1 ．行情回顧

周四（1 月19日）滬深300 指數(shù)受市場(chǎng)流動(dòng)性改善等利好刺激，早盤略作整理后曾持續(xù)沖高，盡管盤中曾一度沖高回落，不過(guò)午后再度震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)指最終報(bào)收于2468.35點(diǎn)，上漲46.16點(diǎn)，漲幅為1.91%; 當(dāng)日成交金額為563.78億元，成交金額較前一交易日萎縮近一成。

期指方面，主力合約IF1202收于2470.2 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為2473.6點(diǎn)，較上個(gè)交易日上漲43.0點(diǎn)，漲幅為1.77%；成交量46.99萬(wàn)手，持倉(cāng)量為4.06萬(wàn)手；期指合約總成交量為53.06萬(wàn)手，較上一交易日放大24.15%；總持倉(cāng)量為5.48萬(wàn)手，較上一交易日增加507手。

主力合約IF1201的前20名買單持有量為2.79萬(wàn)手，加倉(cāng)2726手，增幅為10.83%；前20名賣單持有量為3.59萬(wàn)手，加倉(cāng)3544手，增幅10.92%。前5名買單持倉(cāng)1.11萬(wàn)手，加倉(cāng)1005手；前5名賣單持倉(cāng)2.26手，加倉(cāng)1707手。

2. 基差走勢(shì)

主力合約IF1202 期現(xiàn)價(jià)差最高34.33 點(diǎn)，最低7.98 點(diǎn)，均值20.9 點(diǎn)；IF1202-IF1201 跨期價(jià)差最高 23.6 點(diǎn)，最低 11.2 點(diǎn)，均值 16.5 點(diǎn)；IF1206-IF1201價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為 16.6 點(diǎn)；價(jià)差 IF1203-IF1202 波動(dòng)范圍最小，僅為 5.2 點(diǎn)。

3. 市場(chǎng)消息面

（1 ）傳銀監(jiān)會(huì)考慮放寬對(duì)商業(yè)銀行資本要求。彭博社周四援引四位未具名消息人士的話報(bào)道稱，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正在推遲商業(yè)銀行監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施時(shí)間，并可能會(huì)下調(diào)商業(yè)銀行對(duì)小型企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。報(bào)道稱，其中兩位消息人士透露，針對(duì)個(gè)體工商貸款的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率可能從 100%下調(diào)至 75%，而針對(duì)中小微企業(yè)貸款的覆蓋率可能從75%下調(diào)至 50%。

（2 ）傳央行允許五大行一季度新增貸款增幅超 5%。由于出口放緩以及房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控威脅到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)央行將允許五大國(guó)有商業(yè)銀行一季度增加放貸規(guī)模。據(jù)彭博引述來(lái)自國(guó)有銀行的兩位知情人士透露，商業(yè)銀行一季度新增貸款規(guī)模同比增幅可以在5%之上。

4. 后市看法

春節(jié)長(zhǎng)假持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)較大，目前受央行逆回購(gòu)、以及銀監(jiān)會(huì)考慮放寬對(duì)商業(yè)銀行資本要求、2012 年初信貸投放量較大等利多消息影響，加上市場(chǎng)仍存在春節(jié)前后央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期，市場(chǎng)做多人氣明顯回升，投資者可考慮少量持多單過(guò)節(jié)；不過(guò)，外盤的歐債危機(jī)不確定性仍較大；綜上所述，期指持倉(cāng)過(guò)節(jié)宜謹(jǐn)慎，謹(jǐn)慎投資者可考慮空倉(cāng)過(guò)節(jié)。