【簡(jiǎn)評(píng)】

2012 年第一周 A 股延續(xù) 2011 年的低迷，連續(xù)第九周下跌，滬深 300 已經(jīng)跌破2300 整數(shù)關(guān)口，對(duì)市場(chǎng)心理造成打擊，從股指期貨持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，A 股是空頭投機(jī)資金控盤的市場(chǎng)，所以，只有在經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀政策方面的明顯改善，才能擊退投機(jī)資金的盲目做空行為；2012 年第一周，A 股市場(chǎng)人氣低迷，兩市繼續(xù)維持地量成交，兩市總成交額不足 800 億元，顯示A 股市場(chǎng)人氣不足，觀望氣氛較重，A 股市場(chǎng)人氣疲弱猶如驚弓之鳥，對(duì)任何利空消息都會(huì)特別敏感；美國(guó)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，美元維持強(qiáng)勢(shì)，利多全球金融市場(chǎng)；目前 A 股估值嚴(yán)重偏低，截止上周五（1 月 9 日）收盤，滬深 300 市盈率在 12.59 倍，不宜做空，持有中線多單，控制好倉(cāng)位，注意風(fēng)險(xiǎn)控制；

截止上周末，股指期貨四個(gè)合約的總持倉(cāng)為 48443 手，略低于之前 5 萬(wàn)手以上的總持倉(cāng)，顯示資金謹(jǐn)慎持倉(cāng)過(guò)節(jié)的心態(tài)；前20席位的空單占了總持倉(cāng)的67.36%，而前20席位的多單只占了總持倉(cāng)的53.78%，顯示主力看空意圖明確，特別空頭老大中證期貨存在 9543 手空單，僅一家就占了總持倉(cāng)的 19.7%；在當(dāng)前由投機(jī)空頭主導(dǎo)市場(chǎng)的疲弱市場(chǎng)環(huán)境下，投資者需要引起重視。

【要點(diǎn)提示】

1.本周四（1 月 12 日），中國(guó)統(tǒng)計(jì)局將公布 12月 CPI、PPI 數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)不足以引起市場(chǎng)對(duì)通脹的恐慌，由于央行決定在春節(jié)前暫停央票發(fā)行，并根據(jù)銀行體系的實(shí)際資金需求展開短期逆回購(gòu)操作，以促進(jìn)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性平穩(wěn)，所以降準(zhǔn)的可能性減小。

2. 周末公布 12 月貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)，廣義貨幣(M2)余額 85.16 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng) 13.6%，比 11 月末高0.9 個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額 28.98 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng) 7.9%，比 11 月末高 0.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額 5.07 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng) 13.8%，另外全年人民幣貸款增加 7.47 萬(wàn)億元，外幣貸款增加 882 億美元。

3.美國(guó)方面，上周五公布的美國(guó) 12 月失業(yè)率為 8.5%，再創(chuàng)金融危機(jī)以來(lái)的新低，低于上月的 8.6%，好于市場(chǎng)預(yù)期顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)積極復(fù)蘇的一面；歐洲方面，關(guān)注本周歐洲央行、英國(guó)央行在周四（1 月 12日）公布的利率決議及德法首腦會(huì)晤結(jié)果。

【操作策略】

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)內(nèi)物價(jià)壓力下降給政策放松創(chuàng)造了條件，指數(shù)估值嚴(yán)重偏低，投資者可以尋機(jī)參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有原有多單，但需要注意倉(cāng)位管理，保持安全倉(cāng)位；歐債危機(jī)仍將影響歐美股市，但影響力漸小。