近期基本面因素仍然偏空。外匯占款數(shù)據(jù)對指數(shù)走勢較為利空，繼10月份外匯占款下降248.92億之后，11月外匯占款再度下降279億，同時11月貿(mào)易順差同比收窄34.9%。出口形勢未見好轉(zhuǎn)，對經(jīng)濟基本面而言是較為重要的利空因素。同時，朝鮮半島局勢仍會為市場走勢平添許多變數(shù)。

筆者認(rèn)為要謹(jǐn)慎看待關(guān)于鼓勵養(yǎng)老金、公積金等中長期投資資金入市的消息。從市場本身的走勢來說，市場具有長期的投資價值并不等同于短期見底，估值和政策底部之后，還有市場內(nèi)在運行的市場底部。鼓勵長期資金入市，回歸股市投資的本來面目是一件好事，然而不能根治國內(nèi)股市“虛假繁榮”的本質(zhì)，只解決資金來源問題也只是治標(biāo)不治本的舉措，最終仍有可能讓更多的民間資本縮水。所以對待RQFII和養(yǎng)老金入市的利好仍要客觀謹(jǐn)慎地看待。

繼上周五尾盤指數(shù)出現(xiàn)異動之后，本周IF1201成為主力合約后，在主力空頭暫時喘息的關(guān)頭，多頭開始活躍起來，然而筆者認(rèn)為股市地量成交人氣持續(xù)低迷，年底資金回籠仍存較大壓力，難以展開有規(guī)模的反彈。

1112合約交割后，新主力合約空頭仍大幅度占優(yōu)，其中中證期貨席位空頭持倉一度高達到萬手。周一、周二日內(nèi)波動較大，總持倉連續(xù)下降，回到五萬手之下。在多空雙向減倉的背景下，周二早盤多頭出現(xiàn)了反彈的走勢，日內(nèi)形成雙頭后轉(zhuǎn)頭向下減倉下行。這一定程度上表明當(dāng)空頭主動回撤的同時，多頭仍沒有像樣的反攻，表現(xiàn)較為疲弱?，F(xiàn)貨市場持續(xù)人氣低迷、資金匱乏使得期指多頭有心無力。雖然短期期指走勢連續(xù)三個交易日跌勢暫緩，然而仍難以改變繼續(xù)向下的趨勢，建議逢高建立空單并且持有。