持倉(cāng)量為 49181 手，較上個(gè)交易日增加 1214 手，漲幅為 2.53%。期指合約總成交量為 288436 手，跌幅為 15.05%，總持倉(cāng)量為 60806 手，漲幅 2.09%。

主力合約 IF1203 的前 20 名買單持有量為 32607 手，增倉(cāng) 189 手，增幅為 0.58%；前 20 名賣單持有量為 40027手，增倉(cāng) 1301 手，增幅 3.36%。前 5 名買單持倉(cāng) 12677手，減倉(cāng) 885 手，減幅 6.53%；前 5 名賣單持倉(cāng) 22792手，增倉(cāng) 680 手，增幅 3.08%。綜上可知，主力合約 IF1203 的前 5 名機(jī)構(gòu)和前 20 名機(jī)構(gòu)的空方均進(jìn)行 3%以上的增倉(cāng)，而多方主力機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)看法不一，期指總持倉(cāng)量增至歷史高位，多空博弈升溫。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1203 基差開(kāi)盤為 15.81 點(diǎn)，盤中在 5.69～19.18 點(diǎn)內(nèi)劇烈波動(dòng)，收盤時(shí)基差為 8.25 點(diǎn)，全天基差均值為 13.09 點(diǎn)，波動(dòng) 13.49 點(diǎn)，IF1209 合約為最大基差波動(dòng)合約，波動(dòng)為 14.43 點(diǎn)。價(jià)差 IF1204-IF1203 開(kāi)盤時(shí)為10.2 點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于 8.6 點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在 7.8～11.4點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 9.4 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）2 月新增貸款或超 7000 億 四大行存款猛增 8700億 3 月 1 日，國(guó)有大行權(quán)威人士透露，截至 2 月 26 日，工、建、中、農(nóng)四家大型銀行新增人民幣貸款 1763 億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的 3000億水準(zhǔn)。其中，2 月下半程發(fā)力的農(nóng)行拿下 613 億元的新增貸款，領(lǐng)先于同業(yè)。

（2）房地產(chǎn)：住建部重申房地產(chǎn)調(diào)控政策絕不會(huì)松動(dòng) 地方政府絕不能為局部利益動(dòng)搖中央政府房地產(chǎn)調(diào)控的大局。兩會(huì)召開(kāi)前夕，帶著關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控政策是否會(huì)有所松動(dòng)的疑問(wèn)，住建部獨(dú)家證實(shí)，針對(duì)近日部分城市的“小動(dòng)作”，住建部會(huì)毫不留情。

4.后市看法

3 月 1 日，股指期貨總持倉(cāng)量達(dá)到 60806手，創(chuàng)歷史新高，多空博弈激烈程度提高到前所未有的高度。面對(duì)反彈調(diào)整行情，多空雙方都不斷加碼。主力機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況顯示，空方力量加強(qiáng)，而期現(xiàn)價(jià)差卻比前幾日有所升高。面對(duì)如此強(qiáng)烈的博弈，建議謹(jǐn)慎操作，莫輕易入場(chǎng)。