1．行情回顧

周四（02月 09）滬深 300指數(shù)早盤(pán)低開(kāi)震蕩，盤(pán)中一度沖高，股指收于2529.23點(diǎn)，漲幅為0.04%。當(dāng)日成交金額為634.56 億元，與之前一個(gè)交易日相比增加了17.35億元，漲幅為 2.81% 。

期指方面，主力合約 IF1202 收于 2532.6 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2534.2 點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌6點(diǎn)，跌幅為0.24%；持倉(cāng)量為 33243 手，較上個(gè)交易日減少 3975 手，跌幅為10.68%。期指合約總成交量為 413397 手，跌幅為 2.4%，總持倉(cāng)量為 52897 手，跌幅5.57%。

主力合約 IF1202的前20名買(mǎi)單持有量為 22630手，減倉(cāng)2429 手，減幅為9.69%；前 20 名賣(mài)單持有量為 26893 手，減倉(cāng) 3727 手，減幅 12.17%。前 5 名買(mǎi)單持倉(cāng) 9867手，減倉(cāng) 1097 手，減幅 10.01%；前5 名賣(mài)單持倉(cāng) 16390 手，減倉(cāng)1663手，減幅9.21%。綜上可知，主力合約IF1202的前5名機(jī)構(gòu)和前20名機(jī)構(gòu)的多空雙方都進(jìn)行大幅減倉(cāng)，機(jī)構(gòu)多方力量相對(duì)增強(qiáng)，多空博弈降溫。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1202 基差開(kāi)盤(pán)為 12.45 點(diǎn)，盤(pán)中在-0.85～12.45 點(diǎn)內(nèi)劇烈波動(dòng)，收盤(pán)時(shí)基差為 2.57 點(diǎn)，全天基差均值為 5.01 點(diǎn)，波動(dòng) 13.3 點(diǎn)，IF1206 合約為最大基差波動(dòng)合約，波動(dòng)為13.54點(diǎn)。價(jià)差I(lǐng)F1203-IF1202開(kāi)盤(pán)時(shí)為 9.4點(diǎn)，尾盤(pán)價(jià)差收于9.4點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在7.4～11.8 點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 9.6 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）統(tǒng)計(jì)局：1月CPI同比漲 4.5%、PPI同比上漲0.7%  2012年 1月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲 4.5%。其中，城市上漲 4.5%，農(nóng)村上漲 4.6%；食品價(jià)格上漲 10.5%，非食品價(jià)格上漲 1.8%；消費(fèi)品價(jià)格上漲 5.5%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲 2.2%。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上漲1.5%。1月 PPI同比上漲0.7% 2012年 1月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲 0.7%，增幅創(chuàng)26個(gè)月新低，環(huán)比下降0.1%。

（2）萬(wàn)億債務(wù)首輪償還潮將至 研究指出，3 月或現(xiàn)房企首個(gè)信托兌付高峰，今年全行業(yè)到期的各類(lèi)債務(wù)中，離岸私募債、信托、房地產(chǎn)基金以及民間借貸是最考驗(yàn)房企短期債務(wù)償還能力的。而其中，信托債務(wù)又是各家房企首先要?dú)w還的債務(wù)。在此背景下，靠降價(jià)銷(xiāo)售以迅速回籠資金，還清貸款成為房企最直接的手段。中國(guó)指數(shù)研究院上海分院研究總監(jiān)杜丙國(guó)認(rèn)為，降價(jià)應(yīng)該發(fā)生在房企債務(wù)到期前的一段時(shí)間，房企會(huì)選擇降價(jià)以換取銷(xiāo)量。

4.后市看法

9 日，滬深 300 指數(shù)總體呈現(xiàn)震蕩沖高格局，盤(pán)中震蕩加劇，上漲面臨較大壓力，股指成交量較周三繼續(xù)放大。從期指的總持倉(cāng)量和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)量來(lái)看，多空博弈博弈熱情降低，主力合約大幅減倉(cāng)，機(jī)構(gòu)空方主力離場(chǎng)幅度更大。市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足，或?qū)⒕S持震蕩格局。