1．行情回顧

周二（02 月07）滬深300指數(shù)低開后持續(xù)下探，尾盤小幅拉升，股指收于2457.95點(diǎn)，跌幅為1.85%。當(dāng)日成交金額為400.34 億元，與之前一個(gè)交易日相比減少了75.07億元，跌幅為 15.79%。

期指方面，主力合約 IF1202 收于 2464.2 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2459.6 點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌 42.4 點(diǎn)，跌幅為 1.69%；持倉(cāng)量為 34899 手，較上個(gè)交易日減少 3631 手，跌幅為9.42%。期指合約總成交量為350531 手，漲幅為5.91%，總持倉(cāng)量為52638手，跌幅4.6%。

主力合約 IF1202的前20名買單持有量為 23840手，減倉(cāng)1512 手，減幅為5.96%；前 20 名賣單持有量為 28860 手，減倉(cāng) 1822 手，減幅 5.94%。前 5 名買單持倉(cāng) 9602手，減倉(cāng)557手，減幅5.48%；前5名賣單持倉(cāng)16365手，減倉(cāng)1260 手，減幅7.15%。綜上可知，主力合約 IF1202 的前 5名機(jī)構(gòu)和前20名機(jī)構(gòu)的多空雙方都進(jìn)行 6%左右幅度的減倉(cāng)，機(jī)構(gòu)多空方力量變化相對(duì)均衡，多空博弈激烈程度有所降低。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1202基差開盤為 8.42 點(diǎn)，盤中在-1.01～11.89 點(diǎn)內(nèi)劇烈波動(dòng)，收盤時(shí)基差為 5.65 點(diǎn)，全天基差均值為 4.48 點(diǎn)，波動(dòng) 12.9 點(diǎn)，IF1209 合約為最大基差波動(dòng)合約，波動(dòng)為 13.41 點(diǎn)。價(jià)差 IF1203-IF1202 開盤時(shí)為 11.4 點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于10 點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在9.6～13 點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 11.36點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）央行要求滿足首次購(gòu)房家庭貸款需求 7 日下午央行官網(wǎng)發(fā)布消息，稱央行將加大對(duì)保障性安居工程和普通商品住房建設(shè)的支持力度，并提出“滿足首次購(gòu)房家庭的貸款需求”。這是央行繼住建部之后再次釋放滿足首套房貸需求的信號(hào)，此舉使市場(chǎng)對(duì)于首套房利率放開的預(yù)期進(jìn)一步增加。央行表示將采取落實(shí)差別化住房信貸和下調(diào)今年首套房利率等措施。

（2）中電聯(lián)：今年電力最大缺口或至 4000 萬(wàn)千瓦 中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布《2011年全國(guó)電力供需情況及 2012 年分析預(yù)測(cè)》，指出 2012年經(jīng)濟(jì)和電力增速將有所回落，受裝機(jī)特別是火電裝機(jī)增長(zhǎng)慢、電煤供應(yīng)不足、水電來(lái)水不確定性大等因素影響，預(yù)計(jì) 2012 年全國(guó)最大電力缺口 3000 萬(wàn)~4000 萬(wàn)千瓦，電力供需仍然總體偏緊。

4.后市看法

7 日，主力合約 IF1202 減倉(cāng) 3631手，持倉(cāng)跌幅達(dá)到 9.42%，基差回落，多頭有離場(chǎng)跡象，這使得投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待反彈。宏觀上，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期遲遲未兌現(xiàn)，央行改為 14 天的逆回購(gòu)來(lái)改善節(jié)前資金面的緊張狀況，公開市場(chǎng)操作或成為微調(diào)的主要手段。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)即是流動(dòng)性改善的程度低于預(yù)期。期指若有表現(xiàn)，還需基本面的改善。