1月份以來歐亞等地區(qū)遭遇極端寒冷天氣侵襲，同時(shí)持續(xù)干旱引發(fā)南美作物玉米大豆減產(chǎn)擔(dān)憂等，刺激全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在春節(jié)前后出現(xiàn)一波飆升行情。龍年伊始在外盤農(nóng)產(chǎn)品走強(qiáng)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)豆類、玉米、早秈稻及強(qiáng)麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也跟盤震蕩上漲，價(jià)格已經(jīng)接近或突破去年10月份以來高點(diǎn)。

此波農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲主要源自極端天氣情況下市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)量的擔(dān)憂，包括歐洲嚴(yán)寒天氣或造成相關(guān)國(guó)家小麥和油菜籽等作物產(chǎn)量下降并抑制后期出口供應(yīng)量、南美干旱將導(dǎo)致大豆玉米產(chǎn)量大幅下降難以彌補(bǔ)美豆庫(kù)存偏低造成的全球供應(yīng)趨緊的局面。同時(shí)，中國(guó)和美國(guó)作物主產(chǎn)區(qū)去年秋冬以來持續(xù)干旱或?qū)⒀舆t今春播種面積和進(jìn)度，也令市場(chǎng)提前構(gòu)筑天氣升水。

年后農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)政策利多進(jìn)一步吸引資金年后大舉入駐農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。2月1日國(guó)務(wù)院印發(fā)中央一號(hào)文件，文件稱今年將增加農(nóng)業(yè)科技的投入和補(bǔ)貼，穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，同時(shí)繼續(xù)漸進(jìn)提高農(nóng)產(chǎn)品敞開收購(gòu)價(jià)格。2月2日發(fā)改委宣布提高2012年稻谷保護(hù)價(jià)也令市場(chǎng)對(duì)小麥大豆等農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)價(jià)格后期上調(diào)預(yù)期增強(qiáng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)貨幣政策可能進(jìn)一步放寬松的預(yù)期也對(duì)商品市場(chǎng)提供支持。自去年7月份以來國(guó)內(nèi)CPI持續(xù)下降標(biāo)志國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)已得到有效控制。在通脹壓力緩解及經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂加劇的情況下，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)后期貨幣政策會(huì)放 松。農(nóng)業(yè)和貨幣政策利多提供國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品較強(qiáng)底部支撐。

外部市場(chǎng)方面，節(jié)后歐債危機(jī)暫時(shí)沒有進(jìn)一步惡化跡象及近日歐美國(guó)家再現(xiàn)貨幣寬松浪潮，刺激美元仍處于下跌走勢(shì)中，亦提振整體商品市場(chǎng)價(jià)格。因此，在基本面天氣炒作及宏觀面美元下跌、寬松貨幣政策預(yù)期下，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)年后震蕩轉(zhuǎn)強(qiáng)。

整體看，極端天氣炒作及政策預(yù)期利多提振短期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間上移，短期市場(chǎng)看漲信心增強(qiáng)。但目前來看，市場(chǎng)仍未形成突破性上漲行情，仍處于自去年9月份大幅下挫以來的階段性反彈行情中。國(guó)內(nèi)年后農(nóng)產(chǎn)品基本面清淡、飼料及油脂消費(fèi)淡季及歐美局勢(shì)仍動(dòng)蕩等因素，仍將制約價(jià)格進(jìn)一步上漲。另外，近期嚴(yán)寒及干旱等極端天氣對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)量的影響尚難確定。歐洲寒流天氣對(duì)冬小麥生長(zhǎng)和產(chǎn)量的影響要等到冬眠期結(jié)束后才能確定，而上周五俄羅斯已否認(rèn)后期會(huì)出臺(tái)限制谷物出口的政策。與此同時(shí)，南美作物生長(zhǎng)目前仍正處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期，天氣對(duì)產(chǎn)量的影響仍有波動(dòng)，而北美作物播種還有一段時(shí)間才能展開，因此階段性天氣、種植面積及產(chǎn)量炒作仍將持續(xù)。2012年之后農(nóng)產(chǎn)品行情震蕩或?qū)⒓觿?。后期市?chǎng)仍將圍繞全球天氣及歐美局勢(shì)等展開震蕩。

短期可關(guān)注周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告的基本面指引。市場(chǎng)普遍預(yù)期本月報(bào)告南美大豆玉米產(chǎn)量及歐洲小麥產(chǎn)量下調(diào)，并由此提振美國(guó)相應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品出口需求提高。國(guó)內(nèi)應(yīng)關(guān)注年后終端需求方面的變化。