【簡評】

周三（2 月1 日）A 股繼續(xù)回調(diào)，早盤窄幅振蕩，顯示市場探尋方向，午后在股指期貨和金屬期貨的空頭氛圍下逐步走低，顯示 A 股人氣疲軟，市場筑底仍未完成，短線投資者仍需等待；周三兩市成交清淡，總成交額只有 900 億元，顯示市場觀望情緒較重；但可以確定的是，年前的連續(xù)長陽已經(jīng)打破之前極度悲觀的市場氣氛，陰跌不斷的行情已經(jīng)結束，短期出現(xiàn)的回調(diào)是一個淘汰保守投資者的過程，底部會更加堅固；目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況良好，股市估值偏低，截止周三（2 月 1 日），滬深 300 指數(shù)的市盈率為13.21 倍，仍處于低位，中線有較大的上漲空間；

周三股指期貨寬幅振蕩，早盤中國 PMI 數(shù)據(jù)一定刺激指數(shù)走高，但市場信心不足，空頭氛圍主導行情，繼續(xù)下跌，持倉有所回升，四個合約總持倉小幅增加至 52798 手，較上一交易日增加 407 手，連續(xù)第二個交易日增加，顯示隨著指數(shù)回調(diào)，多空雙方分歧增加，但持倉規(guī)模較之前高位時仍然偏低，顯示市場仍有所謹慎，多空雙方都在等待機會；需要值得注意的是，下月合約 1203 上的持倉達到 10512 手，離換月還有兩個多星期，下月合約持倉超過 1 萬手的時間比以往提早了兩個星期左右，投資者開始布局下月，方向即將出現(xiàn)。

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力空頭看空意愿加?。褐芏?1202、1203 合約上前五大席位上的凈空單分別為 8969 手、3393 手，凈空單達到 12362 手，而兩個合約前 20 大席位總共持有 8473 手凈空單，對市場造成空頭心理壓力，除非國內(nèi)外經(jīng)濟、政策面消息，否則短期的回調(diào)是大概率事件，投資者需要引起注意。 

【要點提示】

1.周三（2 月 1 日）公布的 1 月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 50.5%，比上月微升 0.2個百分點，表明剔除季節(jié)因素影響后，制造業(yè)增長略有回升。

2.葡萄牙周三順利發(fā)行了 15 億歐元國債，達到計劃發(fā)行規(guī)模 12.515 億歐元的上限，且借貸成本下滑，其中 3 個月期短期國債的平均收益率為 4.068%，投標倍數(shù)為 2.8；六個月期國債平均收益率為 4.463%，投標倍數(shù)為 2.6，葡萄牙國債拍賣需求強勁，緩解投資者恐慌情緒。

3.周三公布歐美國家 1 月采購經(jīng)理人指數(shù)，結果利好市場，其中美國 ISM 采購經(jīng)理人為 54.1，高于上月的 53.1；歐元區(qū)為 48.8，高于上月的 46.9 和初值 48.7；德國為 51.0，高于上月的 48.4 和初值 50.9；英國為 52.1，高于上月的 49.7。

【操作策略】

節(jié)前寬松政策預期落空，期指短期面臨回調(diào)，但市場氣氛已經(jīng)改變，提振多頭信心，打破之前疲弱格局，短期回調(diào)不必恐慌，且目前估值仍然偏低，中線投資者可持有多單，倉位輕者逢回調(diào)可以適量加倉，倉位重者注意倉位安全；短線觀望，等待回調(diào)后的機會。