一、行情回顧

股指期貨方面，昨日IF1202合約繼續(xù)維持窄幅震蕩格局。四合約的成交量繼續(xù)縮小，日末持倉(cāng)量減少了3000多手。其中IF1202合約繼續(xù)交割日前的移倉(cāng)行為，IF1203合約增倉(cāng)近4000手。截止收盤，1202合約下跌12.4點(diǎn)，跌幅為0.49%，尾盤15分鐘小幅下跌。

二、成交持倉(cāng)

持倉(cāng)排名顯示，1203合約基本確定為“空強(qiáng)多弱”的格局，主力空方打壓力度回升。期指的移倉(cāng)動(dòng)作也順利完成。1202合約減倉(cāng)7135手至1.96萬(wàn)手，1203合約增倉(cāng)3824手至2.69萬(wàn)手，1203合約很快將成為主力合約。整體上看，資金以流出為主，多空雙方都顯得很謹(jǐn)慎。

三、滬深300資金凈流量

截至2月14日下午收盤，大單資金凈流出25.73億元;總資金凈流出33.60億元

四、基本面要點(diǎn)

1. 降息預(yù)期抬頭部分銀行鎖定貸款利率。盡管降息預(yù)期并不強(qiáng)烈，但目前部分銀行依然"未雨綢繆"，力求將貸款利率設(shè)定為固定利率，以備未來(lái)降息影響其收益。不過，受貸款需求相對(duì)減少等因素影響，目前銀行貸款收益已有下行跡象。""鑒于目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，管理層不斷釋放貨幣政策將預(yù)調(diào)、微調(diào)的信號(hào)，各方預(yù)計(jì)上一輪加息周期已然結(jié)束。但這不意味著新一輪降息周期的迅即啟動(dòng)，目前市場(chǎng)更多地把目光集中于存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)。降息降準(zhǔn)預(yù)期猶在，對(duì)于股指的震蕩和下跌有一定的抑制作用。繼續(xù)觀察局部性的機(jī)會(huì)。

2. 住建部擬擴(kuò)大公積金援建保障房試點(diǎn)。截至2011年底，全國(guó)住房公積金余額總計(jì)2.1萬(wàn)億元人民幣。住建部首次表態(tài)：地方不得擅調(diào)樓市政策。保障房題材，并非股市眼前的熱點(diǎn)。

3. 美股14日收盤基本持平盤中大幅震蕩。歐洲股市周二收低銀行股跌幅居前。穆迪周二下調(diào)幾個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的評(píng)級(jí)，包括西班牙，意大利和葡萄牙，并下調(diào)法國(guó)，奧地利和英國(guó)評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，標(biāo)普也下調(diào)12家西班牙銀行的評(píng)級(jí)。

4. 紐約黃金期貨收盤下跌0.4%報(bào)1717.70美元。紐約油價(jià)14日微跌0.17%。大宗商品期貨中，有不少商品走出子浪的、短線的連續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)。審慎對(duì)待相應(yīng)的板塊。

五、操作思路

期指:總體中線多頭思路不變，反彈格局仍在延續(xù)，表現(xiàn)為震蕩上揚(yáng)。今日將繼續(xù)保持震蕩整理態(tài)勢(shì)，操作上建議可逢高短空，關(guān)注2500支撐。