【簡評】

受溫家寶總理提升股市信心的講話刺激，上周 A 股連續(xù)兩天超跌反彈，但由于沒有看到實質(zhì)性政策出臺提升市場信心，接下來三天股市出現(xiàn)回調(diào)；但總體來說，上周 A 股手中陽線，滬深 300 指數(shù)周漲幅為 4.53%，結(jié)束了連續(xù)九周下跌行情，后市或帶動多頭人氣；上周滬深 300 指數(shù)的 2400 點整數(shù)關(guān)口得而復(fù)失，顯示市場信心不足，兩市成交小幅放量后有縮量，顯示市場人氣不足，觀望情緒較重；目前 A 股估值嚴(yán)重偏低，截止上周五（1 月 9 日）收盤，滬深 300 市盈率在 13.05 倍，不宜做空，持有中線多單，控制好倉位，注意風(fēng)險控制，短期或有回調(diào)，短線觀望；

截止上周末，股指期貨四個合約的總持倉為 53877 手，保持在高位，顯示市場多空雙方分歧較大，但總體來說，主力席位持有大量空單，而中小席位則持有大量多頭，其中 1201 合約上前5 席位的凈空單為 6863 手，1202 合約上前 5 席位的凈空單為 3030 手，在當(dāng)前疲弱市場環(huán)境下，投機(jī)空頭很容易主導(dǎo)市場走勢，投資者需要引起重視。

【要點提示】

1.當(dāng)月合約 1201 將于本周五（1月 20 日）到期交割，投資者做好換月移倉，合約交割周波動較大，而且下行概率大于上行，投資者注意風(fēng)險。

2.標(biāo)普認(rèn)為歐洲政策制定者最近采取的措施可能還不夠充分緩解歐元區(qū)的系統(tǒng)壓力，將意大利、葡萄牙、西班牙、塞浦路斯下調(diào)兩個評級，將奧地利、法國、馬耳他、斯洛伐克、斯諾文尼亞下調(diào)一級。標(biāo)普確認(rèn)德國、比利時，愛沙尼亞，芬蘭，愛爾蘭，盧森堡，荷蘭的評級。法國和奧地利失去 AAA 評級后，歐元區(qū)只剩下 4 個 AAA 國家：德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡。

3.上周五（1 月 13 日）公布的美國 1 月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)為 74，好于上月的 69.9和市場預(yù)期，顯示美國經(jīng)濟(jì)積極復(fù)蘇的狀況。

【操作策略】

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國內(nèi)物價壓力下降給政策放松創(chuàng)造了條件，指數(shù)估值嚴(yán)重偏低，投資者可以尋機(jī)參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有原有多單，但需要注意倉位管理，保持安全倉位；歐債危機(jī)仍將影響歐美股市，短線投資者減倉過春節(jié)。