【簡評(píng)】

周一（2 月 20 日）A 股借著政策東風(fēng)，早盤小幅高開，但表現(xiàn)一直較弱，沖高失敗后一路走低，收中陰線，顯示市場(chǎng)缺乏做多人氣；兩市成交繼續(xù)維持低位，總成交額在 1600 億元左右，顯示市場(chǎng)觀望情緒較重，對(duì)后市仍有反復(fù)，短線投資者進(jìn)場(chǎng)時(shí)注意控制倉位；市場(chǎng)連續(xù)十來個(gè)交易日橫盤整理，消化反彈帶來的獲利平倉盤，底部會(huì)更加堅(jiān)固，市場(chǎng)底部已經(jīng)探明，投資者可以尋機(jī)做多并持有多單。上證指數(shù)和滬深 300 已經(jīng)站上了 2300 點(diǎn)、2500 點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，支撐市場(chǎng)人氣；根據(jù)中證指數(shù)公司公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的靜態(tài)市盈率為 13.68 倍，估值偏低，中線有較大的上漲空間，中線持有多單，逢回調(diào)加倉；

周一股指期貨早盤表現(xiàn)強(qiáng)勁，但受部分商品低迷和 A 股走低的影響，期指多頭略顯退卻，空頭占據(jù)主導(dǎo)，一路走低，幾乎吞沒早盤漲幅；在利好政策的刺激下仍沖高回落，加大市場(chǎng)分歧，期指總持倉增加至 53027 手，增加 5867 手；但由于歐債問題或有反復(fù)，且全球金融市場(chǎng)面臨回調(diào)，短期不宜追漲期指，持回調(diào)做多的思路；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力凈看空意愿維持不變，且有所強(qiáng)化：周一 1203 合約上前 5、前20 大席位上的凈空單分別 10695 手、6291 手，處于歷史高位，且主力已空單為主，后市會(huì)有回調(diào)，需要引起注意。 

【要點(diǎn)提示】

1.周一（2 月 20 日）美國市場(chǎng)因華盛頓日休市一天。

2.周一（2 月 20 日）歐洲財(cái)長會(huì)議對(duì)希臘債務(wù)援助仍未達(dá)成最終協(xié)議，但傳達(dá)出積極的信號(hào)，希臘有望避免違約，歐元避險(xiǎn)情緒降低，美元指數(shù)相應(yīng)回落。另外，中國國家副主席習(xí)近平在愛爾蘭訪問期間表示，中國將繼續(xù)以自己的方式支持解決歐債。

3.周末中國人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 0.5%，同時(shí)中央政治局再次強(qiáng)調(diào)政策預(yù)調(diào)微調(diào)，政策面支撐經(jīng)濟(jì)的信號(hào)明顯。

【操作策略】

中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，而歐洲數(shù)據(jù)下滑暫時(shí)得到遏止，但歐債問題仍在影響市場(chǎng)，短期或有回調(diào)；A 股估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，建議短線觀望或日內(nèi)操作為主；中線投資者繼續(xù)持有多單，并可以逢回調(diào)追加多單。