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歐洲央行三年期再融資操作未能打消市場疑慮

歐洲央行(ECB)21 日宣布向歐洲銀行業(yè)釋放三年期貸款約 4890 億歐元，遠(yuǎn)超過此前市場預(yù)期。此次融資規(guī)模創(chuàng)下該行長期再融資操作的最高紀(jì)錄，刷新了2009年 6 月舉行的 1 年期招標(biāo)創(chuàng)下的 4420 億歐元的前紀(jì)錄高點(diǎn)，這也是該行所提供的期限最長的貸款。

歐洲央行表示，已將上述 3 年期貸款分配給了 523 家銀行。歐洲央行周三沒有提供具體是哪些銀行申請貸款的詳細(xì)資料，但市場此前預(yù)計(jì)對歐洲央行貸款的需求將大部分來自歐元區(qū)外圍國家的銀行，因?yàn)檫@些銀行已經(jīng)很難獲得長期貸款。 在當(dāng)日進(jìn)行的其他三個月再融資操作中，歐洲央行向 72 家銀行提供資金297.4 億歐元。數(shù)據(jù)同時顯示，本周安排的 2 周美元掉期交易規(guī)模為 330 億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上周 51.22 億美元的 7 天美元掉期交易規(guī)模。

市場的氣氛似乎并未因此有所好轉(zhuǎn)

歐洲主要國家國債的收益率僅短時下跌，隨后即上漲，21 日早盤一度跌至 5.0%之下的西班牙10年期國債收益率又重上這一關(guān)口，歐元銀行間拆放款利率(Euribor)期貨上漲，德債期貨觸及日內(nèi)低點(diǎn)。

歐元走勢也不見起色。數(shù)據(jù)公布后，歐元兌美元一度大幅沖高至1.3200一線，但市場的擔(dān)憂情緒并未獲得實(shí)質(zhì)性改善，歐元隨后回落，并創(chuàng)下 1.3074 的日內(nèi)新低。

歐洲央行希望這次金額不限、利率超低且期限超長的融資操作能發(fā)揮諸多作用，如提振對銀行業(yè)的信賴，幫助銀行應(yīng)對將于 2012 年到期的價值 7200 歐元的貸款、緩解信貸緊縮威脅等。

“薩科齊交易”無法重演

按照法國總統(tǒng)薩科齊的說法，有了三年期 LTRO 后，銀行可以通過套利交易獲利，從歐洲央行以 1%的成本借貸，然后購買收益率高于 5%的意大利和西班牙十年期國債，銀行可從中獲得收入，購買的公債可以充當(dāng)歐洲央行貸款的抵押品，而政府也將從中獲取資金，這一交易也被稱為“薩科齊交易”。

歐洲央行上次推出類似操作是在 2009 年 6 月，它提供了 4420 億歐元 1 年期貸款。當(dāng)時銀行曾利用歐洲央行的低息貸款去購買收益率更高的政府債券。分析人士認(rèn)為，如果 2009 年的情況能重演，將幫助負(fù)債累累的歐元區(qū)成員國緩解短期內(nèi)的部分壓力。

但許多分析師質(zhì)疑銀行眼下為何還要增加主權(quán)債倉位，特別是目前它們還面臨充實(shí)資本基礎(chǔ)的迫切需要。

眼下的情況與 2009 年已不可同日而語，操作的效果也將大不如 2009 年。因?yàn)楫?dāng)時所有歐洲政府公債被視為是無風(fēng)險的，現(xiàn)在情況已經(jīng)不同。歐洲銀行業(yè)管理局(EBA)要求銀行籌措 1140 億歐元資本的目的就是為了能夠吸收主權(quán)債務(wù)的潛在損失。

紐約梅隆銀行首席貨幣策略師 SimonDerrick 在接受彭博電視臺采訪時表示，歐洲央行這一措施相當(dāng)于變相的量化寬松，這在一定程度上可能會緩解歐元區(qū)國家的融資壓力，但同時會讓歐元承壓。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)開盤后單邊下跌，擊穿周一低點(diǎn)后并未呈現(xiàn)恐慌下跌的特征，市場雖然單邊下跌，但走走停停，呈現(xiàn)振蕩筑底的走勢特征，最低下探到2294.61 點(diǎn)，11 點(diǎn)后資金突然涌入，指數(shù)拔地而起，雖然有所反復(fù)，但最終收出陽線，顯示目前點(diǎn)位確實(shí)是多方堅(jiān)守的防線。

從自然法則的角度看，若周五早盤強(qiáng)勢，收陽的可能性較大，短期反彈的目標(biāo)位看到 2447 點(diǎn)附近。但若早盤弱勢并跌破周四低點(diǎn)起來的 0.667 回落位，則將在下周再創(chuàng)新低，目前仍然是周線圖的矢量目標(biāo)位 2217 點(diǎn)。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨跳空低開，隨機(jī)緩慢盤跌，最低下跌到 2306.4 點(diǎn)，守穩(wěn) 2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但滬深 300 指數(shù)跌破 2300 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后并未出現(xiàn)恐慌，股指期貨橫盤后在 11 點(diǎn)迅即拉起，上漲的力度顯示目前點(diǎn)位可能形成短期底部。

從自然法則的角度看，周五可能小幅回落，支持位在 2342 點(diǎn)附近，刻意打壓情況下，也可能下跌到 2331 點(diǎn)。守穩(wěn) 2331 點(diǎn)，隨后的反彈將見到 2414 點(diǎn)，但周四高點(diǎn)仍然具有較大的壓力，盤中會在此點(diǎn)位附近展開激烈爭奪。

若未能突破周四高點(diǎn)，并跌破 2331 點(diǎn)，則可能再次跳水，目標(biāo)看到 2269 點(diǎn)附近，對于滬深 300 指數(shù) 2273 點(diǎn)附近的位置。

若突破 2414 點(diǎn)，則短期趨勢逆轉(zhuǎn)得到確認(rèn)，第一目標(biāo)看到 2453 點(diǎn)附近，但會在 2434 點(diǎn)展開爭奪。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

多頭準(zhǔn)備入場，2260 點(diǎn)之下放量急跌后拉起，3 分鐘圖出現(xiàn)顧比倒數(shù)線買入信號（不需確認(rèn)點(diǎn)）立刻入場，止損設(shè)在日內(nèi)低點(diǎn)之下 7 個點(diǎn)。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請遵循趨勢交易策略。周五（12 月 23 日）建議 IF1201 觸發(fā)以下條件時入場交易：

多頭策略

1)  開盤點(diǎn)下方 12 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 15.6 點(diǎn)。

2)  突破開盤點(diǎn)上方 15.6 點(diǎn)買入，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方 12 點(diǎn)。

3)  2269 點(diǎn)買入，止損設(shè)在 2259 點(diǎn)，止盈 2323 點(diǎn)，目標(biāo) 2345 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

空頭策略

1)  開盤點(diǎn)上方 12 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)上方 15.6 點(diǎn)。

2)  跌破開盤點(diǎn)下方 15.6 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 12 點(diǎn)。

3)  2453 點(diǎn)賣出，止損設(shè)在 2463 點(diǎn)，止盈 2405 點(diǎn)，目標(biāo) 2357 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動盈利超過 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。