隨著元旦和春節(jié)帶來(lái)的節(jié)日效應(yīng)提前釋放，以蔬菜為首的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在2011年12月再次上漲，這不但會(huì)放慢2011年7月以來(lái)我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)回落的步調(diào)，甚至?xí)?dǎo)致12月CPI小幅回調(diào)。

我們預(yù)測(cè)：2011年12月CPI同比增長(zhǎng)4.3%，其中食品類(lèi)貢獻(xiàn)3.0%，非食品類(lèi)貢獻(xiàn)1.3%。

12月份 CPI回調(diào)，主要是因?yàn)槭称吩鲩L(zhǎng)由8.8%回調(diào)至9.3%，非食品部分價(jià)格依然維持回落。在食品的組成部分中，蔬菜表現(xiàn)尤為突出，成為 12月份 CPI回調(diào)的最大推手。

12月份的糧食、鮮果、油脂價(jià)格基本和上月持平，豬肉、蛋價(jià)格有小幅下降，水產(chǎn)品、其他肉類(lèi)價(jià)格有小幅上揚(yáng)，不過(guò)變動(dòng)幅度微小，只有鮮菜價(jià)格提升很大，大約在15%以上。

12月CPI數(shù)據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響：12月份CPI預(yù)測(cè)為4.3%，說(shuō)明年底CPI有反彈跡象，而且會(huì)拖累2011年全年CPI停留在5%以上。這對(duì)于整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言是一個(gè)大的利空，一方面說(shuō)明國(guó)內(nèi)的通脹狀況的緩解有限，另一方面則會(huì)大幅度降低投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心。

對(duì)于滬深300股指的影響：滬深300股指在經(jīng)歷了12月又一波下降之后，已接近歷史最低位。而12月CPI的小幅反彈一定程度上會(huì)加劇投資者看空市場(chǎng)的決心，會(huì)導(dǎo)致股指期貨的繼續(xù)下跌，但是由于時(shí)值年底，受消費(fèi)刺激，CPI的反彈還是可以被投資者接受的，所以CPI的下降對(duì)股指期貨的影響有限?？偟膩?lái)說(shuō)，在沒(méi)有大的利好推出的情況下，2012年1月股指期貨的走勢(shì)應(yīng)該是繼續(xù)小幅下行。