一、行情回顧

昨日，國內(nèi)A股市場(chǎng)低開低走，主力空頭繼續(xù)在期指市場(chǎng)大幅增倉。截至昨日收盤，滬深300指數(shù)報(bào)收2634.14點(diǎn)，跌28.32點(diǎn)或1.06%。期指IF1203報(bào)收2650.8點(diǎn)，跌26.0點(diǎn)或0.97%，成交330380手，持倉47967手，減少179手。

二、成交持倉

據(jù)中金所盤后公布的成交持倉數(shù)據(jù)來看，前20名多頭席位減持多單111手，至32586手；前20名空頭增倉574手至39004手。多空持倉比下降至0.835，凈空單增加685手，顯示多頭實(shí)力再次被削弱。

從持倉明細(xì)來看，兩大空頭主力國泰君安和中證期貨繼續(xù)增持空單，其中中證期貨繼續(xù)大幅增倉1235手，國泰君安增倉102手。從最近兩個(gè)交易日情況來看，兩大空頭主力連續(xù)增倉，空頭氣勢(shì)明顯。

三、滬深300資金凈流量

截至2月29日下午收盤，大單資金凈流出52億元;總資金凈流出10.30億元

四、基本面要點(diǎn)

1.  國家統(tǒng)計(jì)局將于下周五公布今年2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)。隨著食品價(jià)格的持續(xù)回落，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，2月CPI將會(huì)顯著回落至4%以下，同比漲幅在3.2%-3.5%左右，并將終結(jié)持續(xù)24個(gè)月的負(fù)利率。簡評(píng)：物價(jià)回落，進(jìn)一步增加降準(zhǔn)、降息預(yù)期。繼續(xù)對(duì)于股指構(gòu)成一定程度的支持。

2.  伯南克未暗示QE3 國際金價(jià)暴跌 美股收低。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌53.51點(diǎn)，收于12,951.61點(diǎn)，跌幅為0.41%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌19.87點(diǎn)，收于2,966.89點(diǎn)，跌幅為0.67%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌6.52點(diǎn)，收于1,365.66點(diǎn)，跌幅為0.48%。紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格29日大幅下挫。其中，交投最活躍的4月合約每盎司暴跌77.1美元，收于1711.3美元，跌幅為4.3%。

3.  昨日(2月29日)是2月份的最后一天。1月新增貸款低于市場(chǎng)預(yù)期。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2月新增人民幣信貸在8000億元左右，而往年，銀行的放貸高峰一般都出現(xiàn)在年初，去年1月和2月合計(jì)新增貸款為近1.6萬億元，這種情況在今年或?qū)㈦y以重現(xiàn)。綜合考慮認(rèn)為，央行還有下調(diào)存準(zhǔn)率的空間，預(yù)計(jì)還有2~3次，上半年再次調(diào)整窗口在4月~5月，而基準(zhǔn)利率最多有2次的減息空間。一二月貨幣供應(yīng)偏少。未來還看貨幣政策調(diào)整帶來的機(jī)遇，這需要一個(gè)過程。

4.  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)《房企三月迎戰(zhàn)首輪償債高峰》，《上海2月份房價(jià)大跌10%》"房地產(chǎn)信托2012年總到期規(guī)模將達(dá)到1758億元，整年兌付規(guī)模較大；首個(gè)信托兌付高峰將出現(xiàn)在今年3月，7月則為年度高峰，將會(huì)達(dá)到504億元。償債壓力可能帶來降價(jià)壓力。這對(duì)于該行業(yè)來說，還是構(gòu)成利空。

五、操作思路

期指:總體中線多頭思路不變，反彈格局仍在延續(xù)，表現(xiàn)為震蕩上揚(yáng)。今日操作上建議逢高可短空，2600-2620之間可考慮少量進(jìn)多。