一、行情回顧

20日期指主力合約IF1203收?qǐng)?bào)2552.4點(diǎn)，上漲2.6點(diǎn)，漲幅為0.1%，降準(zhǔn)效應(yīng)最后體現(xiàn)出的走勢(shì)是高開(kāi)低走，尾盤(pán)15分鐘走平。

二、成交持倉(cāng)

期指持倉(cāng)量劇增，主力合約增倉(cāng)5614手，從持倉(cāng)排名看，前20名多頭增倉(cāng)3603手至3.07萬(wàn)手，前20名空頭增倉(cāng)4225手至3.69萬(wàn)手，這說(shuō)明多空博弈熱情劇增，并且空方主力入場(chǎng)更為踴躍?？辗街髁ψ钃袅Χ冗B續(xù)幾個(gè)交易日都在增加，預(yù)示著后市在日內(nèi)可能會(huì)有比較明顯的下探震蕩。

三、滬深300資金凈流量

截至2月20日下午收盤(pán)，大單資金凈流出14.94億元;總資金凈流出29.43億元

四、基本面要點(diǎn)

1.  中央政治局重申：政策適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。中共中央政治局2月20日召開(kāi)會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿。會(huì)議指出，過(guò)去的一年，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和艱巨繁重的國(guó)內(nèi)改革發(fā)展任務(wù)，全國(guó)各族人民在中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下，同心同德，團(tuán)結(jié)奮進(jìn)，改革開(kāi)放和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)取得新的重大成就。我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀(guān)調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷增強(qiáng)，呈現(xiàn)增長(zhǎng)較快、價(jià)格趨穩(wěn)、效益較好、民生改善的良好態(tài)勢(shì)。

2.  1月外匯占款重拾升勢(shì) 仍處低位。央行20日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國(guó)新增外匯占款1409億元，一改之前三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的“頹勢(shì)”，反映外匯流入出現(xiàn)反彈。但值得注意的是，雖然為正增長(zhǎng)，但是與過(guò)去數(shù)年的平均值相比，1月份的外匯占款仍然處于低位。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年新增外匯占款將少于去年，上半年存準(zhǔn)率還有下調(diào)的空間。

3.  證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東增持 鎖定期降至6個(gè)月。中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人昨日表示，經(jīng)過(guò)前期的公開(kāi)征求意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)日前正式下發(fā)了《關(guān)于修改<上市公司收購(gòu)管理辦法>第六十二條及第六十三條的決定》，并自2012年3月15日起實(shí)施?！稕Q定》明確，將持股30%以上的股東每年2%自由增持股份的鎖定期從12個(gè)月降至6個(gè)月，以進(jìn)一步鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)資本在合理價(jià)位增持股份。同時(shí)，該負(fù)責(zé)人稱(chēng)，股東增持沒(méi)有比例上限。

4.  受制資金面偏緊 央票本周或繼續(xù)停發(fā)。據(jù)業(yè)界人士透露，公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商昨日僅申報(bào)了28天期和91天期正回購(gòu)需求，央票仍舊缺席。如不出意外，央票本周將繼續(xù)缺席。分析人士稱(chēng)，央票繼續(xù)停發(fā)與當(dāng)前資金面偏緊有關(guān)，盡管央行決定降準(zhǔn)，但要到24日才能施行，資金面擺脫偏緊的局面恐怕要等到正式降準(zhǔn)之后。

5.  希臘有望獲援 歐洲股市周一收高 銀行股大漲。希臘離達(dá)成債務(wù)協(xié)議更近一步，歐洲股市周一(2月20日)走高并收于近七個(gè)月高位。歐元區(qū)銀行股大漲2.0%，今年迄今已上漲18%。

五、操作思路

期指:總體中線(xiàn)多頭思路不變，反彈格局仍在延續(xù)，表現(xiàn)為震蕩上揚(yáng)。今日市場(chǎng)仍將有所震蕩調(diào)整，操作上建議回落繼續(xù)做多，5日線(xiàn)可適當(dāng)考慮進(jìn)多單，止損2510。