1．行情回顧

周三（1 月 11 日）滬深 300 指數(shù)早盤小幅低開后窄幅震蕩，午盤前震蕩走低，午后指數(shù)震幅加劇；經(jīng)過兩天大幅反彈后市場休整意愿較強，尾盤最終報收于 2435.61點，下跌 11.74 點，跌幅為 0.48%; 當(dāng)日成交金額為 575.9 億元，較前一交易日大幅萎縮。

期指方面，主力合約 IF1201 收于 2445.6 點，結(jié)算價為 2453.4 點，較上個交易日下跌 9.8 點，跌幅為 0.4%；成交量 29.73 萬手，較上一交易日縮小 21.11%；持倉量為3.72 萬手，較上一交易日增加 872手，放大2.40%。期指合約總成交量為31.90萬手，較上一交易日縮小 21.09%；總持倉量為 5.50 萬手，較上一交易日增加 2453手，放大 4.67 %。

主力合約 IF1201的前20名買單持有量為 2.60 萬手，增倉 78手，增幅為0.30%；前 20 名賣單持有量為 3.16 萬手，增倉 2247 手，增幅 7.65%。前 5 名買單持倉 1.07萬手，增倉321 手，增幅 3.09%；前5 名賣單持倉 1.90 手，增倉 2416 手，增幅14.39%。

2.基差走勢

主力合約 IF1201 期現(xiàn)價差最高 17.11 點，最低 5.92 點，均值 12.8 點；IF1202-IF1201 跨期價差最高 11.6 點，最低 8.0 點，均值 9.5 點；IF1206-IF1201 價差波動范圍最大，為 13.6 點；價差 IF1202-IF1201 波動范圍最小，僅為 3.6 點。

3.市場消息面

（1）戴相龍：地方養(yǎng)老金入市是大趨勢 絕非政府托市。全國社會保障基金理事會理事長、國際金融論壇常務(wù)副理事長戴相龍接受香港文匯報專訪時指出，地方養(yǎng)老金進入資本市場投資的著眼點是長期回報，將有利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，但不是所謂的政府救市、托市。戴相龍指出，股市有波動，投資股票有風(fēng)險，但股票又是最具流動性的金融投資產(chǎn)品，地方養(yǎng)老金入市是大的趨勢，也是國際上的通行做法。

（2）惠譽：意大利信評或遭降級。國際信評機構(gòu)惠譽公司 10 日警告，本月底前可能會調(diào)降意大利和幾個歐元區(qū)國家的主權(quán)債信用評等，因為這些國家累積過多的債務(wù)，正在掙扎圖存。

4.后市看法

經(jīng)過連續(xù)兩天的大陽線收漲后，前幾日受中央金融工作會議精神和高層講話而提振的市場積極情緒逐步釋放，投資者重新回到對基本面的擔(dān)心上來，周三市場多頭連續(xù)上攻動能明顯不足，市場觀望情緒較強；操作上，后市多頭如繼續(xù)無有所表現(xiàn)，可考慮逢高短空。