【簡評】

上周 A 股大幅殺跌，連續(xù)四天低開低走，滬深 300 最大下跌幅度達(dá) 170 點，周五收陽線，收復(fù)部分失地，但仍下跌 100 余點，連破 2500、2400 兩個整數(shù)關(guān)口，連續(xù)第六周表現(xiàn)弱于全球主要股市，顯示股由于 IPO 不斷，國內(nèi)市場人氣低迷；兩市成交持續(xù)地量水平，周五兩市的成交額分別只有 505 億元和474 億元，顯示市場觀望氣氛較重，參與交易的意愿不強；但目前 A 股估值嚴(yán)重偏低，截止上周五（11月 18 日）收盤，滬深 300 市盈率在 12.68 倍，不宜做空，持有中線多單，控制好倉位；

股指期貨四個合約的總持倉為 54556 手，連續(xù) 5 天保持在 5 萬手以上，顯示國內(nèi)市場多空分歧較大雖然指數(shù)一路下跌，但多頭沒有退卻，多空投機資金的對賭進(jìn)入白熱化階段，無疑將加劇后市波動；從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位仍然保持絕對空頭思路：前 5 大主力席位上的凈空單量為 1193手，創(chuàng)歷史新高，特別需要引起注意的是中證期貨單一席位上存在 10027 手空單，看空意愿強烈；

【要點提示】

1.主權(quán)債務(wù)問題繼續(xù)困擾歐洲，評級機構(gòu)連續(xù)出招：穆迪上周五(12 月 16 日)宣布將比利時主權(quán)信用評級下調(diào)兩級，自 AA1 調(diào)降至 AA3，前景負(fù)面；而惠譽周六宣布將包括比利時在內(nèi)的六個歐元區(qū)國家主權(quán)評級列入負(fù)面觀察名單

2. 美國眾議院周五(12 月 16 日)通過了 9,150 億美元的支出議案，以避免政府周末停運，并使聯(lián)邦機構(gòu)能夠維持運營至 2012 年 9 月。

【操作策略】

國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，國內(nèi)物價壓力下降給政策放松創(chuàng)造了條件，指數(shù)估值嚴(yán)重偏低，投資者可以尋機參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有原有多單，注意倉位管理，保持安全倉位；歐債危機仍將影響歐美股市，但影響力漸小。