【簡評】

在市場氣氛極度悲觀的情況下，期指連續(xù)兩天的絕地大反彈帶動市場人氣，周二期指早盤大幅沖高，這是近半個月首次出現(xiàn)；但沖高后回落，全天受壓于日均線，本周總持倉減少了近6800 手，顯示多空雙方趨于謹(jǐn)慎；11 月外匯占款連續(xù)第二個月減少，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性加大，且指數(shù)估值偏低，后市繼續(xù)下調(diào)空間較小。且目前 A 股估值偏低，截止周一（12 月 19 日）收盤，滬深 300 市盈率為 12.62倍，估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，可以持有適量中線多單，但近期國內(nèi)股市較為低迷，注意倉位安全；

周二的沖高回落顯示市場多空雙方謹(jǐn)慎情緒增長，股指期貨總持倉從之前連續(xù)四個交易日的 55000手左右減少到 47806 手，連續(xù)第二個交易日大幅減少；從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位繼續(xù)保持絕對空頭思路：1201 合約前5 大席位持有凈空單 9875 手，前 20 大席位持有凈空單 6241 手，均處于歷史高位；主要是中證期貨一個席位就持有 8380 手空單，多于前 3 個多頭席位的總多單量，顯示主力空頭的看空意愿強(qiáng)烈；

A 股自身因素導(dǎo)致市場低迷，表現(xiàn)弱于全球股市，估值跌破 2008 年次貸危機(jī)時的水平，具有較大的投資價(jià)值，且中國、美國兩大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，建議以多頭思路對待。

【要點(diǎn)提示】

1. 穆迪周二(12 月 20 日)在年度信用報(bào)告中確認(rèn)英國 AAA 評級，展望為穩(wěn)定。

2.  西班牙周二(12月 20 日)成功拍賣了 56.4 億歐元三個月和六個月國債，計(jì)劃拍賣規(guī)模為 35-45 億歐元，投標(biāo)金額遠(yuǎn)超預(yù)期，而且此次國債收益率遠(yuǎn)低于前次，3 個月期國債，平均收益率為 1.735%，最高收益率 1.880%，認(rèn)購倍數(shù)為 2.86。

3.周二公布的美國 11 月新屋開工總數(shù)年化為 68.5 萬戶，遠(yuǎn)好于市場預(yù)期和上月，年化環(huán)比為 9.3%，顯示美國經(jīng)濟(jì)積極復(fù)蘇的一面。 

【操作策略】

國內(nèi) IPO 不斷，導(dǎo)致 A 股持續(xù)弱于全球股市，跌破前期低點(diǎn)，市場空頭氣氛較重，目前估值嚴(yán)重偏低；歐債危機(jī)雖仍將影響市場，決定市場走勢的是自身因素，短線投資者日內(nèi)短線，中線投資者持有原有多單，倉位輕者可以適量加倉。