1．行情回顧

周三（02 月08）滬深300指數(shù)早盤小幅震蕩，午后拉升，股指收于2528.24 點(diǎn)，漲幅為 2.86%。當(dāng)日成交金額為 617.21 億元，與之前一個交易日相比增加了 216.87億元，漲幅為 54.17% 。

期指方面，主力合約 IF1202 收于 2536.4 點(diǎn)，結(jié)算價為 2540.2 點(diǎn)，較上個交易日上漲 80.6 點(diǎn)，漲幅為 3.28%；持倉量為 37218 手，較上個交易日增加 2319 手，漲幅為6.64%。期指合約總成交量為423570 手，漲幅為20.84%，總持倉量為55842手，漲幅5.74%。

主力合約 IF1202的前20名買單持有量為 25628手，增倉2191 手，增幅為9.35%；前 20 名賣單持有量為 30718 手，增倉 2091 手，增幅 7.3%。前 5 名買單持倉 11029手，增倉1525手，增幅16.05%；前5 名賣單持倉18053手，增倉2093手，增幅13.11%。綜上可知，主力合約IF1202的前5名機(jī)構(gòu)和前20名機(jī)構(gòu)的多空雙方都進(jìn)行大幅加倉，機(jī)構(gòu)多方力量相對增強(qiáng)，多空博弈升溫。

2.基差走勢

主力合約 IF1202基差開盤為 8.47 點(diǎn)，盤中在1.21～20.05 點(diǎn)內(nèi)劇烈波動，收盤時基差為 9.76 點(diǎn)，全天基差均值為 7.63 點(diǎn)，波動 18.84點(diǎn)，為最大基差波動合約。價差 IF1203-IF1202 開盤時為 11 點(diǎn)，尾盤價差收于 10.2 點(diǎn)，日內(nèi)價差在 5.8～11.4點(diǎn)區(qū)間波動，價差均值 9.48 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）節(jié)日效應(yīng)翹尾因素明顯、1 月 CPI 漲幅或在 4%左右 國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)布的日程表顯示，1 月份的主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將9 日公布。受節(jié)日因素及翹尾因素影響，市場普遍預(yù)期 1月CPI同比漲幅將在 4%左右。這將促進(jìn)貨幣政策的適度寬松和存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)。

（2）大型房企普遍看淡今年樓市 大型房企對 2012 年樓市普遍看淡，是房地產(chǎn)行業(yè)自 2008 年以來從未出現(xiàn)過的情形。恒大、中海外、保利等大型房企高管稱，其2012 年銷售目標(biāo)與去年持平或略有增長，原因在于今年形勢嚴(yán)峻，調(diào)控未有放松預(yù)期。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，政策空前嚴(yán)厲的 2011 年，全國商品房成交均價仍同比上漲 6.9%，調(diào)控壓力繼續(xù)存在。

4.后市看法

8 日，股指受宏觀數(shù)據(jù)或讓降準(zhǔn)落地、信貸投放猛增緩解資金緊張、歐債危機(jī)擔(dān)憂情緒減輕、成品油提價引發(fā)資源價改預(yù)期及產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)四周凈增持 A股等重重利好消息刺激，午后大幅拉升。但由此判斷經(jīng)濟(jì)基本面觸底為時尚早，歐美銀行出現(xiàn)新一輪緊縮信貸跡象，中國的貨幣政策調(diào)整存在滯后風(fēng)險。短期內(nèi)股指或仍保持反彈，但不要期望反彈幅度過高。