一、行情回顧

周五股指創(chuàng)出反彈新高后震蕩回落，終盤收一根帶較長上影線的陽十字星，截至收盤，股指期貨主力合約IF1202跌0.08%，報(bào)2532.2點(diǎn)，成交40.7萬手，持倉28628手。

二、成交持倉

空頭收縮防御。在中金所公布的持倉數(shù)據(jù)上，IF1202與IF1203合約前20多方席位共持買單33383手，前20空方席位共持賣單合計(jì)39179手，凈空持倉5796手，較前一交易日下降934手。期指主力席位凈空持倉量連續(xù)3個交易日下降，空方主動收縮防御，但多方整體而言，還是顯得單薄。

三、滬深300資金凈流量

截至2月10日下午收盤，大單資金凈流入11.2億元;總資金凈流出22.22億元。

四、基本面要點(diǎn)

1.  蕪湖樓市新政三天叫停 地方救市被亮紅燈。盡管以鼓勵"剛需"自辯，蕪湖樓市"新政"仍然扛不住各方壓力，于宣布三天后叫停，再一次驗(yàn)證了中央尚無改變樓市調(diào)控大方向的政治意志。

2.  溫家寶：預(yù)調(diào)微調(diào)從一季度就要開始。2月6日至10日，國務(wù)院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報(bào)告(征求意見稿)》的意見和建議。針對深化壟斷行業(yè)改革問題，溫家寶說，推進(jìn)壟斷行業(yè)改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的重要任務(wù)。與此相適應(yīng)，是要促進(jìn)民間資本進(jìn)入金融、能源、交通和社會事業(yè)等領(lǐng)域，這不僅能緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困難，而且能夠推進(jìn)整個事業(yè)的發(fā)展。"新36條"今年上半年一定要把實(shí)施細(xì)則制訂出來。針對鐵路投資等引入民間資金等問題，溫家寶說，現(xiàn)在鐵路建設(shè)資金緊張，我們準(zhǔn)備采取的辦法，一是國家資金保障，二是財(cái)政擔(dān)保發(fā)行債券，三是在統(tǒng)籌規(guī)劃下，明確政策，有序引入民間資本?！薄皽丶覍氄f，今年1月份和一季度的經(jīng)濟(jì)狀況值得關(guān)注。要見事早，動作快，預(yù)調(diào)、微調(diào)從一季度就要開始。所謂宏觀審慎的政策，最基本的要求是保持政策的連續(xù)性和靈活性。簡評：還要看具體政策出臺。

3. 1月信貸回歸金融危機(jī)前的水平 政策閥門難言放松。人民銀行近日公布的1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2012年1月，新增人民幣貸款7381億元，同比少增2882億元。與此同時，1月末，狹義貨幣(M1)同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點(diǎn)；廣義貨幣(M2)同比增長12.4%，比上年末低1.2個百分點(diǎn)。而此前市場預(yù)期，1月新增貸款1萬億以上；M1、M2增速分別約為9%和13.5%。事實(shí)上，自去年10月"預(yù)調(diào)微調(diào)"提出之后，政策放松的跡象頻現(xiàn)。業(yè)內(nèi)也普遍預(yù)期，相比于2011年，今年政策相對較松。

4. 10日，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月份進(jìn)出口總值2726億美元，同比(下同)下降7.8%。其中出口1499.4億美元，下降0.5%；進(jìn)口1226.6億美元，下降15.3%。進(jìn)出口雙雙進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間。由于進(jìn)口下滑幅度遠(yuǎn)大于出口，1月份貿(mào)易順差達(dá)到272.8億美元。商務(wù)部一周內(nèi)兩次強(qiáng)調(diào)外貿(mào)政策維穩(wěn)。

5. 外圍股市，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利空 美股收低，歐洲股市周五收跌，銀行股跌幅居前。受美國和歐洲擔(dān)憂拖累，美國股市10日收盤重挫，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收跌0.69%，

五、操作思路

期指:總體中線多頭思路不變，反彈格局仍在延續(xù)，表現(xiàn)為震蕩上揚(yáng)。今日操作上建議可2550附近短空，中長線多頭仍然可以在2500附近關(guān)注支撐，并少量建多單。