【簡評】

周四（1月19日）A股與周三行情截然相反，周四的中陽線恰好覆蓋周三的中陰線，顯示當前是方向改變的陣痛期，市場波動劇烈，短線投資者切忌追漲殺跌；雖然周四收中陽線，但兩市成交低迷，成交額分別為807、647億元，顯示市場觀望情緒較重，年底還沒聚集人氣；但可以確定的是，不斷出現(xiàn)長陽，打破之前極度悲觀的市場氣氛，市場趨于價值回歸，陰跌不斷的行情已經(jīng)結束，短期出現(xiàn)的回調(diào)是一個淘汰保守投資者的過程，底部會更加堅固；雖然經(jīng)過反彈，但國內(nèi)股市估值偏低，截止周四（1月19日），滬深300指數(shù)的市盈率為13.37倍，仍處于低位，中線有較大的上漲空間；

周四股指期貨早盤弱于商品，在上一交易日的結算價附近震蕩，盤中在央行1830億逆回購的消息刺激下快速拉升，提升市場人氣，奠定多頭格局。股指期貨四個合約總持倉小幅上升，升至54764手，顯示多空分歧較大，投機資金的扎堆將加劇后市波動；

從中金所前20席位的持倉來看，主力空頭看空意愿愈加強烈：1201和1202兩個合約前五大席位總共持有12601手凈空單，前20大席位總共持有8431手凈空單，均處于歷史高位，另外需要注意的是，主力空頭中證期貨、國泰君安分別在主力合約1202上持有9377手、4710手空單，表明主力強烈看空的態(tài)度。

【要點提示】

1.今天（1月20日）股指期貨當月合約1201到期交割，主力合約換到1202合約，投資者注意做好換月移倉，交割周波動較大，注意短線風險。今天是春節(jié)前最后交易日，春節(jié)期間外盤仍然繼續(xù)，投資者做好倉位管理。

2.中國人民銀行周四實施1830億元的14天期逆回購操作，本周到期資金10億元，周二及周四累計逆回購3520億元，實現(xiàn)凈投放3530億元，再加上周一和周三的定向逆回購釋放資金，總投放量超過存準率下調(diào)一次釋放的資金量。

3.周四晚上歐元區(qū)債券發(fā)行狀況良好：西班牙售債結果顯示，西班牙總計發(fā)債66.09億歐元，計劃發(fā)債規(guī)模為35-45億歐元，遠超計劃；另外，法國售債結果顯示，法國總計拍債79.65億歐元，計劃發(fā)債規(guī)模為65-80億歐元。

4.  國際金融協(xié)會(IIF)周四(1月19日)表示，與希臘政府關于債務互換協(xié)議的談判在19日取得“富有成效的”進展，將在20日重啟談判以敲定最終協(xié)議。

【操作策略】

周二A 股長陽擊潰空頭陣營，提振多頭信心，打破之前疲弱格局，短期回調(diào)不必恐慌，且目前估值仍然偏低，中線投資者可持有多單，倉位輕者逢回調(diào)可以適量加倉，倉位重者注意倉位安全。