基本面要點

(一)貨幣政策

元月1日至2日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶來到湖南省湘潭市、株洲市，深入企業(yè)、建筑工地、居民社區(qū)和農(nóng)貿(mào)市場，調(diào)研經(jīng)濟運行，看望慰問干部群眾，向大家致以新年問候。溫家寶說，從產(chǎn)業(yè)鏈和資金鏈反映出企業(yè)困難。中央已經(jīng)明確實行穩(wěn)健的貨幣政策，并因時因勢進行預(yù)調(diào)微調(diào)，要有緊有松，有保有壓。資金供給有一個結(jié)構(gòu)性問題，不能一般地談貸款多還是少、貨幣流動性大還是小，必須深入行業(yè)和企業(yè)分析，逐一解決問題。""要保國家重點項目，保在建續(xù)建項目，壓縮產(chǎn)能過剩行業(yè)，壓縮高污染、高耗能和重復(fù)建設(shè)。有的地方基本建設(shè)規(guī)模過大，要加以控制，項目也要有保有壓。"

簡評：注意關(guān)鍵詞"微調(diào)"、"有緊有松"。2012，貨幣政策預(yù)期已經(jīng)是"穩(wěn)中有調(diào)"。

（二）政策動態(tài)

時隔5年的第四次全國金融工作會議將于1月6日-7日召開。有媒體稱金融監(jiān)管體系的重塑，金融市場的效率以及央行的獨立性、貨幣政策的有效性等可能都未被列為本次會議的議題。 "《金融工作會議前瞻：金融改革或?qū)饽C防范》"新股發(fā)行改革和退出機制將提交金融工作會議討論。"

簡評：上述預(yù)測性的文字中可見，利好利空并存。對于衰退性企業(yè)、連續(xù)虧損企業(yè)構(gòu)成壓力。但是如果改革新股發(fā)行制度，或者有利于資金回流一級市場進而回流二級市場。

（三）外圍股市

1月3日消息，今日是港股2012年第一個交易日，市場在外圍向好帶動下以紅盤迎新年，恒生指數(shù)高開后震蕩走高，但波幅并不大，尾盤小幅上揚。截至收盤，恒生指數(shù)漲2.40%，報18877.41點，上漲443.02點，成交326.42億港元；國企指數(shù)漲3.01%，報10235.17點，上漲298.69點。9成藍籌股上揚，中石化、中石油、中海油漲幅居前。"

簡評：外圍股市大漲，氣氛上有利于內(nèi)地股市反彈。觀察的焦點還是有無有效的、走主升浪的板塊領(lǐng)漲，以及成交量能否有效放大?？偟膩碚f，風(fēng)險和機遇并存。

（四）宏觀動態(tài)

2011年12月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，受元旦和春節(jié)即將來臨節(jié)日效應(yīng)提前釋放帶動，該指數(shù)環(huán)比上升1.3個百分點，顯示出當前經(jīng)濟增速回落的態(tài)勢趨于穩(wěn)定，但增長動能仍相對較弱。本月20個行業(yè)中，石油加工及煉焦業(yè)、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)、農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)等12個行業(yè)高于50%；專用設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等8個行業(yè)低于50%。從產(chǎn)品類型看，生活消費品類企業(yè)高于50%；原材料與能源、中間品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)低于50%。本月新訂單指數(shù)為49.8%，比上月回升2.0個百分點。20個行業(yè)中，農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、飲料制造業(yè)等10個行業(yè)高于50%；通信設(shè)備計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等10個行業(yè)低于50%。從產(chǎn)品類型來看，生活消費品類企業(yè)高于50%；原材料與能源、中間品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)低于50%。"

簡評：PMI連續(xù)下跌數(shù)月后反彈，有利于提振股市和商品的信心。關(guān)注新增訂單量上升前列的行業(yè)的增量情況。

（五）行業(yè)動態(tài)

商務(wù)部、財政部和中國人民銀行聯(lián)合下發(fā)《關(guān)於「十二五」時期做好擴大消費工作的意見》，「十二五」期間透過發(fā)展現(xiàn)代商貿(mào)流通手段，以促進消費結(jié)構(gòu)升級為重點，以政策法規(guī)、標準、規(guī)劃為保障，逐步建立擴大消費的長效機制。商務(wù)部更計劃從明年開始，每年確定一個月為「消費促進月」，在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一開展以「擴消費、促發(fā)展、惠民生」為主題的促銷活動。"

簡評：在目前歐債危機、出口減少、國內(nèi)房地產(chǎn)等固定投資下降等背景下，消費類、尤其是商業(yè)旅游類上市公司中的低估值品種，未來不排除有被發(fā)掘的機會?？梢跃x其中的低估值的新股、次新股。

（六）行業(yè)動態(tài)

中新網(wǎng)《十二五規(guī)劃中國量產(chǎn)百枚火箭》 "中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用管理中心主任楊寶峰，中國航天科技集團公司宇航部部長趙小津在答記者問時透露，今年中國航天已經(jīng)完成了19次宇航發(fā)射，在今年世界航天發(fā)射次數(shù)排名當中排名第二，此外還將技術(shù)創(chuàng)新，對運載火箭進行組批生產(chǎn)測試，"我們這次準備一批投產(chǎn)100發(fā)運載火箭"。中國航天正處于高密度發(fā)射時期，"十二五"的目標是100次火箭發(fā)射，100顆衛(wèi)星發(fā)射上天，100顆衛(wèi)星在軌穩(wěn)定運行。近4至5年，平均每年要實施20次左右的航天發(fā)射活動。"

簡評：對于高成長行業(yè)中的低估值、高成長、高擴張潛力的品種，可以繼續(xù)跟蹤觀察。

操作思路

期指操作建議：2340附近買入，關(guān)注10日附近壓力。