【簡評】

受溫家寶總理提升股市信心的講話刺激，上周 A 股連續(xù)兩天超跌反彈，但由于沒有看到實質性政策出臺提升市場信心，接下來三天股市出現(xiàn)回調；但總體來說，上周 A 股手中陽線，滬深 300 指數(shù)周漲幅為 4.53%，結束了連續(xù)九周下跌行情，后市或帶動多頭人氣；上周滬深 300 指數(shù)的 2400 點整數(shù)關口得而復失，顯示市場信心不足，兩市成交小幅放量后有縮量，顯示市場人氣不足，觀望情緒較重；目前 A 股估值嚴重偏低，截止上周五（1 月 9 日）收盤，滬深 300 市盈率在 13.05 倍，不宜做空，持有中線多單，控制好倉位，注意風險控制，短期或有回調，短線觀望；

截止上周末，股指期貨四個合約的總持倉為 53877 手，保持在高位，顯示市場多空雙方分歧較大，但總體來說，主力席位持有大量空單，而中小席位則持有大量多頭，其中 1201 合約上前5 席位的凈空單為 6863 手，1202 合約上前 5 席位的凈空單為 3030 手，在當前疲弱市場環(huán)境下，投機空頭很容易主導市場走勢，投資者需要引起重視。

【要點提示】

1.當月合約 1201 將于本周五（1月 20 日）到期交割，投資者做好換月移倉，合約交割周波動較大，而且下行概率大于上行，投資者注意風險。

2.標普認為歐洲政策制定者最近采取的措施可能還不夠充分緩解歐元區(qū)的系統(tǒng)壓力，將意大利、葡萄牙、西班牙、塞浦路斯下調兩個評級，將奧地利、法國、馬耳他、斯洛伐克、斯諾文尼亞下調一級。標普確認德國、比利時，愛沙尼亞，芬蘭，愛爾蘭，盧森堡，荷蘭的評級。法國和奧地利失去 AAA 評級后，歐元區(qū)只剩下 4 個 AAA 國家：德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡。

3.上周五（1 月 13 日）公布的美國 1 月密歇根大學消費者信心指數(shù)為 74，好于上月的 69.9和市場預期，顯示美國經濟積極復蘇的狀況。

【操作策略】

國內經濟增速放緩，國內物價壓力下降給政策放松創(chuàng)造了條件，指數(shù)估值嚴重偏低，投資者可以尋機參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有原有多單，但需要注意倉位管理，保持安全倉位；歐債危機仍將影響歐美股市，短線投資者減倉過春節(jié)。