【簡評】

周一（2 月 13 日）A 股在股指期貨的領(lǐng)漲下，一度低開高走，但午后多頭人氣不繼，沖高回落，收在上一交易日的收盤價附近，顯示市場估值合理，回調(diào)乏力，但受制于歐債問題和商品回調(diào)壓力，期指走出上漲獨立行情艱難；周一兩市成交縮量，總成交額回落到 1500 億左右，顯示市場人氣仍未恢復(fù)，后市仍有反復(fù)，短線投資者可逢高減倉；但可以確定的是，之前連續(xù)長陽已經(jīng)打破之前極度悲觀的市場氣氛，陰跌不斷的行情已經(jīng)結(jié)束，短期出現(xiàn)的回調(diào)是一個淘汰保守投資者的過程，底部會更加堅固，市場底部已經(jīng)探明，投資者可以尋機(jī)做多并持有多單。上證指數(shù)和滬深 300 站上了 2300 點、2500 點的整數(shù)關(guān)口，底部有所抬升，但股市估值仍然偏低，截止周一（2 月 13 日），滬深 300 指數(shù)的市盈率為 13.65 倍，仍處于低位，中線有較大的上漲空間；

周一股指期貨又上演絕地反彈，上周外盤的低迷導(dǎo)致股指期貨早盤的低開低走，但盤中逐步拉升，午后多頭拉高后獲利平倉，導(dǎo)致股指期貨沖高回落。市場波動劇烈，吸引資金進(jìn)場，總持倉小幅增加至54103 手，增加 3113 手，短期波動劇烈；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力空頭看空意愿強(qiáng)烈：周一 1202、1203 合約上前五大席位上的凈空單分別為 5983 手、6574 手，總的凈空單達(dá)到 12557 手，兩個合約前 20 大席位總共持有 6398 手凈空單，對市場造成空頭心理壓力，除非國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、政策面消息，否則短期行情仍有反復(fù)，投資者需要引起注意，追漲風(fēng)險很大。 

【要點提示】

1.周二(2 月 14 日)評級機(jī)構(gòu)穆迪調(diào)整九個歐元區(qū)主權(quán)國家評級，以反映下行風(fēng)險。其中意大利和馬耳他評級自 A2 降至 A3，展望為負(fù)面；斯洛文尼亞和斯洛伐克評級自 A1 降至 A2，展望為負(fù)面；法國及奧地利 AAA 評級展望均調(diào)整至負(fù)面；葡萄牙評級自 BA2 降至 BA3，展望為負(fù)面。穆迪稱，確認(rèn)對歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的評級為(P)AAA。

2.周一日本公布了第四季度實際 GDP 初值，季率為-0.6%，年化-2.3%，低于三季度的 1.7%、5.6%，顯示日本經(jīng)濟(jì)的低迷狀態(tài)。

3. 本周五（2 月 17 日），股指期貨 1202 合約到期交割，投資者注意換月移倉，另外，交割周波動劇烈，投資者注意風(fēng)險控制。

【操作策略】

中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，而歐洲數(shù)據(jù)下滑暫時得到遏止，歐債問題仍在影響市場，短期或有回調(diào)，但股市估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，建議短線觀望或日內(nèi)操作為主；中線投資者繼續(xù)持有多單，并可以逢回調(diào)追加多單。