一、行情回顧

上周五期指四合約均呈高開低走態(tài)勢。截止收盤，滬深300指數(shù)上漲0.04%，成交量上滬深300指數(shù)全天共成交404.58億元，較上一交易日有所縮量。主力合約IF1203上漲0.58%，成交量上期指全天共成交386330手，比前一交易日有所增加。

二、成交持倉

上周多空上演拉鋸戰(zhàn)，多空雙方互有攻守。但暫居優(yōu)勢之后卻都不能繼續(xù)堅守，說明雙方心態(tài)都比較謹慎。

三、滬深300資金凈流量

截至2月17日下午收盤，大單資金凈流出23.22億元;總資金凈流入14.15億元

四、基本面要點

1.央行年內(nèi)首降存準率釋放資金4000億。2月18日晚8點，央行宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年以來存準率的首次下調(diào)，預計將向金融系統(tǒng)釋放資金4000億元左右。業(yè)界專家認為，此次降準為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供資金支持，實體經(jīng)濟發(fā)展恢復了，以資本市場為代表的虛擬經(jīng)濟自然也會有相應表現(xiàn)。同時，虛擬經(jīng)濟會先于實體經(jīng)濟對政策變化產(chǎn)生反應。

2.基金提早應對降準 17日加倉1.17個百分點。2月18日晚間，中國人民銀行宣布下調(diào)存準率0.5個百分點。公私募基金一致認為，央行此舉意在進一步釋放銀行體系流動性，緩解當前市場資金緊張壓力，符合市場預期，利好于股市。據(jù)民生證券基金研究中心的“倉位跟蹤日報”顯示，主動管理型股票方向基金提前一日就有所行動，在17日主動加倉1.17個百分點，創(chuàng)年內(nèi)單日加倉力度新高，上周前四日均在減倉。

3.滬市兩大ETF上周出現(xiàn)明顯凈申購；上周ETF再次遭遇5億份以上的凈贖回，已經(jīng)是連續(xù)3周凈贖回超過5億份，超大盤ETF成為凈贖回最多的一只產(chǎn)品，單周凈贖回近10億份。但成分股主要為藍籌股的上證180ETF卻出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，從前一周的凈贖回超過9億份到上周的凈申購4.5億份；同樣以藍籌股為成分股的上證50ETF也出現(xiàn)1.37億份的凈申購。此種現(xiàn)象，與證監(jiān)會主席郭樹清上周講話時指出的“藍籌股已顯示出比較罕見的投資價值”不謀而合。

4.70城市新房價格首現(xiàn)環(huán)比止?jié)q；在全國70個大中城市中，48個城市1月新建商品住宅價格環(huán)比下降，22個城市價格持平。這是本輪調(diào)控以來，這70個城市新建商品住宅月度價格環(huán)比首次全線“停漲”。

五、操作思路

期指:總體中線多頭思路不變，反彈格局仍在延續(xù)，表現(xiàn)為震蕩上揚。今日操作上建議背靠5日線多。