【簡(jiǎn)評(píng)】

周二（1 月 16 日）A 股市場(chǎng)早盤(pán)表現(xiàn)低迷，窄幅振蕩，并未呈現(xiàn)有大行情的跡象，但臨近中午休市快速拉升，提升市場(chǎng)人氣，午后在央行逆回購(gòu)、養(yǎng)老基金入市等消息的刺激下，A 股逐步走高，與周一行情頭也不回的下跌形成鮮明的反差，毫無(wú)回調(diào)的大幅拉升，最后收了一根長(zhǎng)陽(yáng)線。雖然市場(chǎng)氣氛回暖，但兩市成交依然沒(méi)有顯著放量，成交額分別為 774、610 億元，顯示市場(chǎng)觀望情緒較重，需要繼續(xù)反彈才能聚集人氣；但可以確定的是，之前極度悲觀的市場(chǎng)氣氛已經(jīng)消除，市場(chǎng)趨于理性，陰跌不斷的行情已經(jīng)結(jié)束，短期出現(xiàn)的回調(diào)是一個(gè)淘汰保守投資者的過(guò)程，底部會(huì)更加堅(jiān)固；雖然經(jīng)過(guò)反彈，但國(guó)內(nèi)股市估值偏低，截止周二（1 月 17 日），滬深 300 指數(shù)的市盈率為 13.36 倍，仍處于低位，中線有較大的上漲空間；

周二股指期貨早盤(pán)表現(xiàn)弱于股市，一路領(lǐng)跌，跌幅大于現(xiàn)貨指數(shù)，顯示當(dāng)前股指期貨空頭控盤(pán)的狀態(tài)，導(dǎo)致 A 股早盤(pán)低迷。但隨后在股市的一路拉升下也迅速走高，多頭人氣提升，導(dǎo)致期指反過(guò)來(lái)一路領(lǐng)漲股市。股指期貨的長(zhǎng)陽(yáng)線導(dǎo)致四個(gè)合約總持倉(cāng)創(chuàng)歷史新高，升至 59970 手，大幅增加 4760 手，顯示多空分歧創(chuàng)歷史新高，投機(jī)資金進(jìn)場(chǎng)將加劇后市波動(dòng)；

從中金所前 20 席位的持倉(cāng)來(lái)看，雖然股指期貨收了長(zhǎng)陽(yáng)線，但主力空頭看空意愿強(qiáng)烈：1201 和 1202兩個(gè)合約前五大席位總共持有 11175 手凈空單，前 20 大席位總共持有 6708 手凈空單，均處于歷史高位，而主力空頭中證期貨、國(guó)泰君安分別在兩個(gè)合約上持有 9562 手、6214 手空單，表明主力強(qiáng)烈看空的態(tài)度。 A 股自身因素導(dǎo)致市場(chǎng)低迷，表現(xiàn)弱于全球股市，估值跌破 2008 年次貸危機(jī)時(shí)的水平，具有較大的投資價(jià)值，且中國(guó)、美國(guó)兩大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，建議以多頭思路對(duì)待，中線可以持有多單。

【要點(diǎn)提示】

1.本周五（1 月 20 日）股指期貨當(dāng)月合約 1201 到期交割，主力合約將換到 1202 合約，投資者注意做好換月移倉(cāng)。

2. 周二統(tǒng)計(jì)局公布了 2011 年 12 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中 2011 年四季度 GDP 增長(zhǎng) 8.9%，全年增長(zhǎng) 9.2%，符合市場(chǎng)預(yù)期。另外 12 月工業(yè)增加值增速為 12.8%，比上月提高 0.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.1%，創(chuàng)年內(nèi)新高，好于市場(chǎng)預(yù)期，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)良好的一面。

3.  周二德國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó) 1月 ZEW 經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)-21.6 ，1 月 ZEW 經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù) 28.4，均好于市場(chǎng)預(yù)期和前值，其 1月 ZEW 經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為 2011年 7 月以來(lái)最高。同一天美國(guó)公布的紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為 13.48，大幅好于預(yù)期和上月，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)積極復(fù)蘇的狀況。

4.  周二西班牙、希臘以及匈牙利其國(guó)債拍賣結(jié)果顯示，籌資規(guī)模達(dá)到計(jì)劃規(guī)模，利率也有所降低，市場(chǎng)需求旺盛，這顯示出目前市場(chǎng)對(duì)于歐債問(wèn)題的擔(dān)憂有所緩和。

【操作策略】

周二 A 股長(zhǎng)陽(yáng)擊潰空頭陣營(yíng)，提振多頭信心，打破之前疲弱格局，短期回調(diào)不必恐慌，且目前估值仍然偏低，中線投資者可持有多單，倉(cāng)位輕者逢回調(diào)可以適量加倉(cāng)，倉(cāng)位重者注意倉(cāng)位安全。