1．行情回顧

周一（12 月 26 日）滬深 300 指數(shù)低開后沖高回落，股指尾盤收于 2335.7 點(diǎn)，跌幅為 0.99%。當(dāng)日成交金額為 250.33 億元，與之前一個(gè)交易日相比減少了 48.77億元，跌幅為 16.31%。

期指方面，主力合約 IF1201 收于 2344 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2345.6 點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌 15.6 點(diǎn)，跌幅為 0.66%；持倉量為 42432 手，較上個(gè)交易日增加 1064 手，漲幅為 2.57%。期指合約總成交量為 311746 手，跌幅為 14.97%，總持倉量為 52282 手，漲幅2.85%。

主力合約 IF1201的前20名買單持有量為 28507手，增倉935手，增幅為3.39%；前 20 名賣單持有量為 36711 手，增倉 768 手，增幅 2.14%。前 5 名買單持倉 12045手，增倉 703手，增幅 6.2%；前5 名賣單持倉22834手，減倉 118手，減幅 0.51%。綜上可知，主力合約 IF1201 的前 20 名和前5 名機(jī)構(gòu)多方都進(jìn)行加倉，多方力量相對增強(qiáng)，期指總持倉量維持歷史高位，多空博弈繼續(xù)，后市保持震蕩可能性較大。

2.基差走勢

主力合約 IF1201 基差開盤為 2.92 點(diǎn)，盤中在 1.8～13.01 點(diǎn)內(nèi)劇烈波動(dòng)，收盤時(shí)基差為 7.7 點(diǎn)，全天基差均值為 6.86 點(diǎn)，波動(dòng) 11.21 點(diǎn)，IF1206 合約為最大基差波動(dòng)合約，波動(dòng)為 13.9 點(diǎn)。價(jià)差 IF1202-IF1201 開盤時(shí)為 8 點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于 9.6點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在 6.2～13.2點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 9.65 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）工信部：2012 年工業(yè)增加值預(yù)期目標(biāo)下調(diào)至11%  全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議 26 日召開。面對包括家電下鄉(xiāng)等一系列刺激政策的退出，以及國際環(huán)境的復(fù)雜多變，工業(yè)形勢不容樂觀，在此情況下，工業(yè)和信息化部明年將采取多項(xiàng)新舉措來為經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展保駕護(hù)航。工信部部長苗圩表示，明年主要預(yù)期目標(biāo)是規(guī)模以上工業(yè)增加值增長 11%左右，單位工業(yè)增加值能耗和二氧化碳排放量將降低 5%和 5%以上，單位工業(yè)增加值用水量將下降 7%，電信業(yè)、軟件和信息服務(wù)技術(shù)業(yè)收入增長將達(dá)到6%-28%，較2011 年和 2010 年工業(yè)增加值的增速有所回落。

（2）吳曉靈：2012 年央行可能多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、中國人民銀行原副行長吳曉靈表示，在穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行過程中，央行明年會(huì)比較多地動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率手段，如果明年外匯占款的增幅過小或者是下降，央行必須要通過存款準(zhǔn)備金率釋放流動(dòng)性。最近人民幣匯率波動(dòng)是因?yàn)榇罅抠Y金回到歐美自救，公眾不應(yīng)對此恐慌。

4.后市看法

26 日股指繼續(xù)縮量震蕩，受經(jīng)濟(jì)減速預(yù)期等因素影響，盤中沖高回落，成交量繼續(xù)萎縮，謹(jǐn)慎心理占據(jù)市場。如果后市量能不能有效釋放，指數(shù)極有可能再度探底。年底結(jié)算時(shí)間雖即將過去，但市場流動(dòng)性尚未有重大改變，而歐債危機(jī)仍在導(dǎo)致國際資本的不斷外流。短期內(nèi)謹(jǐn)慎看空，可以適當(dāng)空單介入。