大多數(shù)人都忽略了大宗商品市場給出的明確信號。

　　以滬銅為例，在本輪大牛市中一直沒有創(chuàng)出新高。到2008年2月，滬銅指數(shù)的新高點明顯低于2006年和2007年的前期高點，這是價格轉弱的明顯信號，相比后來10月份才發(fā)生的全球性大宗商品價格暴跌提早了半年多時間。而其他有色金屬鋁、鋅等也都最遲在2008年7月中旬發(fā)出了牛轉熊的信號。

　　由于判斷失誤，國內有色金屬行業(yè)2008年上半年仍然大干快上，對即將到來的需求減弱渾然不知。到7月份，有色金屬行業(yè)終于爆出全線“產(chǎn)能過?！钡南?，國內企業(yè)紛紛“限產(chǎn)保價”。而早在一個月前，世界礦業(yè)巨頭必和必拓就宣布旗下5月份才投產(chǎn)的鎳礦關閉4個月，以阻止價格下滑。

　　7月份，國際大宗商品市場創(chuàng)下了28年的最大月跌幅。這至少顯示，國際宏觀經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了近28年來的糟糕局面。在事實面前，國內企業(yè)的反應卻很遲緩。

　　以鋼鐵企業(yè)為例，盡管當時不少中小型鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)了關停的現(xiàn)象，鋼價下降趨勢明顯，但中國主要鋼廠卻因為鐵礦石價格高高在上，不愿意大規(guī)模減產(chǎn)。

　　到了國慶節(jié)以后，一切都已經(jīng)來不及了。10月份，國內外商品市場出現(xiàn)了歷史罕見的連續(xù)跌停局面，這給國內有色金屬行業(yè)致命一擊。

　　一個大國的宏觀調控

　　2008年是極不尋常的一年，對于中國政府來說，經(jīng)歷了自改革開放以來，在經(jīng)濟領域最嚴峻的一次挑戰(zhàn)。

　　在一年時間里，中國宏觀調控政策出現(xiàn)了三次轉變，從年初的“防過熱、防通脹”到“保增長、控物價”再到“保增長、擴內需”，調控方向出現(xiàn)了180度的大轉變。

　　2008年年初，國際國內農(nóng)產(chǎn)品價格不斷上揚，加之國內冰凍雨雪災害，豬肉、食用油等基礎副食價格出現(xiàn)了大幅度上漲，CPI指數(shù)更在2008年2月達到了最高8.7%的漲幅。

　　為了防止通貨膨脹，國家決策層將2008年的宏觀調控任務確定為：防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。貨幣政策也從之前的“適度從緊”調整為“從緊”。央行在2007年10次調整基礎上，又連續(xù)5次提高存款準備金率，回收流動性，收緊銀根。專家表示，事實證明，上半年收縮銀根的政策取向，客觀上加劇了下半年企業(yè)資金鏈緊張，企業(yè)經(jīng)營陷入困境。

　　7月15日，國際大宗商品市場出現(xiàn)反轉。僅僅10天后，中央政治局就做出了快速反應。在7月25日的會議中，確定將下半年的經(jīng)濟工作任務調整為“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲”。

　　不過，這一政策還是過于樂觀地估計了國際國內的經(jīng)濟形勢。進入9、10月份，美國金融危機開始全面惡化，包括國內三大交易所在內的全球商品市場出現(xiàn)歷史罕見的暴跌。大宗商品價格的崩潰，直接波及國內實體經(jīng)濟，企業(yè)和消費者的信心受到嚴重打擊。

　　迫于嚴峻的形勢，11月9日，國務院常務會議對宏觀經(jīng)濟政策再次作出重大調整，財政政策從“穩(wěn)健”轉為“積極”，貨幣政策從“從緊”轉為“適度寬松”，同時公布了今后兩年總額達4萬億元的龐大投資計劃，明確要求“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”。一周之后，央行宣布大幅度降息1.08個百分點，調整幅度創(chuàng)11年之最。

　　反思2008年的宏觀調控政策，中國宏觀經(jīng)濟學會秘書長王建在接受媒體采訪時表示，貨幣政策應該提前放松，在次貸危機發(fā)生之初，我國對其認識不足，以致貽誤戰(zhàn)機。在次貸危機蔓延的情況下，中國仍然堅持緊縮政策，是經(jīng)濟下滑的原因之一。

　　“宏觀調控和貨幣政策應該進一步加強前瞻性?！敝袊缈圃褐袊?jīng)濟評價中心主任劉煜輝表示，上半年，企業(yè)經(jīng)營面已經(jīng)出現(xiàn)明顯惡化，在此情況下，緊縮政策調整不夠靈活，使得一大批中小企業(yè)加速倒閉，失業(yè)率上升，這給國家經(jīng)濟結構產(chǎn)業(yè)結構調整增加了很大的壓力。