基本面要點

（一）貨幣政策

上證《通脹壓力持續(xù)緩解 年初政策或轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長》"國家統(tǒng)計局將于下周公布去年12月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。由于當(dāng)月食品價格重拾升勢，市場普遍預(yù)期CPI仍不會低于4%。不過，對于今年宏觀經(jīng)濟形勢，專家稱，CPI和GDP或?qū)⒊尸F(xiàn)雙雙小幅回落的趨勢。""面對經(jīng)濟形勢新變化，今年宏觀政策會有何調(diào)整？對此，專家普遍認(rèn)為，年初的政策重心將轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長層面。姜超預(yù)測，上半年為應(yīng)對經(jīng)濟回落，貨幣政策或?qū)嶋H寬松，存準(zhǔn)率可能持續(xù)下調(diào)。財政政策的運用空間更大，結(jié)構(gòu)性減稅將成為今年的亮點。"

簡評：目前離開春節(jié)已經(jīng)為時不遠。繼續(xù)關(guān)注降存準(zhǔn)金的受益板塊的增量情況。

（二）供求關(guān)系/資金供應(yīng)

上證《央行出臺RQFII試點辦法細(xì)則》"2011年12月31日，南方和匯添富成為首批正式拿到RQFII產(chǎn)品批文的基金公司。""昨日(1月4日)，中國人民銀行正式下發(fā)通知，就實施《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》的有關(guān)事項做出明確規(guī)定。這意味著基金公司正式推出RQFII的腳步將進一步加快。"

簡評：進入一季度，關(guān)注資金供應(yīng)增加情況下的局部行情、成長行業(yè)的可能的年報行情。至于衰退性行業(yè)，目前總體處于跌勢中，有待業(yè)績拐點信號的出現(xiàn)。

（三）貨幣政策

上證《美聯(lián)儲宣布本月將公布利率預(yù)期 暗示QE3并未關(guān)門》"北京時間周三凌晨，美聯(lián)儲公布了2011年12月13日公開市場委員會(FOMC)議息會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲將從今年1月開始，公布決策者對聯(lián)邦基金利率走向的預(yù)期，以及官方預(yù)期何時將首次升息。紀(jì)要顯示，多數(shù)FOMC委員并不排斥第三輪量化寬松(QE3)，但這始終是一個敏感問題，在贊成的同時必然遭到反對。"

簡評：外圍商品和股市，仍舊存在資金供應(yīng)方面的支撐。

（四）貨幣政策

21世紀(jì)經(jīng)濟報道 《人民幣無限接近6.3開年創(chuàng)新高 多機構(gòu)全年看漲3%》"　節(jié)前最后一個交易日中間價和收盤價均以全年最高水平"落幕"后，人民幣兌美元在2012年的第一個交易日繼續(xù)創(chuàng)出"開門紅"，中間價報6.3001，再創(chuàng)匯改以來新高。此時也正值五年以來的新一屆全國金融工作會議召開的前兩日。"

簡評：對于人民幣升值受益板塊而言，人民幣升值繼續(xù)有助于業(yè)績提升，但是還需綜合宏觀面、基本面的其他因素共同考量。

（五）基本面動態(tài)

投資快報《574家公司業(yè)績預(yù)喜 警惕3家年報虛肥"坑爹股"》"根據(jù)統(tǒng)計，截至1月4日，兩市共有851家上市公司發(fā)布了2011年度業(yè)績預(yù)告，在這部分公司中，有574家公司預(yù)計2011年實現(xiàn)的凈利潤有增長，占比約為67%。在這500多家預(yù)增的個股里面，154家公司預(yù)計今年業(yè)績增長的下限在50%?；ぁ⒘闶?、畜牧、專用設(shè)備制造等行業(yè)的上市公司表現(xiàn)出眾，其中畜牧業(yè)類、化工類上市公司的表現(xiàn)尤為搶眼。""有些個股是靠非主營業(yè)務(wù)來粉飾業(yè)績的。"

簡評：本輪下跌中，即便業(yè)績預(yù)增股，也不能幸免。屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。還需大勢扭轉(zhuǎn)。

（六）外圍動態(tài)

新華網(wǎng)《受歐元區(qū)銀行業(yè)憂慮拖累 美股收盤基本持平》

《歐洲股市周三縮量收跌，銀行股領(lǐng)跌》"美國股市4日收盤基本持平，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收漲0.17%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收漲0.02%，納斯達克指數(shù)收跌0.01%。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)漲21.04點，至12,418.42點，漲幅0.17%。該指數(shù)3日飆升179.82點，為有史以來第三大新年開局點數(shù)漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)小幅漲0.24點，至1,277.30點，漲幅0.02%。非消費必需品及材料類股走高，醫(yī)療及公用事業(yè)類股則下跌。納斯達克綜合指數(shù)跌0.36點，至2,648.36點，跌幅0.01%。"

簡評：美股突破之后保持短線的強勢。七月以來外圍股市對于內(nèi)地的正面影響有限。呈現(xiàn)外圍跌內(nèi)地股市跟跌、外圍漲內(nèi)地股市未必漲的態(tài)勢。內(nèi)地股市仍舊由內(nèi)因主導(dǎo)。有待貨幣政策的進一步轉(zhuǎn)向帶來轉(zhuǎn)機希望。

操作思路

期指操作建議：5日線附近短空。