1．行情回顧

周四（02月 09）滬深 300指數(shù)早盤低開震蕩，盤中一度沖高，股指收于2529.23點，漲幅為0.04%。當(dāng)日成交金額為634.56 億元，與之前一個交易日相比增加了17.35億元，漲幅為 2.81% 。

期指方面，主力合約 IF1202 收于 2532.6 點，結(jié)算價為 2534.2 點，較上個交易日下跌6點，跌幅為0.24%；持倉量為 33243 手，較上個交易日減少 3975 手，跌幅為10.68%。期指合約總成交量為 413397 手，跌幅為 2.4%，總持倉量為 52897 手，跌幅5.57%。

主力合約 IF1202的前20名買單持有量為 22630手，減倉2429 手，減幅為9.69%；前 20 名賣單持有量為 26893 手，減倉 3727 手，減幅 12.17%。前 5 名買單持倉 9867手，減倉 1097 手，減幅 10.01%；前5 名賣單持倉 16390 手，減倉1663手，減幅9.21%。綜上可知，主力合約IF1202的前5名機構(gòu)和前20名機構(gòu)的多空雙方都進行大幅減倉，機構(gòu)多方力量相對增強，多空博弈降溫。

2.基差走勢

主力合約 IF1202 基差開盤為 12.45 點，盤中在-0.85～12.45 點內(nèi)劇烈波動，收盤時基差為 2.57 點，全天基差均值為 5.01 點，波動 13.3 點，IF1206 合約為最大基差波動合約，波動為13.54點。價差I(lǐng)F1203-IF1202開盤時為 9.4點，尾盤價差收于9.4點，日內(nèi)價差在7.4～11.8 點區(qū)間波動，價差均值 9.6 點。

3.市場消息面

（1）統(tǒng)計局：1月CPI同比漲 4.5%、PPI同比上漲0.7%  2012年 1月份，全國居民消費價格總水平同比上漲 4.5%。其中，城市上漲 4.5%，農(nóng)村上漲 4.6%；食品價格上漲 10.5%，非食品價格上漲 1.8%；消費品價格上漲 5.5%，服務(wù)項目價格上漲 2.2%。全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲1.5%。1月 PPI同比上漲0.7% 2012年 1月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲 0.7%，增幅創(chuàng)26個月新低，環(huán)比下降0.1%。

（2）萬億債務(wù)首輪償還潮將至 研究指出，3 月或現(xiàn)房企首個信托兌付高峰，今年全行業(yè)到期的各類債務(wù)中，離岸私募債、信托、房地產(chǎn)基金以及民間借貸是最考驗房企短期債務(wù)償還能力的。而其中，信托債務(wù)又是各家房企首先要歸還的債務(wù)。在此背景下，靠降價銷售以迅速回籠資金，還清貸款成為房企最直接的手段。中國指數(shù)研究院上海分院研究總監(jiān)杜丙國認為，降價應(yīng)該發(fā)生在房企債務(wù)到期前的一段時間，房企會選擇降價以換取銷量。

4.后市看法

9 日，滬深 300 指數(shù)總體呈現(xiàn)震蕩沖高格局，盤中震蕩加劇，上漲面臨較大壓力，股指成交量較周三繼續(xù)放大。從期指的總持倉量和機構(gòu)持倉量來看，多空博弈博弈熱情降低，主力合約大幅減倉，機構(gòu)空方主力離場幅度更大。市場上漲動力不足，或?qū)⒕S持震蕩格局。