滬深300現(xiàn)指昨日沖高回落，微幅下跌，上方5日均線壓力較為明顯；IF1201再度減倉，短期2400點(diǎn)關(guān)口壓力顯現(xiàn)。

期現(xiàn)套利方面，與上一個(gè)交易日相似，IF1201升水幅度依舊不高，期價(jià)與基差之間略顯一定的正相關(guān)關(guān)系。日均升水幅度在0.18%，較前一日的0.21%小幅回落。盤中處于升水狀態(tài)，多頭的入場(chǎng)熱情依舊不高。

短期來看，外匯占款的數(shù)據(jù)可能要再經(jīng)歷一個(gè)低谷后才能回升，并且從中期來看，其波動(dòng)的中樞會(huì)出現(xiàn)大幅度的降低。不過，我們認(rèn)為外匯占款負(fù)增長(zhǎng)不會(huì)是常態(tài)，央行也有充分的空間和意愿以及能力通過調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)操作維持流動(dòng)性供給。但是如果外資的流動(dòng)造成外匯占款這一重要的貨幣投放工具始終保持在很低的水平上的話，央行在投放流動(dòng)性方面的主動(dòng)性將會(huì)受到嚴(yán)重的影響，這種流動(dòng)性的影響會(huì)直接作用于A股的估值水平上。這是我們所需要注意的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。從昨日的資金流動(dòng)來看，根據(jù)各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站提供的資金流向數(shù)據(jù)，兩市流出金額大致在50億元以上，多數(shù)行業(yè)遭到拋售，電子、機(jī)械、金融等板塊拋壓較重。最近兩個(gè)交易日的盤面與上周最為明顯的不同就是主力合約升水幅度有所收窄，同時(shí)整個(gè)市場(chǎng)持倉量有所下降，周一減少了1789手，周二減少了2624手，如果說多頭是反向指標(biāo)的話，這兩個(gè)現(xiàn)象表明多頭稍有認(rèn)輸跡象，或者預(yù)示著短期做空動(dòng)能減弱。從資金面的一些指標(biāo)來看，比如隔夜SHIBOR利率昨日為2.8775%，6個(gè)月珠三角票據(jù)直貼利率為千分之7.01，還不是非常緊張的局面，只不過現(xiàn)在缺少的是政策支持，進(jìn)而改變經(jīng)濟(jì)著陸的形態(tài)。從持倉量來看，IF1201前20位主力凈空單持有量較上一交易日下降了2865手。操作方面，下跌進(jìn)入反復(fù)期，反彈的節(jié)奏不易把握，當(dāng)然技術(shù)上仍然是屬于空頭市場(chǎng)，在沒有明顯的多頭信號(hào)出來之前從操作的層面來看，日內(nèi)逢急拉短空或是較為穩(wěn)健的思路或者暫時(shí)觀望。IF1201上方壓力位參考2420點(diǎn)，下方支撐位參考2360點(diǎn)。