期指在猶豫中上行，主力空頭繼續(xù)大手筆撤離空單，但個(gè)別席位增持空單力度不小，空頭內(nèi)部分歧較為劇烈。

在猶豫中上行

當(dāng)前市場(chǎng)一大特征是期指在猶豫中上行。滬深300指數(shù)在上周打破了多空糾纏格局，放量突破包括半年線、黃金分割線等在內(nèi)的多重技術(shù)壓力，以最高位報(bào)收。期指方面，雖然自上周二起IF1203合約連續(xù)上漲，但期現(xiàn)價(jià)差卻呈反向運(yùn)動(dòng)，不斷收窄。前四天日內(nèi)的平均期現(xiàn)價(jià)差分別為8.93、4.34、0.22、-1.08點(diǎn)。周五期指大幅上漲超過(guò)2%，然而IF1203合約過(guò)半時(shí)間處于貼水狀態(tài)，一分鐘高頻數(shù)據(jù)上，最大貼水達(dá)12.13點(diǎn)。

空方內(nèi)部分歧較大

現(xiàn)指收盤(pán)后的15分鐘內(nèi)IF1203合約繼續(xù)上漲超過(guò)10點(diǎn)，雖全天過(guò)半時(shí)間處于貼水，但收盤(pán)卻升水10.87點(diǎn)，處于全周較高水平，這顯示出尾盤(pán)空方“奪路而逃”?？辗降拇蟪吠嗽谥薪鹚P(pán)后公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)上也能找到“蹤跡”，空方前4席位一致性減持空單，國(guó)泰君安、中證期貨、華泰長(zhǎng)城、海通期貨(微博)席位分別撤離賣(mài)單1102、844、379、30手。

前20多方席位共持買(mǎi)單28390手，前20空方席位共持賣(mài)單30073手，凈空持倉(cāng)1683手。雖然主空前四席位合計(jì)減倉(cāng)2355手，但前20凈空持倉(cāng)量卻較前一交易日上升709手，反映出空方內(nèi)部分歧較大。上周五空方主力持倉(cāng)變動(dòng)較為劇烈，空方雖有席位減倉(cāng)逾千手，但上海東證增持賣(mài)單797手，幅度同樣較大。就多空主要席位持倉(cāng)變動(dòng)方向而言，前20席位多空增倉(cāng)席位分別為9家、11家。雖然凈空持倉(cāng)量較前期大幅縮減，空方目前并不占數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，但周四與周五扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)四個(gè)交易日多方席位增倉(cāng)家數(shù)多于空方的劣勢(shì)。

后市關(guān)注基本面數(shù)據(jù)

短期市場(chǎng)在政策頻頻“呵護(hù)”下，投資者情緒明顯改善，市場(chǎng)依舊處于技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)。我們認(rèn)為，市場(chǎng)猶豫上行主要由于工業(yè)增加值的重要基本面數(shù)據(jù)缺失，未來(lái)上漲能否延續(xù)需要更多關(guān)注基本面數(shù)據(jù)。從我們調(diào)研情況來(lái)看，機(jī)械行業(yè)節(jié)后復(fù)工情況似乎并不佳，建議投資者關(guān)注周二即將公布的工業(yè)庫(kù)存狀況。