小麥再次成為美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)月度作物供需報(bào)告的主角，這回該作物似乎引領(lǐng)了需求不振的風(fēng)潮。

根據(jù)USDA2月公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)2011~2012年度小麥年終庫(kù)存由上月預(yù)測(cè)的8.75億蒲式耳下調(diào)至8.45億蒲式耳，低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的8.67億蒲式耳，且本月美國(guó)2011~2012年度小麥農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格范圍下限上調(diào)20美分，達(dá)到7.15~7.45美元/蒲式耳。但同期全球小麥年終庫(kù)存量上調(diào)310萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.131億噸，這將比1999~2000年度所創(chuàng)的前紀(jì)錄水平增加240萬(wàn)噸。在報(bào)告公布起的兩個(gè)交易日內(nèi)，美CBOT小麥期貨主力合約價(jià)格下滑了約4.5%。以往的月度報(bào)告中，玉米和大豆供需往往是引發(fā)價(jià)格變動(dòng)的主角。而在本次報(bào)告中，這兩個(gè)“明星”比較低調(diào)，美國(guó)豆類(lèi)供需數(shù)據(jù)未做調(diào)整，美國(guó)玉米庫(kù)存下調(diào)至8.01億蒲式耳，略高于平均預(yù)測(cè)的7.91億蒲式耳。

由于哈薩克斯坦小麥初始庫(kù)存上調(diào)及印度、哈薩克斯坦和摩洛哥產(chǎn)量上調(diào)，USDA預(yù)測(cè)本月全球2011~2012年度小麥供應(yīng)量增加210萬(wàn)噸。同時(shí)全球小麥消費(fèi)量卻下調(diào)100萬(wàn)噸，主要反映在印度食用需求下降上，而澳大利亞、智利、埃塞俄比亞和哈薩克斯坦食用需求僅小幅增加。全球小麥飼用需求量幾乎未做調(diào)整，其中哈薩克斯坦飼用需求量下調(diào)100萬(wàn)噸。

除小麥之外，稻米、白糖、棉花市場(chǎng)也出現(xiàn)庫(kù)存預(yù)期上升、需求不足的問(wèn)題。USDA本月也對(duì)美國(guó)2011~2012年度稻米供應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，美國(guó)稻米出口量較上月預(yù)測(cè)減少100萬(wàn)英擔(dān)，達(dá)到8900萬(wàn)英擔(dān)。主要由于巴西競(jìng)爭(zhēng)增強(qiáng)及一些國(guó)家國(guó)內(nèi)供應(yīng)量加大導(dǎo)致截至目前美國(guó)對(duì)中美國(guó)家的稻米出口銷(xiāo)售和裝船進(jìn)度慢于預(yù)期。美國(guó)稻米出口預(yù)測(cè)下調(diào)導(dǎo)致稻米年終庫(kù)存上調(diào)100萬(wàn)英擔(dān)，達(dá)到3950萬(wàn)英擔(dān)。該機(jī)構(gòu)還預(yù)測(cè)美國(guó)稻米年度平均價(jià)格范圍為13.9美元~14.5美元/英擔(dān)，下限上調(diào)10美分，但上限下調(diào)30美分，中間價(jià)格下調(diào)10美分。由于全球競(jìng)爭(zhēng)加劇，特別是印度成為較大出口國(guó)，近幾周全球稻米價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

白糖價(jià)格的處境亦比較尷尬。由于產(chǎn)量增加抵消了進(jìn)口量的減少，本月預(yù)測(cè)美國(guó)2011~2012年度白糖供應(yīng)量較上月預(yù)測(cè)增加8.6萬(wàn)噸。然而白糖總需求量卻下調(diào)17萬(wàn)噸，其中美國(guó)國(guó)內(nèi)食用需求下調(diào)2.5萬(wàn)噸。同時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)棉花加工需求量相比上月略下調(diào)，盡管產(chǎn)量和總供應(yīng)量預(yù)測(cè)未做調(diào)整。美國(guó)棉花加工需求量預(yù)期下調(diào)10萬(wàn)包，反映出近幾個(gè)月加工量低于預(yù)期的局面，相應(yīng)美國(guó)棉花的年終庫(kù)存上調(diào)10萬(wàn)包，達(dá)到380萬(wàn)噸，庫(kù)存/消費(fèi)比為26%。USDA還預(yù)計(jì)，棉花年度平均價(jià)格范圍為87美分~93美分/磅，上下限各縮小1美分。

國(guó)際方面，由于初始庫(kù)存和產(chǎn)量上調(diào)，全球2011~2012年度棉花供應(yīng)量大幅上調(diào)。初始棉花庫(kù)存上調(diào)160萬(wàn)包，主要反映出印度棉花顧問(wèn)局對(duì)2009~2010年度和2010~2011年度產(chǎn)量的調(diào)整。全球2011~2012年度棉花產(chǎn)量上調(diào)50.5萬(wàn)包，其中主要是巴基斯坦產(chǎn)量上調(diào)。同期全球棉花消費(fèi)量略下調(diào)，包括泰國(guó)、美國(guó)和其他幾個(gè)國(guó)家消費(fèi)量減少。供需變化的失衡導(dǎo)致棉花庫(kù)存預(yù)期升高，本月USDA預(yù)測(cè)全球棉花年終庫(kù)存為6080萬(wàn)包，較初始庫(kù)存增加近1400萬(wàn)包，庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)55%以上，遠(yuǎn)高于前兩年度水平，與2008~2009年度持平。